Koreksi Saham Bank Tekan Valuasi dan Buka Peluang Pemulihan

Koreksi harga saham perbankan Indonesia membuat valuasi sejumlah emiten besar semakin menarik, meskipun tekanan pasar masih membayangi prospek pemulihannya. Dilansir dari Investasi, pelemahan tersebut dipengaruhi sentimen global, tekanan terhadap rupiah, arus keluar dana asing, serta ketidakpastian terkait Morgan Stanley Capital International (MSCI).

Sejumlah saham bank mengalami penurunan signifikan sepanjang 2026. Kondisi ini mendorong investor untuk memperhatikan kembali valuasi emiten, tetapi perkembangan fundamental dan kondisi ekonomi tetap menjadi pertimbangan utama sebelum mengambil keputusan investasi.

Hingga periode yang dibahas, saham PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk (BBRI) ditutup pada Rp 2.910 dan tidak berubah dibandingkan hari sebelumnya. Namun, secara ytd, saham tersebut telah turun 730 poin atau 20,05%.

Tekanan serupa terjadi pada saham PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (BMRI), yang berada di Rp 3.910 setelah mengalami penurunan 22,96% secara ytd. Sementara itu, PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk (BBNI) melemah 18,54% secara ytd ke Rp 3.470.

Saham PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk (BBTN) juga terkoreksi menjadi Rp 935, atau turun 19,40% secara ytd. Penurunan terdalam dalam kelompok saham perbankan yang disebutkan dialami PT Bank Syariah Indonesia Tbk (BRIS), dengan pelemahan 59,42% secara ytd ke level Rp 1.055.

Tekanan pasar bahkan membawa beberapa saham perbankan ke titik terendah sepanjang 2026. BBRI sempat menyentuh Rp 2.460, BMRI berada di Rp 3.200, BBNI mencapai Rp 2.830, BBCA turun ke Rp 4.740, sedangkan BRIS sempat berada pada Rp 1.000.

Valuasi menarik belum menjamin pemulihan

Head of Research & Chief Economist Mirae Asset Sekuritas, Rully Arya Wisnubroto, menilai koreksi harga telah membuat valuasi sejumlah bank besar terlihat lebih menarik. Meski begitu, penurunan harga saham tidak serta-merta menunjukkan bahwa fundamental industri perbankan ikut melemah.

Menurut Rully, sejumlah faktor eksternal dan domestik masih memengaruhi pergerakan saham sektor ini. Tekanan nilai tukar rupiah, arus keluar modal asing, kondisi pasar global, dan ketidakpastian seputar MSCI menjadi bagian dari sentimen yang perlu dicermati.

Memasuki sisa 2026, peluang pemulihan saham perbankan bergantung pada beberapa perkembangan. Stabilitas rupiah dan berkurangnya tekanan jual investor asing menjadi faktor penting, disertai perbaikan sentimen terhadap MSCI melalui perkembangan konkret reformasi pasar modal Indonesia.

Selain sentimen pasar, kinerja bisnis perbankan juga akan menentukan arah pergerakan saham. Pertumbuhan kredit, kualitas aset, biaya dana, dan prospek laba merupakan indikator fundamental yang perlu diperhatikan untuk menilai keberlanjutan pemulihan.

Kebijakan BI dan perkembangan kredit perbankan

Kebijakan moneter turut menjadi perhatian investor karena berkaitan dengan likuiditas dan penyaluran kredit. Dalam Rapat Dewan Gubernur pada 20–21 Oktober 2026, Bank Indonesia (BI) mempertahankan BI Rate sebesar 5,75%.

BI juga menyiapkan penurunan Giro Wajib Minimum (GWM) secara bertahap untuk memperkuat likuiditas perbankan. Langkah tersebut diharapkan dapat mendukung pembiayaan dan aktivitas ekonomi, meskipun pengaruhnya terhadap pertumbuhan kredit serta profitabilitas bank masih perlu dipantau.

Berdasarkan riset Mirae Asset Sekuritas yang dikutip dalam pemberitaan Kompas.com, pertumbuhan kredit perbankan melambat pada September 2026 dibandingkan Agustus 2026. Pertumbuhan tahunan tercatat sebesar 12,7% pada September, sedangkan pada Agustus mencapai 13,3%.

Perlambatan terutama berasal dari kredit investasi yang dipengaruhi segmen konstruksi. Kredit modal kerja tumbuh 12,7% secara tahunan, sementara pertumbuhan kredit konsumsi masih relatif lemah, yakni 4,7%.

Di sisi lain, total kredit perbankan mencapai Rp 9.078 triliun pada September 2026, meningkat 0,7% secara bulanan. Secara year to date, pertumbuhan kredit tercatat sebesar 7,5%.

Data tersebut memperlihatkan pentingnya perkembangan intermediasi perbankan dalam menilai prospek emiten. Kebijakan yang mendukung likuiditas perlu diikuti dengan penyaluran kredit dan kinerja usaha yang memadai agar manfaatnya tercermin pada profitabilitas bank.

Daya beli dan ketidakpastian global membebani sektor perbankan

Pengamat perbankan sekaligus Senior Vice President Lembaga Pengembangan Perbankan Indonesia (LPPI), Trioksa Siahaan, mengidentifikasi faktor domestik dan eksternal sebagai penyebab tekanan terhadap saham perbankan.

Dari sisi domestik, pemulihan daya beli masyarakat yang belum sepenuhnya terjadi menjadi tantangan bagi ekspansi kredit. Sejumlah pelaku usaha juga masih menunggu kepastian kondisi ekonomi sebelum mengambil keputusan untuk memperbesar kegiatan bisnisnya.

Sementara itu, gejolak pasar internasional, perubahan harga minyak, serta pengaruhnya terhadap inflasi dan suku bunga ikut membentuk sentimen investor. Ketidakpastian ekonomi dan politik juga dapat mendorong investor mengambil sikap lebih berhati-hati.

Untuk sisa 2026, Trioksa memperkirakan saham perbankan memiliki peluang untuk membaik seiring tambahan stimulus dari BI. Namun, penguatan yang terjadi diperkirakan belum signifikan.

Aksi pembelian kembali saham atau buyback juga dinilai berpotensi membantu meredam tekanan harga. Meski valuasi sejumlah bank telah menjadi lebih menarik setelah koreksi, investor tetap perlu memperhatikan pergerakan rupiah, arus dana asing, pertumbuhan kredit, kualitas aset, dan prospek laba setiap emiten.