Sentimen MSCI Tekan Saham Big Banks Meski Fundamental Solid

Tekanan jual masih membayangi saham perbankan berkapitalisasi besar di Bursa Efek Indonesia. Kekhawatiran mengenai rencana reklasifikasi pasar modal Indonesia oleh Morgan Stanley Capital International (MSCI) menjadi salah satu pemicu pelemahan saham sektor tersebut sepanjang pekan perdagangan.

Dikutip dari Keuangan, pada Jumat (30/10/2026), pergerakan saham empat bank besar menunjukkan hasil beragam. Kondisi ini berlangsung ketika Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) mengalami koreksi 0,80% dan ditutup pada posisi 5.057,05.

Walaupun beberapa saham berhasil menguat dalam perdagangan harian, kinerja akumulatif selama sepekan masih menunjukkan tekanan. Saham PT Bank Mandiri Tbk (BMRI), misalnya, mencatat koreksi mingguan paling besar dibandingkan tiga bank besar lainnya.

Pergerakan Saham BBNI BBCA BBRI dan BMRI

Berdasarkan informasi perdagangan dari Stockbit, PT Bank Negara Indonesia Tbk (BBNI) berhasil mencatat kenaikan 2,47% pada Jumat. Harga sahamnya mencapai Rp 3.320, tetapi secara keseluruhan masih mengalami penurunan 2,92% dalam satu pekan.

Penguatan harian juga dialami PT Bank Central Asia Tbk (BBCA). Saham bank tersebut naik 0,81% menjadi Rp 4.980, meskipun akumulasi pergerakan selama sepekan masih mencatat pelemahan 0,90%.

Berbeda dengan kedua emiten tersebut, PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (BBRI) mengakhiri perdagangan dengan penurunan 0,36% ke posisi Rp 2.800. Secara mingguan, koreksi saham BBRI mencapai 3,78%.

Sementara itu, PT Bank Mandiri Tbk (BMRI) tidak mengalami perubahan harga pada penutupan Jumat. Sahamnya bertahan di Rp 3.720, tetapi sepanjang pekan tercatat melemah 4,62%.

Penyebab Tekanan Saham Perbankan

Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas, Nafan Aji Gusta, melihat ketidakpastian terkait konsultasi reklasifikasi pasar modal Indonesia oleh MSCI sebagai faktor utama yang memengaruhi saham perbankan.

Sentimen tersebut turut mendorong investor asing melakukan pelepasan kepemilikan saham sehingga arus modal keluar memberikan tekanan tambahan terhadap pasar domestik.

"Tekanan tersebut utamanya dipicu oleh kecemasan pasar terkait isu konsultasi reklasifikasi pasar modal Indonesia oleh MSCI yang mendorong terjadinya aksi jual bersih (foreign outflow) cukup signifikan oleh investor asing," ujar Nafan kepada Kontan, Jumat (30/10/2026).

Selain persoalan MSCI, keputusan Bank Indonesia (BI) mempertahankan BI-Rate pada level 5,75% turut menjadi perhatian pelaku pasar. Kebijakan tersebut dilakukan untuk menjaga stabilitas nilai tukar rupiah.

Menurut Nafan, suku bunga yang relatif tinggi menyebabkan biaya dana atau cost of fund perbankan tetap meningkat. Situasi tersebut membatasi peluang perusahaan perbankan memperluas margin bunga bersih atau net interest margin (NIM).

Tekanan industri juga berlangsung ketika pertumbuhan kredit nasional belum menunjukkan akselerasi yang tinggi. Per September 2026, penyaluran kredit tercatat tumbuh sekitar 12,7% secara tahunan atau year on year (yoy).

Perubahan komposisi portofolio investor juga menambah dinamika perdagangan. Pembekuan sejumlah saham perbankan utama dari daftar efek short selling BEI untuk periode November 2026 menjadi faktor lain yang memengaruhi volatilitas jangka pendek.

Fundamental Bank Besar Tetap Terjaga

Di tengah penurunan harga saham, kondisi keuangan perusahaan perbankan nasional dinilai masih memiliki daya tahan. Nafan secara khusus menyoroti kelompok bank berdasarkan modal inti (KBMI) 4 yang dinilai mempunyai fundamental cukup kuat.

Ketahanan tersebut terlihat dari rasio kecukupan modal atau capital adequacy ratio (CAR) yang tetap terpelihara. Selain itu, kualitas aset masih didukung tingkat kredit bermasalah atau non-performing loan (NPL) yang relatif rendah serta pencadangan memadai.

Efisiensi operasional juga menjadi penopang kinerja perusahaan. Pengembangan layanan digital turut membuka peluang peningkatan pendapatan berbasis komisi atau fee based income sehingga profitabilitas tetap memperoleh dukungan di tengah tingginya biaya dana.

Nafan memandang penurunan harga saham perbankan dapat menjadi kesempatan bagi investor untuk mengevaluasi tingkat valuasi masing-masing emiten. Sejumlah saham bahkan mulai diperdagangkan mendekati kisaran rata-rata historis bawah.

"Sehingga prospek pergerakannya tetap konstruktif untuk jangka panjang dengan potensi terjadinya pemulihan secara bertahap," jelasnya.

Faktor Penggerak Saham Bank Pekan Depan

Memasuki pekan berikutnya, publikasi laporan keuangan kuartal III-2026 menjadi salah satu agenda penting yang perlu diperhatikan. Informasi tersebut dapat memberikan gambaran lebih jelas mengenai perkembangan kinerja masing-masing emiten perbankan.

Selain laporan keuangan, peluang pembagian dividen interim dan kemungkinan pelaksanaan pembelian kembali saham atau buyback juga berpotensi memengaruhi perhatian investor terhadap sektor perbankan.

Respons Otoritas Jasa Keuangan (OJK) bersama Bursa Efek Indonesia (BEI) terhadap persoalan MSCI turut menjadi faktor penting. Kejelasan langkah dari kedua lembaga tersebut berpotensi mengurangi ketidakpastian yang sebelumnya membebani pasar modal Indonesia.

Perkembangan nilai tukar rupiah juga perlu dicermati, terutama berkaitan dengan langkah intervensi BI untuk menjaga stabilitas mata uang. Selain itu, arah kebijakan suku bunga global menjelang akhir tahun dapat memengaruhi keputusan investor asing dalam mengalokasikan dana.

Rekomendasi Saham Perbankan dari Nafan

Di tengah kondisi pasar yang masih berfluktuasi, Nafan memberikan rekomendasi akumulasi beli untuk beberapa saham perbankan. Rekomendasi tersebut mencakup satu emiten perbankan syariah dan dua bank konvensional berkapitalisasi besar.

PT Bank Syariah Indonesia Tbk (BRIS) menjadi salah satu saham yang masuk dalam rekomendasinya dengan target harga Rp 1.480.

Selain BRIS, PT Bank Central Asia Tbk (BBCA) memperoleh rekomendasi akumulasi beli dengan sasaran harga Rp 6.775. Sementara itu, PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (BBRI) direkomendasikan memiliki target harga Rp 3.360.

Dengan demikian, laporan keuangan kuartal III-2026, perkembangan isu MSCI, stabilitas rupiah, serta kebijakan suku bunga menjadi sejumlah faktor yang perlu diperhatikan dalam mencermati pergerakan saham perbankan pada pekan berikutnya.