Saham Big Banks Tertekan MSCI, RHB Sekuritas Pilih BBCA

Penurunan harga saham bank besar di Bursa Efek Indonesia (BEI) mencerminkan meningkatnya kehati-hatian investor terhadap pasar modal domestik. Dilansir dari Keuangan, tekanan tersebut dipengaruhi evaluasi MSCI, pelemahan rupiah, serta arus keluar dana asing yang membebani saham perbankan.

Dalam perdagangan yang dibahas pada Jumat (16/10), saham PT Bank Mandiri Tbk (BMRI), PT Bank Negara Indonesia Tbk (BBNI), dan PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (BBRI) mengalami koreksi tajam. Kondisi ini turut menambah tekanan terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG).

BMRI turun 14,82% hingga mencapai Rp 3.390 per saham. Jika dihitung dalam periode mingguan, penurunan saham tersebut mencapai 16,09%.

BBNI terkoreksi 12,90% menjadi Rp 2.970 per saham, dibandingkan harga pembukaan Rp 3.310 per saham. Secara mingguan, saham ini telah melemah 13,41%.

Sementara itu, BBRI turun 14,84% ke posisi Rp 2.640 per saham. Pelemahan mingguan saham tersebut juga tercatat sebesar 14,84%.

Besarnya koreksi pada saham bank besar menjadi perhatian karena emiten perbankan memiliki bobot signifikan dalam pergerakan IHSG. Penurunan harga saham sektor ini ikut membawa indeks mendekati area support psikologis.

Evaluasi MSCI Memicu Kehati-hatian Investor

Salah satu faktor yang membebani pasar adalah pengumuman MSCI mengenai konsultasi dengan pelaku pasar terkait kemungkinan perubahan klasifikasi pasar modal Indonesia dari Emerging Market menjadi Standalone Market.

Dalam proses tersebut, MSCI menyoroti persoalan yang masih berlangsung mengenai kemudahan akses investasi dan tata kelola pasar saham Indonesia. Sejumlah pelaku pasar turut mempertanyakan kelayakan investasi di pasar domestik.

Konsultasi itu belum menghasilkan keputusan akhir. MSCI dijadwalkan menyampaikan hasil final paling lambat pada 30 Juni 2027.

Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas Nafan Aji Gusta menilai, kekhawatiran mengenai evaluasi MSCI mendorong investor mengantisipasi kemungkinan perubahan komposisi portofolio, khususnya pada dana pasif yang mengikuti indeks global.

Menurut Nafan, persoalan tata kelola, transparansi free float, dan aksesibilitas pasar menjadi bagian penting dari sentimen negatif yang menekan saham perbankan selama sepekan.

"Rekomendasi saham perbankan saat ini adalah wait and see," ujar Nafan kepada kontan.co.id, Jumat (16/10).

Pelemahan Rupiah dan Penjualan Asing Menambah Tekanan

Selain evaluasi MSCI, pelemahan nilai tukar rupiah memperbesar tekanan terhadap sektor perbankan. Depresiasi mata uang domestik berpotensi menaikkan biaya pendanaan, mempersempit ruang pelonggaran suku bunga, serta meningkatkan risiko kenaikan cost of funds perbankan.

Nafan juga mencatat aksi jual bersih atau net foreign sell yang signifikan di pasar reguler selama pekan tersebut. Saham berlikuiditas tinggi menjadi sasaran pelepasan portofolio investor asing, dengan BBRI dan BMRI mengalami tekanan jual bersih yang besar.

Pergerakan dana asing tersebut tidak hanya berkaitan dengan evaluasi MSCI. Penguatan indeks dolar Amerika Serikat (AS), perubahan harga komoditas global, serta langkah investor institusi untuk mengambil keuntungan dan mengurangi risiko turut memengaruhi sentimen pasar.

"Tekanan ini diperberat oleh depresiasi nilai tukar rupiah yang mendekati batas atas psikologis," jelas Nafan.

Di tengah koreksi tersebut, peluang pemulihan teknikal masih terbuka. Namun, Nafan menilai kenaikan harga berpotensi terbatas karena indikator yang mendekati zona oversold belum cukup untuk mengonfirmasi perubahan tren tanpa dukungan arus masuk dana asing secara konsisten.

BBCA, BMRI, BBRI, dan BBNI Berpotensi Volatil

Head of Research RHB Sekuritas Andrey Wijaya berpandangan bahwa tekanan saham perbankan saat ini lebih banyak berkaitan dengan sentimen pasar dan risiko keluarnya dana asing daripada perubahan fundamental industri.

Menurut Andrey, bank besar dengan kepemilikan asing tinggi serta bobot besar dalam indeks MSCI berpotensi menghadapi penyesuaian portofolio oleh investor global. BBCA, BMRI, BBRI, dan BBNI termasuk saham yang perlu diperhatikan karena likuiditasnya tinggi dan perannya penting dalam portofolio pasar saham Indonesia.

Pelemahan rupiah yang mendekati Rp 18.000 per dolar AS juga meningkatkan perhatian investor terhadap risiko arus keluar modal, biaya pendanaan bank, dan arah suku bunga. Karena itu, saham-saham perbankan diperkirakan masih bergerak volatil dengan kecenderungan tertekan dalam jangka pendek.

Pelaku pasar akan mencermati respons regulator terhadap evaluasi MSCI, perkembangan nilai tukar, arus dana asing, serta dinamika geopolitik dan suku bunga global. Langkah konkret untuk memperbaiki transparansi pasar berpotensi mendukung pemulihan teknikal apabila mampu meningkatkan kepercayaan investor.

RHB Sekuritas Mempertahankan Rekomendasi Overweight

Meskipun volatilitas jangka pendek masih menjadi perhatian, RHB Sekuritas mempertahankan rekomendasi overweight untuk sektor perbankan. Andrey menyebut BBCA, BBRI, dan PT Bank Tabungan Negara Tbk (BBTN) sebagai saham yang menjadi preferensi perusahaan sekuritas tersebut.

BBCA dipandang menarik karena didukung basis dana murah yang kuat, kualitas aset yang terjaga, serta profitabilitas yang dinilai tahan terhadap tekanan. Faktor-faktor tersebut menjadi pertimbangan dalam menilai daya tarik saham bank ini.

Untuk BBRI, peluang pemulihan laba dan daya tarik dividen menjadi pertimbangan utama. Sementara itu, BBTN dinilai memiliki kesempatan untuk meningkatkan penyaluran kredit sekaligus memperbaiki profitabilitas.

Andrey menilai koreksi harga yang dalam dapat membuka kesempatan bagi investor untuk mengakumulasi saham perbankan secara bertahap. Namun, pemilihan saham tetap perlu dilakukan secara selektif dengan mempertimbangkan stabilitas pasar dan perkembangan sentimen yang memengaruhi sektor tersebut.

Selain perkembangan evaluasi MSCI dan nilai tukar rupiah, laporan keuangan kuartal III-2026 menjadi faktor yang akan dicermati pasar. Kemampuan perbankan mempertahankan pertumbuhan kredit dan margin bunga bersih atau net interest margin (NIM) berpotensi menjadi katalis positif bagi pergerakan saham sektor ini.