Investor Pangkas Minat SUN, Pemerintah Menangkan Rp 20,7 Triliun

Tekanan terhadap pasar keuangan domestik mendorong pemerintah membatasi penyerapan dana melalui lelang Surat Utang Negara (SUN) pada Selasa, menjelang keputusan suku bunga bank sentral Amerika Serikat. Dilansir dari Investasi, pemerintah memenangkan penawaran senilai Rp 20,7 triliun dari target Rp 30 triliun, sementara pelemahan rupiah dan kenaikan imbal hasil mencerminkan kehati-hatian investor.

Nilai penawaran yang masuk dalam lelang tersebut tercatat Rp 31,1 triliun, turun 52,1% dibandingkan lelang sebelumnya. Rasio bid to cover juga merosot dari 2,2 kali menjadi 1,04 kali, menunjukkan berkurangnya permintaan investor terhadap surat utang pemerintah.

Menurut Economist & Fixed Income Analyst MNC Sekuritas Ridwan Adi Gunawan, keputusan pemerintah untuk tidak memenuhi target penerbitan secara penuh mencerminkan prioritas pada pengelolaan biaya pinjaman ketika imbal hasil meningkat.

Imbal hasil pada seri SUN yang dimenangkan naik sekitar 20 hingga 30 basis poin. Kenaikan tersebut diikuti pergeseran kurva imbal hasil ke level lebih tinggi pada hampir seluruh tenor, dengan yield acuan 10 tahun meningkat 7,8 basis poin menjadi 7,53%.

Tekanan pasar obligasi turut terjadi bersamaan dengan pelemahan nilai tukar rupiah. Mata uang Indonesia melemah 0,15% ke Rp 18.142,7 per dolar AS, sejalan dengan pelemahan sejumlah mata uang regional.

Ridwan menilai tekanan eksternal dan ketidakpastian terkait MSCI masih menjadi faktor yang membebani pergerakan rupiah.

"Hambatan eksternal yang persisten dan ketidakpastian terkait MSCI yang berlarut-larut terus membebani rupiah, membuat mata uang ini tetap rentan terhadap depresiasi lebih lanjut," ujar Ridwan dalam risetnya, Rabu (28/10/2026).

Di pasar global, investor menunggu pengumuman kebijakan suku bunga Federal Open Market Committee (FOMC) pada Rabu. Bank-bank sentral utama dunia diperkirakan mempertahankan suku bunga pada pekan ini, sehingga perhatian pelaku pasar tertuju pada sinyal kebijakan selanjutnya.

Ridwan memperkirakan panduan kebijakan Federal Reserve akan menjadi faktor penting dalam menentukan arah pergerakan pasar setelah pengumuman suku bunga.

"Panduan ke depan (forward guidance) The Fed kemungkinan akan mendorong pergerakan arah selanjutnya, mengingat adanya ekspektasi bahwa suku bunga akan tetap tidak berubah," jelas Ridwan.

Untuk perdagangan Rabu (28/10/2026), Ridwan memperkirakan yield SUN bertenor 10 tahun bergerak dalam rentang 7,40% hingga 7,55%. Seri SUN yang dinilai menarik untuk diperdagangkan menurut riset tersebut meliputi FR0059, FR0064, PBS030, FR0095, dan FR0101.