Merger Tesla dan SpaceX Hadapi Hambatan China dan AS

Rencana penggabungan Tesla dan SpaceX yang digagas Elon Musk menghadapi tantangan regulasi di Amerika Serikat (AS) dan China. Menurut laporan Reuters yang dilansir dari Internasional, persoalan keamanan nasional, perlindungan data pengguna, dan pembatasan transfer teknologi menjadi hambatan utama bagi penggabungan kedua perusahaan tersebut.

Pada Selasa, Musk mengungkapkan bahwa Tesla dan SpaceX telah membentuk komite khusus untuk membahas kemungkinan merger. Ia menyebut rencana tersebut sebagai sebuah "ide yang bagus".

Namun, Tesla memiliki ketergantungan besar pada China untuk kegiatan manufaktur, sedangkan SpaceX menjalankan bisnis pertahanan yang berkaitan erat dengan pemerintah AS. Keterkaitan tersebut berpotensi memicu pemeriksaan ketat terhadap struktur perusahaan gabungan.

SpaceX mengandalkan kontrak sensitif pemerintah dan sektor pertahanan AS, termasuk Starshield, sistem satelit militer dan intelijen yang dikembangkan untuk Pentagon. Sementara itu, China mewajibkan Tesla menyimpan data pengemudi yang dikumpulkan melalui sistem berkendara otomatisnya di dalam negeri.

Sejak 2021, Tesla telah mematuhi ketentuan penyimpanan data tersebut. Karena itu, pemisahan akses informasi antara operasional Tesla di China dan bisnis SpaceX menjadi salah satu opsi untuk mengatasi persoalan regulasi.

Daniel Kollar, kepala praktik otomotif dan mobilitas di perusahaan konsultan Intralink Group, menilai pemisahan akses bukan pendekatan baru. Ia mencontohkan Airbus dan Honeywell, yang menjalankan bisnis di berbagai negara dengan kebutuhan regulasi berbeda.

Michael Dunne, CEO perusahaan konsultan otomotif Dunne Insights, menilai Tesla berpotensi mempertahankan operasionalnya di China sebagai unit mandiri. Unit tersebut dapat memiliki kegiatan penelitian dan pengembangan sendiri, disertai perjanjian ketat untuk menjaga seluruh data tetap berada di China.

Meski demikian, Christopher Tang, profesor di UCLA Anderson School of Management yang mengkhususkan diri pada rantai pasok global, menilai Beijing dapat memanfaatkan rencana merger untuk menegosiasikan persyaratan sebelum memberikan persetujuan.

"China akan menggunakannya sebagai daya tawar," ujar Tang.

Tang menilai posisi China dalam pembahasan tersebut cukup kuat karena Tesla masih bergantung pada negara itu untuk kegiatan bisnisnya.

"Saat ini, mereka memiliki kekuatan tawar," ujar Tang.

Ioannis Kokkoris, profesor hukum persaingan dan ekonomi di Queen Mary University of London, mengidentifikasi dua kemungkinan tuntutan China, yakni akses perusahaan lokal terhadap teknologi strategis serta komitmen mempertahankan kapasitas produksi dan investasi di negara tersebut. Namun, permintaan akses terhadap teknologi sensitif SpaceX berpotensi bertentangan dengan pembatasan keamanan AS.

Alternatif lainnya adalah memisahkan bisnis Tesla di China dari perusahaan gabungan. Opsi yang dipertimbangkan mencakup pembentukan perusahaan tersendiri dengan kepemilikan mayoritas tetap pada Tesla, penjualan bisnis disertai lisensi merek jangka panjang, atau penjualan seluruh operasional kepada pihak lain.

Li Yanwei, analis China Automobile Dealers Association, menilai produsen otomotif China kemungkinan tidak tertarik mengambil alih bisnis tersebut karena tidak membutuhkan tambahan kapasitas produksi. Produsen otomotif asing juga menghadapi keterbatasan keuangan yang dapat menghambat minat akuisisi.

Menurut Kollar, Musk lebih mungkin menjual aset operasional Tesla di China secara terpisah berdasarkan komponennya daripada menyerahkan kendali seluruh bisnis kepada pihak lain. Namun, Tesla juga dapat mempertahankan operasional di negara tersebut melalui penyesuaian struktur kepemilikan.

Besarnya ketergantungan Tesla terhadap China menjadi faktor penting dalam pertimbangan tersebut. Yale Zhang, direktur pelaksana AutoForesight yang berbasis di Shanghai, menyebut pabrik Tesla di Shanghai menyumbang lebih dari 50% produksi global perusahaan.

Brian Mulberry, kepala strategi pasar di Zacks Investment Management yang berinvestasi pada Tesla dan SpaceX, menilai basis produksi Tesla di China memang signifikan. Namun, Tesla juga memperluas produksi di AS, terutama untuk robot humanoid dan Cybercab, kendaraan tanpa pengemudi yang sedang dikembangkan perusahaan.

Mulberry menilai Tesla kemungkinan dapat meyakinkan regulator AS bahwa operasionalnya di China tidak tumpang tindih dengan bisnis SpaceX. Jika upaya tersebut gagal, ia memperkirakan perusahaan dapat menutup atau mengurangi skala produksinya di China.

"Ini cukup bersifat jangka pendek dan skalanya cukup kecil sehingga masih bisa ditanggung," ujar Mulberry.

Tang memiliki pandangan berbeda mengenai kemampuan Tesla melepaskan ketergantungannya terhadap China. Menurut dia, meskipun prospek pengembangan Tesla dapat meluas ke luar China, bisnis kendaraan listrik perusahaan saat ini masih bergantung pada produksi di negara tersebut untuk menghasilkan arus kas yang mendukung investasi masa depan.

"Justru itulah alasan China akan memanfaatkan momentum ini," ujar Tang.

Tang menilai kebutuhan Tesla terhadap pasar dan produksi China akan tetap menjadi faktor dalam pembahasan merger tersebut.

"Karena Anda masih membutuhkan mereka," tambah Tang.

Hingga laporan Reuters tersebut diterbitkan, Tesla China dan Administrasi Negara untuk Regulasi Pasar China belum memberikan tanggapan atas permintaan komentar mengenai rencana merger dan kemungkinan dampaknya terhadap operasional Tesla di China.