FTSE Russell Pertahankan Status Pasar Indonesia

FTSE Russell mempertahankan klasifikasi Indonesia sebagai Secondary Emerging Market dan tidak memasukkan pasar saham Indonesia ke watchlist pada Rabu (7/10/2026). Dilansir dari Investasi, keputusan ini meredakan salah satu tekanan pasar, meski belum menjamin masuknya dana asing dalam jumlah besar.

FTSE Russell menyatakan akan terus memantau reformasi integritas pasar modal Indonesia setelah perubahan indeks tertentu ditunda dalam tinjauan Maret, Juni, dan September 2026.

Menurut FTSE Russell, Indonesia telah menerapkan reformasi berupa peningkatan keterbukaan informasi pemegang saham, perluasan kategori investor, persyaratan free float minimum, serta penguatan perangkat pengawasan pasar.

“Hal itu telah diuraikan dalam FAQ FTSE Russell mengenai Perlakuan terhadap Efek Indonesia,” tulis FTSE Russell dalam pengumumannya.

FTSE Russell menyebut reformasi tersebut diarahkan untuk menjawab kekhawatiran mengenai transparansi dan replikabilitas data. Lembaga itu juga akan berinteraksi dengan pelaku pasar untuk mengevaluasi penerapan dan efektivitas reformasi.

“FTSE Russell akan terus memantau penerapan dan efektivitas langkah-langkah tersebut serta berinteraksi dengan para pelaku pasar untuk menghimpun masukan,” ungkap FTSE Russell.

Henry Wibowo, Co-Founder Alphagate Capital dan Former Chief Indonesia Strategist of J.P. Morgan, menilai keputusan tersebut positif karena mengurangi risiko penurunan klasifikasi pasar Indonesia.

Menurut Henry, keputusan FTSE Russell lebih dulu mengurangi risiko keluarnya investor asing dibandingkan langsung menciptakan arus dana masuk baru.

“Namun, keputusan FTSE saja belum cukup untuk membalikkan arus dana asing secara signifikan,” ujar Henry Wibowo.

Ia menilai arus asing tetap bergantung pada valuasi, arah rupiah, suku bunga global, pertumbuhan laba, dan kredibilitas kebijakan domestik. Stabilitas rupiah, perbaikan laba, likuiditas, tata kelola, serta transparansi tetap menjadi perhatian investor.

“Investor perlu melihat bukan hanya kepastian mengenai indeks, tetapi juga stabilitas rupiah, perbaikan earnings, likuiditas saham yang cukup besar, serta governance dan transparansi pasar yang konsisten,” tutur Henry Wibowo.

Keputusan FTSE Russell juga belum menjamin hasil tinjauan MSCI pada November 2026. Henry menyebut kedua lembaga memiliki metodologi dan masukan investor yang berbeda.

MSCI sebelumnya mempertahankan pembekuan kenaikan Foreign Inclusion Factor, kenaikan Number of Shares, penambahan saham baru ke IMI, serta migrasi naik antarsize segment untuk saham Indonesia.

“Yang menurut saya paling menentukan untuk MSCI bukan pengumuman kebijakan baru lagi, tetapi bukti penerapan,” papar Henry Wibowo.

Menurut Henry, Indonesia telah melakukan reformasi material, termasuk keterbukaan kepemilikan saham di atas 1%, pengungkapan High Shareholding Concentration, klasifikasi investor yang lebih rinci, serta kenaikan minimum free float menjadi 15% secara bertahap.

Ia menilai MSCI akan melihat apakah reformasi tersebut memungkinkan identifikasi real free float, beneficial ownership, konsentrasi kepemilikan, dan potensi coordinated trading secara konsisten.

“Jika MSCI sampai mengakhiri atau secara bertahap melonggarkan freeze, itu berpotensi menjadi katalis yang lebih besar bagi pasar karena membuka kembali kemungkinan peningkatan FIF, inclusion dan upward migration saham Indonesia dalam indeks MSCI,” papar Henry Wibowo.

Memasuki akhir 2026 hingga 2027, Henry menilai pemilihan saham menjadi penting dengan mempertimbangkan arah rupiah dan kebijakan Bank Indonesia, suku bunga serta yield Amerika Serikat, harga minyak, konsumsi domestik, kondisi fiskal, dan pertumbuhan laba emiten.

“Pada saat yang sama, harga minyak global yang tinggi juga perlu diperhatikan karena dapat memengaruhi inflasi, fiskal dan current account Indonesia,” papar Henry Wibowo.

Secara sektoral, perbankan besar dinilai menarik apabila rupiah stabil dan biaya dana membaik. Konsumer berpeluang dipilih secara selektif jika daya beli membaik, sedangkan komoditas dan energi tetap menghadapi volatilitas harga.

“Selain itu, perusahaan yang mempunyai cash flow kuat, leverage rendah dan governance yang baik akan mendapat premium lebih besar dalam lingkungan seperti sekarang,” papar Henry Wibowo.

FTSE Russell akan memberikan informasi terbaru mengenai perlakuan terhadap sekuritas Indonesia menjelang tinjauan indeks Desember 2026 dengan mempertimbangkan kemajuan reformasi dan masukan pemangku kepentingan.