Bank Mandiri Terbitkan Obligasi AT1 untuk Perkuat Modal

PT Bank Mandiri Tbk (BMRI) menerbitkan instrumen Additional Tier 1 (AT1) berbentuk obligasi tanpa jatuh tempo dengan tingkat imbal hasil awal 7,35% per tahun. Penerbitan ini ditujukan untuk memperkuat struktur permodalan jangka panjang, sebagaimana dilansir dari Keuangan.

Informasi mengenai instrumen tersebut disampaikan Bank Mandiri kepada Bursa Efek Indonesia (BEI) pada 2 November 2026. Manajemen menjelaskan bahwa langkah ini merupakan bagian dari strategi pengelolaan modal untuk menopang pertumbuhan bisnis secara berkelanjutan.

Rencana penghimpunan modal melalui instrumen AT1 sebenarnya telah masuk dalam Rencana Bisnis Bank (RBB) periode 2026–2028. Dokumen perencanaan tersebut sudah disampaikan kepada Otoritas Jasa Keuangan (OJK) pada akhir 2025.

Karakteristik obligasi AT1 Bank Mandiri

Instrumen AT1 memiliki karakteristik berbeda dibandingkan saham biasa. Penerbitannya memungkinkan Bank Mandiri meningkatkan komponen modal inti tambahan tanpa menerbitkan saham baru sehingga jumlah saham beredar tidak bertambah dan kepemilikan pemegang saham tidak mengalami dilusi.

Pengakuan instrumen tersebut sebagai bagian dari modal inti tambahan juga telah mendapatkan persetujuan regulator. Hal ini disampaikan oleh Senior Vice President Corporate Secretary Group Bank Mandiri, Adhika Vista, melalui keterbukaan informasi perusahaan.

"OJK telah memberikan persetujuan atas pengakuan hasil penerbitan instrumen tersebut sebagai komponen modal inti tambahan (AT1) Bank Mandiri," tulis Senior Vice President Corporate Secretary Group Bank Mandiri, Adhika Vista dalam keterbukaan informasi pada Senin (2/11/2026).

Dari sisi penentuan imbal hasil, Bank Mandiri menetapkan distribusi awal sebesar 7,35% per tahun melalui proses penjajakan minat investor internasional pada 3 September 2026. Penentuan tingkat tersebut memperhitungkan perkembangan kondisi pasar serta permintaan dari calon investor.

Perbandingan imbal hasil dan risiko instrumen

Tingkat imbal hasil 7,35% tersebut terbentuk dari acuan obligasi pemerintah Amerika Serikat atau US Treasury tenor lima tahun sebesar 4,48%, ditambah selisih imbal hasil sebesar 287 basis poin (bps).

Sebagai pembanding, ketika harga penerbitan ditentukan, obligasi pemerintah Indonesia berdenominasi dolar AS dengan tenor lima tahun menawarkan imbal hasil 5,13%. Sementara itu, obligasi senior dolar AS yang diterbitkan Bank Mandiri memberikan imbal hasil 5,51%.

Adhika menjelaskan bahwa selisih tingkat imbal hasil tersebut berkaitan dengan karakteristik risiko instrumen AT1. Instrumen ini memiliki kedudukan subordinasi, tidak mempunyai tanggal jatuh tempo, serta dilengkapi mekanisme penyerapan kerugian.

Ketiga karakteristik tersebut membedakan obligasi AT1 dari obligasi senior. Oleh karena itu, tingkat imbal hasil yang ditawarkan mencerminkan perbedaan karakteristik instrumen dan risiko yang melekat pada masing-masing jenis surat utang.

Ketentuan pelunasan dan penyesuaian kupon

Bank Mandiri turut memberikan penjelasan mengenai tanggal 10 September 2031 yang tercantum dalam ketentuan instrumen. Tanggal tersebut merupakan First Reset Date atau waktu penyesuaian pertama tingkat distribusi, bukan tanggal jatuh tempo maupun kewajiban pelunasan.

Perseroan mempunyai hak untuk melakukan pelunasan lebih awal melalui opsi beli atau call option. Namun, penggunaan hak tersebut bukan kewajiban yang harus dijalankan oleh Bank Mandiri.

Keputusan mengenai pelunasan akan memperhatikan situasi pasar, besaran biaya pendanaan, serta kebutuhan dan kecukupan modal perusahaan. Pelaksanaannya juga harus mengikuti ketentuan penerbitan instrumen dan memperoleh persetujuan OJK.

Apabila hak pelunasan tidak digunakan, obligasi AT1 tetap berlaku. Tingkat distribusinya kemudian akan mengalami penyesuaian dengan mengacu pada imbal hasil US Treasury yang berlaku dan ditambahkan selisih tetap sesuai ketentuan penerbitan.

"Apabila opsi pelunasan tidak dilaksanakan, instrumen tetap berlaku dengan tingkat distribusi yang disesuaikan berdasarkan imbal hasil acuan US Treasury yang berlaku ditambah spread tetap sesuai ketentuan penerbitan," tulis manajemen.

Peran Mandiri Securities dalam penerbitan

Dalam proses penerbitan obligasi tersebut, Mandiri Securities Pte. Ltd. ditunjuk sebagai salah satu Joint Lead Managers. Perusahaan ini bekerja bersama HSBC, J.P. Morgan, dan Standard Chartered.

Seluruh pihak yang terlibat mendukung rangkaian pelaksanaan penerbitan, mulai dari pembentukan struktur instrumen dan penyusunan dokumen hingga kegiatan pemasaran kepada investor internasional.

Dukungan tersebut berlanjut pada proses penjajakan minat investor, distribusi, serta penentuan alokasi instrumen kepada para investor. Dengan demikian, Mandiri Securities terlibat dalam sejumlah tahapan penting transaksi obligasi AT1 Bank Mandiri.

Bank Mandiri juga mengungkapkan bahwa keterlibatan Mandiri Securities Pte. Ltd. termasuk transaksi afiliasi. Meski demikian, perseroan menyatakan transaksi tersebut memenuhi ketentuan pengecualian prosedur berdasarkan POJK Nomor 42/POJK.04/2020.

Dasar pengecualian tersebut adalah kepemilikan Bank Mandiri terhadap perusahaan terkait yang mencapai paling sedikit 99%. Perseroan juga telah melaksanakan kewajiban pelaporan transaksi afiliasi kepada OJK pada 7 September 2026.