Tujuh Emiten Siapkan Buyback Saham untuk Redam Tekanan Jual

Rencana pembelian kembali saham atau buyback dari tujuh emiten menjadi perhatian di tengah tekanan pasar modal. Sejumlah perusahaan mengalokasikan dana hingga Rp 1 triliun, tetapi efektivitas langkah tersebut dalam menopang harga saham tetap bergantung pada realisasi pembelian dan kondisi pasar, dilansir dari Investasi.

Para analis menilai buyback berpotensi mengurangi tekanan jual pada saham perusahaan yang bersangkutan. Namun, kebijakan tersebut tidak otomatis mendorong kenaikan harga saham ataupun memulihkan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) secara keseluruhan.

Empat perusahaan yang terafiliasi dengan grup Prajogo Pangestu menyiapkan anggaran pembelian kembali saham dengan nilai berbeda. PT Barito Renewables Energy Tbk (BREN), PT Chandra Asri Pacific Tbk (TPIA), dan PT Barito Pacific Tbk (BRPT) masing-masing menganggarkan dana maksimal Rp 1 triliun.

Sementara itu, PT Petrindo Jaya Kreasi (CUAN) menetapkan anggaran buyback paling kecil di antara keempat perusahaan tersebut, yakni maksimal Rp 500 miliar.

Di luar kelompok usaha tersebut, PT Dian Swastatika Sentosa Tbk (DSSA) juga menyiapkan dana sebesar Rp 1 triliun untuk membeli kembali sahamnya. PT Paramita Bangun Sarana Tbk (PBSA) mengalokasikan anggaran Rp 100 miliar.

Adapun PT Bank Central Asia Tbk (BBCA) menjadwalkan pelaksanaan buyback pada 19 hingga 21 Oktober 2026. Periode tersebut menjadi perhatian karena waktu pelaksanaannya relatif singkat.

Buyback berpotensi menahan tekanan jual

Equity Research Analyst Phintraco Sekuritas Alrich Paskalis Tambolang menilai pembelian kembali saham dapat menjadi sentimen positif bagi emiten. Langkah ini mencerminkan upaya perusahaan menjaga stabilitas harga saham sekaligus menyerap sebagian tekanan jual di pasar.

Meski demikian, pengaruhnya tidak hanya ditentukan oleh besarnya anggaran. Realisasi pembelian, perbandingan dana buyback dengan nilai transaksi saham, serta situasi pasar secara umum turut menentukan hasilnya.

Alrich mengingatkan investor agar tidak menyamakan pengumuman anggaran dengan keberhasilan pelaksanaan program tersebut.

"Buyback bukan jaminan harga saham akan naik, terutama jika tekanan jual dipicu oleh sentimen sistemik dan penurunan kepercayaan investor. Maka, investor perlu melihat realisasi buyback, bukan hanya besaran anggaran yang diumumkan," kata Alrich kepada Kontan, Senin (19/10/2026).

Senada dengan pandangan tersebut, Analis sekaligus Branch Manager Panin Sekuritas Pondok Indah, Elandry Pratama, menilai buyback dapat membantu meredam tekanan jual, terutama ketika harga saham mengalami koreksi tajam.

Namun, besarnya dana yang disiapkan perusahaan belum tentu menghasilkan pengaruh yang sebanding terhadap harga saham. Tingkat likuiditas, nilai transaksi, dan pembelian yang benar-benar terlaksana tetap menjadi faktor penentu.

"Jadi, buyback lebih tepat dilihat sebagai penopang harga, bukan jaminan harga akan langsung naik," ucap Elandry.

Dampak buyback terhadap IHSG

Pengaruh pembelian kembali saham terhadap IHSG diperkirakan terbatas karena transaksi tersebut berfokus pada saham perusahaan tertentu. Menurut Alrich, aksi korporasi ini lebih berpotensi memengaruhi pergerakan saham emiten pelaksana daripada keseluruhan pasar.

Tekanan di pasar modal masih dapat berlanjut ketika investor menghadapi sentimen makroekonomi yang kurang mendukung, arus keluar dana asing, serta melemahnya kepercayaan terhadap pasar.

Alrich menilai buyback dapat membantu menopang saham tertentu, tetapi belum memadai untuk menjadi pendorong pemulihan indeks secara menyeluruh.

Elandry juga berpandangan bahwa pembelian kembali saham tidak cukup untuk membalikkan tren IHSG apabila tekanan jual dari investor asing dan arus keluar modal masih berlangsung.

"Pemulihan IHSG tetap membutuhkan perbaikan kepercayaan investor, stabilitas pasar, dan kepastian regulasi," tambah Elandry.

Strategi investor menghadapi pengumuman buyback

Alrich menyarankan agar keputusan investasi tidak hanya didasarkan pada pengumuman pembelian kembali saham. Investor perlu memantau pelaksanaan program, pergerakan harga, volume transaksi, serta perkembangan tekanan jual untuk menilai respons pasar.

Dari sisi teknikal, investor dapat memperhatikan apakah harga saham mulai membentuk area konsolidasi atau support yang diikuti sinyal pembalikan arah yang lebih meyakinkan. Pengelolaan likuiditas dan penerapan manajemen risiko juga perlu diperhatikan ketika volatilitas pasar meningkat.

Elandry menyarankan investor untuk menilai realisasi pembelian selama periode yang telah ditetapkan, bukan sekadar mengikuti sentimen setelah pengumuman. Periode buyback BBCA pada 19–21 Oktober menjadi salah satu hal yang perlu dicermati untuk melihat besarnya transaksi yang benar-benar terlaksana.

Dalam kondisi pasar yang bergejolak, strategi masuk secara bertahap dan kedisiplinan mengendalikan risiko dinilai lebih relevan dibandingkan keputusan yang hanya mengandalkan sentimen jangka pendek.

Untuk investasi jangka panjang, Elandry lebih mengutamakan perusahaan dengan fundamental kuat, arus kas sehat, dan valuasi yang wajar. Ketiga aspek tersebut perlu menjadi bagian dari penilaian sebelum investor menentukan pilihan saham.

BBCA dapat dicermati berdasarkan kualitas bisnis perbankannya. Sementara itu, DSSA, BREN, TPIA, BRPT, dan CUAN perlu ditelaah dengan mempertimbangkan prospek usaha, valuasi, struktur keuangan, serta risiko masing-masing perusahaan.

"Buyback dapat menjadi katalis tambahan, tetapi keputusan investasi tetap harus didasarkan pada fundamental dan harga beli yang wajar," tutup Elandry.