DEWA Meningkatkan Laba Bersih 114,55% pada Sembilan Bulan 2026

Peningkatan efisiensi operasional membantu PT Darma Henwa Tbk (DEWA) mencatatkan pertumbuhan laba bersih yang signifikan selama Januari-September 2026. Dikutip dari Investasi, laba bersih yang diatribusikan kepada pemilik entitas induk mencapai Rp 513,08 miliar, meningkat 114,55% secara tahunan atau year on year (YoY). Pertumbuhan keuntungan tersebut melampaui kenaikan pendapatan perusahaan yang bergerak di bidang jasa pertambangan.

Berdasarkan data kinerja perseroan, pendapatan DEWA mencapai Rp 5,10 triliun, bertambah 9,71% YoY dalam sembilan bulan pertama 2026. Perbedaan laju pertumbuhan pendapatan dan beban pokok pendapatan menjadi salah satu faktor yang menjelaskan peningkatan keuntungan DEWA. Selama periode pelaporan, beban pokok pendapatan tercatat sekitar Rp 4,06 triliun, hanya naik 2,26% YoY.

Dengan pertumbuhan beban yang lebih rendah dibandingkan pendapatan, laba kotor perseroan meningkat 53,72% menjadi sekitar Rp 1,03 triliun. Perkembangan ini menunjukkan adanya perbaikan pada kemampuan perusahaan menghasilkan laba dari aktivitas operasionalnya.

Senior Technical Analyst M. Nafan Aji Gusta menilai pertumbuhan laba yang lebih tinggi daripada pertumbuhan pendapatan mencerminkan peningkatan profitabilitas serta pengendalian biaya yang efektif. “Perseroan mampu mencatatkan pertumbuhan pendapatan sekaligus memperbaiki struktur biaya,” ujar Nafan.

Meski demikian, Nafan menilai keberlanjutan pencapaian tersebut bergantung pada sejumlah faktor operasional. Volume pekerjaan pertambangan, produktivitas alat berat, tingkat pemanfaatan armada, dan kemampuan mempertahankan efisiensi di setiap proyek akan memengaruhi kinerja selanjutnya.

Penggunaan armada sendiri menjadi perhatian

Selain pengendalian biaya secara umum, komposisi armada operasional turut menjadi faktor yang diperhatikan dalam menilai kinerja DEWA. Analis Kiwoom Sekuritas Indonesia Kevin Yudha Pratama menyebut peningkatan penggunaan armada milik sendiri dapat membantu perusahaan mengurangi pengeluaran untuk jasa subkontraktor. Penggunaan peralatan internal juga memberikan keleluasaan lebih besar dalam pengaturan jadwal pekerjaan, pemanfaatan alat berat, dan pengendalian biaya penambangan.

Namun, manfaat tersebut perlu dinilai bersama biaya lain yang muncul akibat kepemilikan dan pengoperasian armada. Kevin mengingatkan bahwa penghematan biaya subkontraktor harus diperbandingkan dengan pengeluaran untuk perawatan peralatan, penyusutan, serta sewa. Dengan demikian, penurunan pada satu komponen biaya belum tentu sepenuhnya meningkatkan laba perusahaan.

Ia juga menyoroti komposisi keuntungan DEWA selama periode pelaporan. Menurut Kevin, sebagian peningkatan laba bersih berasal dari keuntungan penilaian investasi yang belum direalisasikan, sehingga kontribusi tersebut belum tentu berulang pada periode berikutnya.

Prospek DEWA pada kuartal IV-2026

Kinerja DEWA pada kuartal IV-2026 dinilai masih berpeluang menunjukkan perkembangan positif oleh kedua analis. Peluang tersebut bergantung pada keberlanjutan aktivitas pelanggan utama serta kemampuan perusahaan mempertahankan produktivitas armada. Nafan mengidentifikasi kelanjutan kontrak jasa pertambangan, peningkatan volume pengupasan lapisan penutup atau overburden removal, dan optimalisasi kapasitas internal sebagai sejumlah faktor yang perlu diperhatikan dalam menilai prospek perseroan.

Kelangsungan pekerjaan dari pelanggan menjadi salah satu penentu volume aktivitas perusahaan. Di sisi lain, pemanfaatan kapasitas internal secara optimal dapat mendukung efisiensi operasional apabila produktivitas alat berat tetap terjaga.

Namun, prospek positif tersebut masih menghadapi berbagai tantangan. Perubahan volume pekerjaan dari pelanggan, kondisi cuaca, kenaikan harga bahan bakar, biaya pemeliharaan alat berat, serta kebutuhan belanja modal dapat memengaruhi efisiensi dan hasil keuangan perusahaan.

Risiko tersebut membuat pertumbuhan laba bersih perlu dinilai bersama kemampuan perusahaan menjaga kestabilan kegiatan operasional. Pengeluaran untuk pemeliharaan dan investasi peralatan, misalnya, tetap menjadi bagian dari pertimbangan dalam mengevaluasi hasil penghematan biaya.

Arus kas dan beban keuangan perlu dicermati

Kevin menekankan bahwa evaluasi terhadap kinerja DEWA tidak cukup hanya mengandalkan pertumbuhan laba bersih. Investor juga perlu memperhatikan pengelolaan beban keuangan, kondisi arus kas, dan kemampuan perusahaan mempertahankan margin keuntungan.

Arus kas yang sehat menjadi aspek penting untuk menilai apakah pertumbuhan laba didukung oleh kondisi keuangan yang memadai. Selain itu, kemampuan mengelola kebutuhan pendanaan perlu diperhatikan ketika perusahaan menghadapi tuntutan belanja modal dan biaya operasional.

Secara keseluruhan, kesinambungan pertumbuhan PT Darma Henwa Tbk bergantung pada konsistensi efisiensi operasional, produktivitas armada, serta pengelolaan pendanaan. Perkembangan volume pekerjaan pertambangan dan kualitas laba juga menjadi faktor penting dalam menilai kinerja perusahaan pada periode selanjutnya.