Fitch Proyeksikan Utang Indonesia Stabil hingga 2028

Rasio utang pemerintah Indonesia diperkirakan bertahan di kisaran 41% terhadap produk domestik bruto (PDB) hingga 2028, meskipun beban bunga dan penerimaan negara masih menjadi tantangan bagi kekuatan kredit nasional. Dalam laporan yang dirilis pada 21 Oktober 2026, Fitch Ratings menyampaikan proyeksi tersebut, dilansir dari Nasional.

Menurut laporan Fitch bertajuk Indonesia’s Policy Uncertainty, External Headwinds Cloud Growth Outlook, rasio utang pemerintah secara umum diperkirakan tetap berada di sekitar 41% PDB sepanjang periode 2026-2028. Proyeksi ini menunjukkan bahwa rasio utang diperkirakan tidak mengalami perubahan besar dalam tiga tahun tersebut.

Namun, Fitch menilai stabilitas rasio utang belum mengatasi tingginya biaya pembayaran bunga. Beban tersebut masih termasuk yang tertinggi dibandingkan negara-negara dengan peringkat kredit BBB dan menjadi salah satu faktor pembatas profil kredit Indonesia.

Fitch menegaskan bahwa beban bunga utang Indonesia masih relatif tinggi dibandingkan negara-negara dengan peringkat kredit setara.

“Pembayaran bunga akan tetap termasuk yang tertinggi di antara negara-negara sekelas dengan peringkat BBB,” demikian keterangan dalam laporan Fitch yang dikutip pada Minggu (25/10/2026).

Selain biaya bunga, Fitch menyoroti rendahnya penerimaan pemerintah dibandingkan negara-negara lain dalam kelompok peringkat kredit yang sama. Kondisi ini dinilai membatasi profil kredit Indonesia karena kemampuan pemerintah meningkatkan pendapatan belum cukup kuat untuk memperkecil kesenjangan dengan median negara-negara sekelas.

Menurut Fitch, upaya pemerintah memperbaiki kepatuhan pajak dan memperkuat pengumpulan penerimaan belum akan menghasilkan tambahan pendapatan yang signifikan dalam jangka pendek. Karena itu, peningkatan penerimaan negara masih menjadi tantangan dalam memperkuat posisi fiskal Indonesia.

Di sisi belanja, Fitch memperkirakan disiplin fiskal akan menghadapi tekanan meskipun pemerintah menargetkan defisit anggaran tetap di bawah 3% PDB. Proyeksi lembaga pemeringkat tersebut menunjukkan defisit pemerintah secara umum pada 2026 dan 2027 akan sedikit di bawah 3% PDB.

Angka tersebut diperkirakan masih lebih tinggi daripada target pemerintah. Fitch mengaitkan kondisi itu dengan asumsi penerimaan dan pertumbuhan ekonomi yang lebih rendah serta tekanan belanja yang berlanjut.

Tekanan terhadap anggaran antara lain berasal dari tingginya harga energi, potensi dampak El Nino, dan belanja sosial yang berkelanjutan. Faktor-faktor tersebut menjadi bagian dari tantangan fiskal Indonesia dalam periode proyeksi 2026-2028.