Ekonom Proyeksikan Inflasi Indonesia Tembus 3,5 Persen

Tekanan harga pangan, pelemahan rupiah, dan kenaikan harga energi berpotensi mendorong inflasi Indonesia mendekati atau melampaui batas atas sasaran 3,5% pada akhir 2026. Sejumlah ekonom memperkirakan inflasi mencapai 3,2%-3,7%, dipengaruhi ancaman El Nino, gangguan distribusi, serta peningkatan permintaan menjelang Natal dan Tahun Baru, dilansir dari Nasional. Kepala Ekonom BCA David Sumual memperkirakan inflasi hingga penghujung tahun bergerak mendekati batas atas sasaran pemerintah dan Bank Indonesia (BI).

Pelemahan nilai tukar rupiah, kenaikan harga minyak dunia, dan potensi gangguan produksi pangan menjadi sejumlah faktor utama yang perlu diwaspadai. David menyampaikan proyeksi tersebut kepada Kontan pada Rabu (21/10/2026). Ia menilai kombinasi tekanan nilai tukar dan energi dengan dampak cuaca terhadap pasokan pangan berpotensi meningkatkan inflasi.

"Kondisi tersebut terutama dipengaruhi oleh pelemahan nilai tukar rupiah, kenaikan harga minyak, serta dampak El Nino terhadap harga pangan," ujar David Sumual, Kepala Ekonom BCA.

Ekonom sekaligus Guru Besar Universitas Indonesia (UI) Telisa Aulia Falianty memperkirakan inflasi akhir tahun berada pada kisaran 3,5%-3,7%. Menurutnya, tekanan dapat meningkat apabila harga minyak dunia belum stabil dan pemerintah menyesuaikan harga BBM nonsubsidi. Telisa menjelaskan bahwa besarnya inflasi akan bergantung pada perkembangan kondisi global dan kebijakan harga energi. Penyesuaian harga BBM nonsubsidi menjadi salah satu risiko tambahan terhadap stabilitas harga domestik.

"Inflasi sebenarnya masih dalam rentang target BI yang 3,5%, tetapi ada kemungkinan ke 3,7% apabila kondisi ini terus bertahan dan kondisi global kurang mendukung dari sisi harga minyak. Jika pemerintah juga melakukan penyesuaian harga BBM nonsubsidi, inflasi bisa ke 3,7%," ujar Telisa Aulia Falianty, ekonom sekaligus Guru Besar Universitas Indonesia. Sementara itu, ekonom CORE Indonesia Yusuf Rendy Manilet memperkirakan inflasi pada akhir 2026 mencapai 3,2%-3,6%. Proyeksi tersebut menunjukkan adanya risiko inflasi menyentuh atau sedikit melampaui batas atas sasaran BI sebesar 3,5%.

"Saya memperkirakan inflasi pada akhir 2026 berada di kisaran 3,2% hingga 3,6%. Artinya, terdapat risiko inflasi menyentuh atau sedikit melampaui batas atas sasaran Bank Indonesia sebesar 3,5%," ujar Yusuf Rendy Manilet, ekonom CORE Indonesia. Data hingga September 2026 menunjukkan inflasi tahunan mencapai 3,28%, sedangkan inflasi tahun kalender tercatat 2,17%.

Menurut Yusuf, kelompok makanan, minuman, dan tembakau mengalami inflasi 4,37%, sementara kelompok transportasi mencatat 4,84%. Kenaikan harga emas perhiasan turut menekan kelompok perawatan pribadi. Di sisi lain, inflasi inti masih berada pada level 2,84%, yang menunjukkan tekanan harga lebih banyak berasal dari pangan dan energi dibandingkan permintaan domestik yang terlalu kuat.

Yusuf menilai ancaman El Nino dapat mengganggu produksi dan pasokan pangan selama tiga bulan terakhir 2026. Badan Pusat Statistik (BPS) sebelumnya memperingatkan potensi dampak cuaca tersebut terhadap harga pangan bergejolak, sementara produksi beras pada Agustus-Oktober diperkirakan turun 0,9% dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

Bencana alam di sejumlah daerah juga berisiko menghambat produksi dan distribusi kebutuhan pokok. Selain itu, permintaan pangan dan transportasi biasanya meningkat menjelang Natal dan Tahun Baru seiring bertambahnya mobilitas masyarakat. Tekanan nilai tukar turut menjadi perhatian karena rupiah berada di sekitar Rp 18.000 per dollar AS.

Pelemahan tersebut berpotensi meningkatkan biaya impor serta harga bahan baku pangan, termasuk kedelai dan gandum. "Risiko inflasi hingga Desember lebih condong ke atas. Kombinasi gangguan pasokan, kenaikan permintaan musiman, dan pelemahan kurs membuat tekanan harga perlu diwaspadai," jelas Yusuf Rendy Manilet, ekonom CORE Indonesia.

Menurut Yusuf, antrean BBM tidak otomatis meningkatkan inflasi karena harga BBM bersubsidi dipastikan tidak naik hingga akhir 2026. Namun, gangguan distribusi dapat menimbulkan dampak tidak langsung apabila konsumen beralih ke BBM nonsubsidi yang lebih mahal dan biaya pengiriman barang meningkat.

Yusuf juga menyoroti tekanan terhadap daya beli rumah tangga berpendapatan rendah dan pekerja informal. Kenaikan harga pangan mengurangi kemampuan kelompok tersebut memenuhi kebutuhan lain karena sebagian besar pendapatan mereka digunakan untuk membeli makanan. Survei Konsumen Bank Indonesia menunjukkan porsi pendapatan masyarakat untuk konsumsi meningkat menjadi 74,9%, sedangkan porsi tabungan turun menjadi 15,4%. Menurut Yusuf, perubahan tersebut mencerminkan upaya masyarakat mempertahankan konsumsi dengan mengurangi tabungan, bukan peningkatan pendapatan.

Pertumbuhan konsumsi rumah tangga juga melambat dari 5,52% pada kuartal I 2026 menjadi 5,06% pada kuartal II 2026. Yusuf memperkirakan pertumbuhan pada kuartal III dan IV berisiko tertahan di bawah 5%, meskipun diskon transportasi, bantuan sosial, dan momentum Natal serta Tahun Baru dapat membantu menopang konsumsi. Yusuf menilai pengendalian harga kebutuhan pokok, terutama beras, cabai, bawang, dan daging, perlu menjadi prioritas pemerintah. Ia juga menekankan pentingnya kelancaran distribusi BBM dan penyaluran bantuan pangan secara tepat sasaran kepada kelompok masyarakat rentan.