Cadangan Devisa September Turun Jadi US$146,3 Miliar

Cadangan devisa Indonesia pada akhir September 2026 turun menjadi US$146,3 miliar dari US$146,5 miliar pada Agustus. Dilansir dari Nasional, posisi tersebut tetap menopang ketahanan eksternal meski rupiah tertekan dan arus modal asing keluar sepanjang September.

Kepala Departemen Komunikasi Bank Indonesia (BI) Ramdan Denny Prakoso mengatakan, perubahan cadangan devisa terutama dipengaruhi penarikan pinjaman luar negeri pemerintah serta penerimaan pajak dan jasa. Di sisi lain, pembayaran utang luar negeri pemerintah dan stabilisasi rupiah memberi tekanan.

"Cadangan devisa tersebut mampu mendukung ketahanan sektor eksternal," kata Ramdan Denny Prakoso, Kepala Departemen Komunikasi Bank Indonesia (BI).

Menurut Bank Indonesia, cadangan devisa September setara pembiayaan 5,3 bulan impor atau 5,2 bulan impor dan pembayaran utang luar negeri pemerintah. Level tersebut masih di atas standar kecukupan internasional sekitar tiga bulan impor.

Data yang disampaikan dalam laporan menunjukkan cadangan devisa berada dalam tren menurun. Pada akhir 2025 tercatat US$156,47 miliar, kemudian US$154,58 miliar pada awal 2026 dan US$148,74 miliar pada September 2025.

Kepala Ekonom PermataBank Josua Pardede menilai strategi BI yang tidak terlalu agresif menggunakan intervensi di pasar spot membantu menahan penurunan cadangan devisa. Pendekatan itu memungkinkan stabilisasi rupiah tanpa penggunaan dolar secara berlebihan.

Josua menjelaskan BI dapat memanfaatkan transaksi berjangka seperti Non Deliverable Forward (NDF) untuk memengaruhi ekspektasi pasar dan menyediakan lindung nilai. Intervensi tunai dapat lebih selektif ketika pasar mengalami kekurangan dolar.

"Setiap tekanan rupiah tidak otomatis harus dibayar dengan pengurangan cadangan devisa," ujar Josua Pardede, Kepala Ekonom PermataBank.

Selain strategi intervensi, penerimaan pinjaman luar negeri pemerintah serta penerimaan pajak dan jasa dalam valuta asing turut menopang devisa. Surplus perdagangan juga menguat pada Agustus 2026.

Kepala Ekonom BCA David Sumual mencatat surplus perdagangan Indonesia mencapai US$3,55 miliar pada Agustus 2026, naik dari US$121,9 juta pada Juli. Menurutnya, kondisi tersebut turut membantu menjaga cadangan devisa.

Tekanan rupiah masih terlihat dari arus modal asing keluar bersih sekitar US$0,83 miliar pada September, terutama dari pasar saham dan Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI), menurut Josua.

David menilai instrumen lindung nilai seperti hedging swap dan Domestic Non Deliverable Forward (DNDF) belum cukup menahan arus keluar modal asing. Ia menyebut peningkatan imbal hasil dapat menjadi salah satu cara memperkuat daya tarik aset rupiah.

"Menaikkan rate yield curve dapat membuat aset rupiah lebih atraktif," ujar David Sumual, Kepala Ekonom BCA.

Josua memperkirakan cadangan devisa pada akhir 2026 berada di kisaran US$143 miliar-US$147 miliar. Tekanan dapat berasal dari harga minyak, kebijakan suku bunga Amerika Serikat, kebutuhan impor, arus modal keluar, hingga potensi pelebaran defisit transaksi berjalan.