Danantara Siapkan Dana Rp 18 Triliun untuk Pasar Saham

Rencana penambahan investasi Danantara di pasar modal Indonesia berpotensi memperkuat likuiditas dan kepercayaan investor di tengah tekanan jual saham. Namun, tambahan dana hingga Rp 18 triliun sampai akhir 2026 dinilai belum cukup untuk menjamin pemulihan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) secara berkelanjutan, dilansir dari Investasi.

Pada penutupan perdagangan Jumat (23/10/2026), IHSG menguat 0,95% ke level 5.439,25 di Bursa Efek Indonesia (BEI). Meski demikian, indeks tersebut masih terkoreksi 37,10% sejak awal tahun.

Tekanan juga terlihat dari transaksi investor asing. Pada perdagangan hari itu, investor asing mencatatkan penjualan bersih Rp 1,62 triliun di pasar reguler, sehingga total arus keluar bersih sejak awal tahun mencapai Rp 120,57 triliun.

Chief Investment Officer (CIO) Danantara, Pandu Sjahrir, mengungkapkan bahwa lembaganya mulai membeli saham secara bertahap ketika IHSG terkoreksi setelah pengumuman MSCI mengenai konsultasi perubahan klasifikasi pasar Indonesia. Namun, Danantara belum menjelaskan sektor maupun emiten yang menjadi sasaran pembelian.

Riset BRI Danareksa Sekuritas menyebut Danantara menyiapkan potensi tambahan dana US$1 miliar atau sekitar Rp 18 triliun untuk investasi di pasar modal hingga akhir 2026. Sebelumnya, lembaga tersebut telah mengalokasikan sekitar US$3 miliar untuk investasi saham dan obligasi di dalam maupun luar negeri.

Dalam riset tertanggal 22 Oktober 2026, BRI Danareksa Sekuritas membandingkan rencana tambahan investasi itu dengan aktivitas perdagangan di bursa.

"Dengan rata-rata nilai transaksi harian BEI sebesar Rp16,23 triliun pada 12-16 Oktober 2026, tambahan dana Rp18 triliun setara sekitar 1,1 kali nilai transaksi harian, sehingga belum tentu cukup menopang IHSG secara berkelanjutan," tulis riset BRI Danareksa Sekuritas.

Co-Founder Alphagate Capital dan mantan Chief Indonesia Strategist of J.P. Morgan, Henry Wibowo, menilai rencana Danantara dapat menjadi katalis positif, terutama ketika pasar menghadapi volatilitas dan tekanan arus modal asing. Besarnya dana dinilai cukup berarti bagi likuiditas, tetapi dampak jangka panjang tetap bergantung pada valuasi, fundamental perusahaan, dan disiplin investasi.

Henry memperkirakan sektor perbankan, telekomunikasi, infrastruktur, energi, dan hilirisasi berpotensi menarik perhatian Danantara. Badan usaha milik negara (BUMN) diperkirakan menjadi prioritas awal, meskipun perusahaan swasta juga berpeluang masuk dalam pertimbangan investasi.

"BUMN kemungkinan menjadi prioritas awal, tetapi emiten swasta dengan fundamental, tata kelola, dan prospek pertumbuhan yang baik juga berpeluang dipertimbangkan," ujar Henry Wibowo.

Henry juga menyoroti potensi peran investor institusi domestik lainnya untuk memperkuat pasar saham Indonesia. Ia menilai peningkatan investasi dari dana pensiun negara dapat membantu memperluas basis investor dalam negeri.

"Jika dilakukan secara prudent, hal ini dapat memperkuat basis investor domestik dan mengurangi ketergantungan pasar terhadap dana asing," ujar Henry.

Pengamat Pasar Modal dari Universitas Indonesia, Budi Frensidy, menilai investasi Danantara dapat meredam tekanan jual dan mendukung kepercayaan investor. Namun, menurutnya, kekuatan dana tersebut masih terbatas apabila penjualan saham oleh investor asing terus berlanjut.

"Namun, dana Rp 18 triliun belum cukup untuk menopang IHSG secara berkelanjutan jika aksi jual asing terus berlangsung," ujar Budi Frensidy.

Budi memperkirakan Danantara akan mengutamakan saham BUMN dengan fundamental kuat, terutama dari sektor perbankan, telekomunikasi, energi, dan infrastruktur. Emiten swasta dengan valuasi menarik serta prospek pertumbuhan yang baik juga dinilai berpeluang dipertimbangkan.

"Namun, saham swasta yang memiliki prospek pertumbuhan dan valuasi menarik juga berpotensi dipertimbangkan," ujar Budi.

Budi mengingatkan bahwa keberlanjutan kenaikan harga saham tetap bergantung pada pertumbuhan laba, valuasi, dividen, dan prospek usaha. Tekanan jual asing, ketidakpastian terkait MSCI, pelemahan rupiah, serta kenaikan harga yang terlalu cepat akibat spekulasi juga menjadi risiko bagi pasar.

"Risiko utamanya adalah tekanan jual asing, ketidakpastian MSCI, pelemahan rupiah, serta kemungkinan harga saham naik terlalu cepat akibat spekulasi," tutur Budi.

Ia menilai investor ritel perlu membedakan strategi institusi dari kebutuhan investasi pribadi. Saham yang menarik bagi investor besar belum tentu sesuai dengan profil risiko investor individu, terutama ketika harganya sudah meningkat tinggi.

"Pembelian dapat dilakukan secara bertahap dan hindari mengejar saham yang melonjak hanya karena rumor pembelian Danantara," ujar Budi.

Analis sekaligus Branch Manager Panin Sekuritas Pondok Indah, Elandry Pratama, sepakat bahwa rencana investasi Danantara dapat memperbaiki sentimen pasar. Menurutnya, dampak terhadap saham terkait kemungkinan berlangsung secara bertahap dan bergantung pada realisasi strategi alokasi investasi serta perkembangan bisnis perusahaan.

Elandry menilai sektor perbankan berpotensi ditopang pertumbuhan kredit dan profitabilitas, sementara sektor telekomunikasi bergantung pada kebutuhan data serta efisiensi operasional. Di sektor energi, perkembangan harga komoditas dan proyek menjadi faktor penting yang memengaruhi prospek perusahaan.

Ia menyebut tekanan arus modal asing, ketidakpastian terkait MSCI, pelemahan rupiah, dan risiko perlambatan ekonomi sebagai faktor yang dapat membatasi penguatan saham. Karena itu, investor perlu mempertimbangkan kualitas laba, arus kas, valuasi, dan likuiditas sebelum mengambil keputusan.

"Valuasi wajar, kualitas laba, arus kas, dan likuiditas saham tetap menjadi pertimbangan utama," ujar Elandry Pratama.

Untuk horizon investasi 6-12 bulan, Elandry mencermati PT Bank Mandiri Tbk (BMRI), PT Telkom Indonesia Tbk (TLKM), dan PT Aneka Tambang Tbk (ANTM). BMRI memiliki potensi katalis dari pertumbuhan kredit, profitabilitas, dan dividen, dengan target harga indikatif Rp 5.100 per saham.

TLKM berpotensi memperoleh dukungan dari pertumbuhan bisnis data dan efisiensi operasional, dengan target harga indikatif Rp 3.300-Rp 3.400 per saham. Sementara itu, ANTM menawarkan eksposur terhadap emas, nikel, dan hilirisasi, dengan target harga indikatif Rp 4.000 per saham, meskipun volatilitasnya lebih tinggi karena sensitif terhadap harga komoditas.

Elandry menegaskan bahwa angka tersebut masih memerlukan pemeriksaan terhadap kondisi pasar dan valuasi terkini sebelum digunakan sebagai acuan rekomendasi.

"Target harga tersebut perlu divalidasi terhadap harga pasar dan valuasi terkini sebelum dijadikan rekomendasi resmi," ujar Elandry Pratama.