Musk Hadapi Risiko Gugatan dalam Rencana Merger SpaceX dan Tesla

Rencana penggabungan SpaceX dan Tesla dengan nilai potensial US$ 3,5 triliun menghadapi risiko hukum dan pengawasan investor setelah Elon Musk secara terbuka mendukung transaksi tersebut. Pembahasan yang masih berada pada tahap awal ini melibatkan dua perusahaan yang sama-sama dipimpin Musk dan berpotensi memunculkan konflik kepentingan serta gugatan pemegang saham, dilansir dari Internasional berdasarkan laporan Reuters pada Kamis (22/10/2026). Tiga sumber yang mengetahui pembicaraan tersebut mengatakan kedua perusahaan telah menunjuk penasihat untuk mengevaluasi sejumlah alternatif transaksi.

Opsi yang dibahas mencakup akuisisi Tesla oleh SpaceX, penggabungan melalui perusahaan induk baru, serta pembayaran yang sepenuhnya menggunakan saham. Menurut salah satu sumber, pengungkapan rencana merger kepada publik telah menimbulkan kekacauan dalam negosiasi. Pernyataan Musk juga dikhawatirkan meningkatkan pengawasan investor dan menunda proses pembahasan hingga beberapa pekan.

Musk mengungkapkan kepada investor bahwa kedua perusahaan sedang mengevaluasi kemungkinan transaksi tersebut. Ia juga menyatakan bahwa komite khusus telah dibentuk di masing-masing perusahaan untuk menilai rencana penggabungan.

Dalam pembicaraan dengan investor pada Selasa, Musk mengakui adanya konflik kepentingan yang membuatnya tidak dapat berpartisipasi dalam pembahasan oleh komite khusus. Sumber yang mengetahui proses itu mengatakan para penasihat juga berkomunikasi dengan pengacara Musk untuk memastikan ia tidak terlibat dalam negosiasi. Pengalaman akuisisi SolarCity oleh Tesla pada 2016 menjadi salah satu perhatian dalam evaluasi transaksi terbaru. Saat itu, pemegang saham menggugat proses pengambilalihan perusahaan energi surya tersebut karena menilai Musk menggunakan pengaruhnya untuk melindungi investasinya di perusahaan yang mengalami kesulitan keuangan.

Ketika transaksi SolarCity berlangsung, Musk memiliki sekitar 22% saham Tesla dan SolarCity. Perusahaan energi surya tersebut didirikan oleh sepupu-sepupu Musk, sementara para pemegang saham Tesla mempertanyakan independensi dewan dan kewajaran proses akuisisi. Mahkamah Agung Delaware mencatat bahwa klaim mengenai ketiadaan komite independen, bersama sejumlah fakta terkait keterlibatan dan dukungan terbuka Musk, menjadi dasar untuk mempertanyakan keadilan proses transaksi tersebut. Namun, pengadilan pada akhirnya menguatkan keputusan bahwa akuisisi SolarCity berlangsung secara adil.

Perkara itu berlangsung selama beberapa tahun. Sejumlah direktur Tesla juga menyelesaikan tuduhan terhadap mereka melalui kesepakatan senilai US$ 60 juta. Potensi konflik kepentingan kembali menjadi perhatian karena Musk memiliki hampir seperlima saham Tesla dan sedikit di bawah separuh saham SpaceX.

Sejumlah analis menilai penggabungan kedua perusahaan berpotensi memberinya kendali atas entitas gabungan. Eric Talley, profesor hukum di Columbia University, menilai transaksi tersebut berpotensi menguntungkan pemegang saham, antara lain dengan mengurangi kebutuhan Musk membagi waktu dan perhatian antara dua perusahaan besar. Namun, ia menilai hasil gugatan hukum dalam transaksi ini lebih sulit diprediksi karena Tesla kini berbadan hukum di Texas, bukan Delaware.

Talley menyoroti ketidakpastian mengenai pendekatan hukum Texas terhadap sengketa transaksi perusahaan yang melibatkan potensi konflik kepentingan.

“Persoalan Texas merupakan faktor yang sulit diprediksi. Tidak ada yang tahu bagaimana Texas menangani kasus seperti ini karena Texas belum pernah menangani kasus seperti ini,” ujar Eric Talley, profesor hukum di Columbia University. Menurut Talley, Texas berupaya memosisikan diri sebagai alternatif Delaware yang ramah terhadap dunia usaha.

Ia juga menilai pernyataan Musk sejauh ini belum tentu menimbulkan persoalan hukum, sebab risiko gugatan akan sangat bergantung pada ketentuan akhir transaksi. Talley menekankan bahwa pembagian manfaat ekonomi dari kesepakatan dapat menjadi faktor penting dalam sengketa antara pemegang saham dan perusahaan.

“Siapa yang akan mendapatkan keuntungan lebih besar dari kesepakatan ini? Dan biasanya, hal itulah yang memicu gugatan hukum,” ujar Eric Talley, profesor hukum di Columbia University.

Reuters melaporkan bahwa pernyataan publik mengenai transaksi biasanya dihindari ketika direktur independen masih mengevaluasi rencana merger. Investor dan pengadilan juga dapat menjadikan perkara SolarCity sebagai pembanding untuk menilai apakah komite khusus kedua perusahaan terlindungi dari pengaruh Musk. Jika terealisasi, merger SpaceX dan Tesla akan menciptakan salah satu kelompok industri dan teknologi terbesar di dunia, dengan nilai potensial US$ 3,5 triliun. Nilai tersebut menempatkan transaksi ini dalam jajaran penggabungan perusahaan terbesar sepanjang sejarah.

Rencana tersebut juga berpotensi menghadapi pengawasan regulator di berbagai negara. Perhatian diperkirakan mencakup bisnis Tesla di China serta aktivitas SpaceX yang berkaitan dengan sektor pertahanan Amerika Serikat dan kecerdasan buatan. Tesla, SpaceX, dan Musk tidak memberikan tanggapan atas permintaan komentar Reuters mengenai pembahasan merger tersebut. Hingga laporan itu diterbitkan, negosiasi masih berada pada tahap awal dan belum menghasilkan kesepakatan final.