Darma Henwa Proyeksikan Laba Naik 142,6 Persen pada 2027

PT Darma Henwa Tbk (DEWA), perusahaan jasa pertambangan yang terafiliasi dengan Grup Bakrie, diproyeksikan mencatatkan laba bersih Rp 1,64 triliun pada 2027, meningkat 142,6% dari estimasi Rp 676 miliar pada 2026. Dalam riset yang diterbitkan pada Jumat (23/10/2026), BRI Danareksa Sekuritas juga mempertahankan rekomendasi beli dengan target harga saham Rp 530, yang mencerminkan potensi kenaikan 97%.

Analis BRI Danareksa Sekuritas, Erindra Krisnawan dan Taufan Fadhillah, memperkirakan pendapatan DEWA meningkat dari Rp 7,22 triliun pada 2026 menjadi Rp 11,78 triliun pada 2027. Proyeksi tersebut didukung efisiensi operasional, peningkatan volume pekerjaan, dan ekspansi proyek pertambangan.

Dalam riset tersebut, Erindra dan Taufan menilai penggunaan armada alat berat milik perusahaan menjadi salah satu faktor pendukung profitabilitas. Mereka menulis,

"Strategi penggunaan armada alat berat milik sendiri berhasil meningkatkan profitabilitas DEWA," tulis Erindra dan Taufan dalam risetnya, Jumat (23/10/2026).

Kinerja operasional perusahaan menunjukkan perkembangan positif sepanjang 2026. Pada kuartal III-2026, EBITDA DEWA tumbuh 27,5% secara kuartalan menjadi Rp 626 miliar, sedangkan margin EBITDA naik menjadi 33% dari 29,6% pada kuartal sebelumnya. Peningkatan tersebut didukung penggunaan armada internal di proyek Bengalon.

Secara kumulatif, EBITDA DEWA selama sembilan bulan pertama 2026 mencapai Rp 1,56 triliun, meningkat 30,7% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya. Untuk keseluruhan 2027, EBITDA diperkirakan mencapai Rp 4,04 triliun, naik 86,4% dari estimasi Rp 2,17 triliun pada 2026.

Ekspansi operasional juga menjadi penopang proyeksi pertumbuhan. Proyek Sebuku yang mulai beroperasi pada Agustus 2026 ditargetkan mencapai volume pemindahan lapisan tanah penutup sebesar 30 juta hingga 35 juta bank cubic meter (mbcm) pada 2027.

Selain proyek yang telah berjalan, Darma Henwa menjajaki peluang kontrak pertambangan batu bara di Sumatera Selatan dan nikel di Halmahera Timur. Perolehan kontrak baru berpotensi meningkatkan proyeksi kinerja perusahaan melampaui skenario dasar.

Erindra menyebut tambahan kontrak dapat memberikan peningkatan signifikan terhadap pendapatan, EBITDA, dan laba bersih yang disesuaikan. Dalam risetnya, ia menjelaskan,

"Dalam skenario optimistis, keberhasilan memperoleh kontrak baru berpotensi meningkatkan pendapatan 2027 sebesar 25,6%, EBITDA 32,8%, dan laba bersih disesuaikan 54,5% dibandingkan skenario dasar," ungkap Erindra.

BRI Danareksa Sekuritas menetapkan target harga DEWA menggunakan metode penjumlahan nilai masing-masing bisnis atau aset, yang dikenal sebagai sum of the parts (SOTP). Berdasarkan proyeksi 2027, saham tersebut diperdagangkan pada rasio harga terhadap laba atau price to earnings ratio (PE) sebesar 6,4 kali.

Potensi kenaikan valuasi juga berasal dari peluang kontrak baru dan Gayo Mineral Resources yang dinilai dapat menjadi sumber tambahan nilai dalam jangka panjang. Keberhasilan memperoleh kontrak baru diperkirakan berpotensi menambah target harga saham sebesar Rp 40 per saham.

Meski demikian, analis mengidentifikasi sejumlah risiko terhadap prospek DEWA, termasuk keterlambatan proyek, peningkatan belanja modal, tingginya biaya pendanaan, serta implementasi regulasi. Faktor-faktor tersebut dapat memengaruhi realisasi proyeksi kinerja dan valuasi perusahaan.