Harga Emas Dunia Turunkan Nilai Cadangan Emas BI

Penurunan harga emas dunia pada September 2026 menekan nilai cadangan emas Bank Indonesia (BI) hingga 5,68%. Meski demikian, total cadangan devisa Indonesia relatif terjaga karena kenaikan komponen valuta asing membantu meredam penurunan nilai keseluruhan, dilansir dari Nasional.

Berdasarkan data BI, nilai cadangan emas moneter pada akhir September 2026 tercatat US$ 11,74 miliar, lebih rendah dibandingkan posisi akhir Agustus 2026 sebesar US$ 12,45 miliar. Pada periode yang sama, cadangan devisa Indonesia turun tipis 0,13% dari US$ 146,51 miliar menjadi US$ 146,32 miliar.

Perbedaan besarnya penurunan kedua komponen tersebut memperlihatkan bahwa perubahan nilai aset penyusun cadangan devisa tidak selalu bergerak dalam besaran yang sama. Komposisi aset menjadi faktor penting ketika pasar keuangan global mengalami gejolak.

Kepala Ekonom Permata Bank Josua Pardede menilai, pelemahan nilai cadangan emas BI terutama berkaitan dengan koreksi harga di pasar internasional, bukan semata-mata penurunan jumlah emas yang dimiliki bank sentral.

Data World Gold Council mencatat harga emas dunia merosot 8,5% secara bulanan pada September 2026. Tekanan tersebut terjadi bersamaan dengan kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah Amerika Serikat (AS), penguatan dolar AS, serta aksi ambil untung dan pengurangan posisi investor di pasar emas.

Josua menjelaskan hubungan kenaikan imbal hasil obligasi dengan berkurangnya daya tarik emas sebagai aset investasi.

"Ketika imbal hasil obligasi meningkat, daya tarik emas yang tidak memberikan pendapatan bunga cenderung berkurang," kata Josua, Rabu (28/10).

Kondisi tersebut menunjukkan bahwa nilai cadangan emas dapat berubah mengikuti pergerakan harga pasar, sekalipun perubahan nilai itu tidak selalu mencerminkan perubahan jumlah emas yang tersimpan.

Volume kepemilikan emas BI meningkat

Data World Gold Council menunjukkan kepemilikan emas BI mencapai 87,04 ton pada kuartal II-2026. Jumlah itu lebih tinggi daripada 78,57 ton yang tercatat pada kuartal II tahun sebelumnya.

Dalam perkembangan beberapa tahun terakhir, volume emas BI mulai meningkat sejak kuartal III-2025 menjadi 80,4 ton. Sebelumnya, kepemilikan tersebut bertahan pada level 78,57 ton sejak setidaknya kuartal I-2023.

Perbedaan antara nilai moneter dan volume fisik emas menjadi hal penting dalam membaca data cadangan bank sentral. Penurunan nilai pada September 2026 perlu dilihat bersama perubahan harga pasar, bukan langsung dianggap sebagai bukti berkurangnya jumlah emas milik BI.

BI perlu menyeimbangkan diversifikasi dan likuiditas

Di tengah ketidakpastian keuangan global, BI menghadapi kebutuhan untuk mempertahankan fungsi emas sebagai pelindung nilai jangka panjang sekaligus memastikan tersedianya aset likuid. Kecukupan likuiditas diperlukan untuk memenuhi kebutuhan eksternal dan mendukung stabilitas rupiah.

Josua menilai BI dapat mempertahankan emas sebagai instrumen diversifikasi strategis serta mempertimbangkan penambahan kepemilikan secara bertahap dalam jangka menengah. Pada September 2026, porsi emas dalam cadangan devisa Indonesia masih sekitar 8%.

Menurut Josua, emas memiliki peran sebagai penyimpan nilai dalam jangka panjang, pelindung terhadap risiko geopolitik, dan sarana untuk mengurangi ketergantungan berlebihan pada satu mata uang.

Namun, tekanan terhadap rupiah, kenaikan harga minyak, serta ketidakpastian arus modal yang dipengaruhi risiko geopolitik dan persoalan Morgan Stanley Capital International (MSCI) turut menjadi pertimbangan dalam pengelolaan cadangan devisa.

Dalam situasi tersebut, prioritas terhadap likuiditas dan keamanan aset tetap diperlukan. Josua menilai kepemilikan dolar AS serta surat berharga pemerintah negara maju berkualitas tinggi dengan tenor pendek masih dibutuhkan untuk memenuhi kebutuhan likuiditas valuta asing dan membantu menstabilkan nilai tukar.

Keseimbangan cadangan devisa menjadi perhatian

Chief Analyst Doo Financial Futures Lukman Leong juga menekankan perlunya menjaga cadangan devisa pada tingkat yang memadai. Ketersediaan cadangan tersebut diperlukan untuk menopang stabilitas rupiah sekaligus memenuhi kebutuhan eksternal Indonesia.

Lukman menegaskan bahwa pengelolaan aset cadangan harus mempertimbangkan tiga unsur utama secara bersamaan, yakni likuiditas, keamanan, dan diversifikasi risiko.

"Yang terpenting adalah menjaga keseimbangan antara likuiditas, keamanan, dan diversifikasi risiko," tandas Lukman.