Saham Big Banks Bergerak Campuran Saat Asing Lepas BBCA

Pergerakan saham bank berkapitalisasi besar terpantau tidak seragam ketika investor asing mencatat penjualan bersih Rp 1,14 triliun pada sesi I. Dilansir dari Keuangan, tekanan paling besar terlihat pada BBCA, sementara saham bank BUMN bergerak dengan arah berbeda. BBCA turun 1,09% ke Rp 4.970.

Pada saat yang sama, BMRI melemah 1,03% ke Rp 3.860. Data transaksi menunjukkan BBCA menjadi saham dengan net sell asing terbesar, yakni Rp 201,92 miliar. Setelah itu, BMRI mencatat net sell Rp 129,94 miliar, disusul BBRI Rp 89,67 miliar dan BBNI Rp 15,81 miliar.

Perbedaan arah gerak saham bank besar dinilai berkaitan dengan rotasi portofolio investor. Faktor lain yang ikut memengaruhi adalah penyesuaian indeks global serta perbedaan valuasi antar emiten perbankan.

Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas Nafan Aji Gusta menilai BBCA masih berada dalam tekanan jual investor asing di tengah perubahan arus modal global. Posisi BBCA yang sangat likuid membuat saham ini lebih mudah dilepas saat investor institusi melakukan penyesuaian portofolio. Menurut Nafan, ukuran kapitalisasi pasar yang besar ikut menjadikan BBCA sebagai instrumen utama ketika dana asing ditarik dari pasar berkembang. Kondisi itu membuat tekanan pada harga saham lebih dipengaruhi kebutuhan likuiditas jangka pendek.

"Sebagai saham dengan porsi free float dan kapitalisasi pasar terbesar dalam indeks global, BBCA menjadi instrumen utama yang dilepas investor institusi asing yang membutuhkan likuiditas di tengah tren penarikan dana dari pasar berkembang," ujar Nafan. Selain tekanan dari arus dana asing, valuasi BBCA yang sebelumnya berada di level premium disebut ikut mendorong aksi ambil untung. Dana dari penjualan itu dinilai berpotensi berpindah ke saham-saham Himbara yang dianggap lebih murah secara valuasi.

Di sisi lain, saham Himbara memperoleh sentimen positif dari kehadiran BPI Danantara. Nafan menilai pembelian saham dan komitmen intervensi pasar oleh lembaga itu memberi dukungan psikologis bagi pelaku pasar. Dukungan tersebut juga dinilai membantu menahan tekanan jual berlebihan pada saham bank-bank BUMN.

Karena itu, perbedaan pergerakan antara BBCA dan sejumlah saham Himbara dinilai lebih terkait aliran dana serta persepsi valuasi. Secara fundamental, Nafan menilai kelompok big banks masih berada dalam kondisi solid. Bank Mandiri dan BRI disebut ditopang pertumbuhan kredit di segmen korporasi dan UMKM.

BNI dan BTN, menurut dia, menunjukkan perbaikan kualitas aset serta efisiensi biaya dana. Sementara itu, BBCA tetap memiliki kekuatan pada struktur dana murah atau CASA yang tebal dan pendapatan berbasis komisi yang stabil.

Dengan demikian, pelemahan BBCA dipandang lebih mencerminkan dinamika arus modal jangka pendek ketimbang penurunan kinerja dasar perusahaan. Penilaian itu menegaskan bahwa tekanan harga saham belum identik dengan memburuknya fundamental bank besar.