CDS Indonesia Melonjak dan Investor Waspadai Risiko Jangka Panjang

Premi risiko investasi Indonesia mengalami peningkatan sepanjang 2026. Kenaikan tersebut tercermin dari Credit Default Swap (CDS) tenor lima tahun yang bertambah 36,61 bps atau 53,49% sejak awal tahun, berdasarkan laporan yang dilansir dari Investasi.

Sementara itu, CDS tenor 10 tahun mencatat kenaikan 38,44 bps atau 32,86% dibandingkan posisi 2 Januari 2026 sebesar 116,99 bps. Pergerakan kedua instrumen ini menunjukkan meningkatnya perhatian investor terhadap risiko ekonomi Indonesia.

Besarnya kenaikan pada instrumen berjangka 10 tahun dibandingkan tenor lima tahun menjadi perhatian karena mencerminkan kewaspadaan pasar terhadap ketidakpastian dalam periode menengah hingga panjang.

Kepala Ekonom Bank Central Asia (BCA) David Sumual menilai investor semakin mempertimbangkan berbagai faktor fundamental yang berpotensi memengaruhi kondisi ekonomi dalam jangka panjang.

"Investor saat ini cenderung lebih memperhatikan risiko jangka menengah dan panjang, seperti kredibilitas kebijakan ekonomi, keberlanjutan beban anggaran, serta risiko nilai tukar dalam jangka panjang," ujar David kepada Kontan, Senin (3/11/2026).

Faktor domestik dan global memengaruhi CDS Indonesia

Menurut David, peningkatan premi risiko Indonesia tidak berdiri sendiri. Tekanan tersebut terbentuk dari sejumlah perkembangan di dalam negeri maupun kondisi perekonomian global.

Dari sisi domestik, evaluasi Morgan Stanley Capital International (MSCI) menjadi salah satu faktor yang memengaruhi sentimen pasar saham. Selain itu, peningkatan risiko fiskal turut menjadi perhatian pelaku pasar.

Tekanan eksternal juga memberikan pengaruh. Harga minyak yang masih berada pada level tinggi menjadi salah satu faktor global yang menambah beban terhadap pasar keuangan.

David menjelaskan bahwa pergerakan CDS dapat digunakan untuk melihat perubahan persepsi investor terhadap tingkat risiko penempatan modal di Indonesia.

"Pergerakan CDS mencerminkan meningkatnya persepsi risiko investasi di Indonesia. Ke depan, sejumlah faktor yang perlu dicermati antara lain perkembangan harga minyak, keputusan final MSCI, realisasi defisit APBN, serta arah suku bunga dan nilai tukar," jelasnya.

Proyeksi CDS tenor lima tahun hingga akhir 2026

Mempertimbangkan berbagai perkembangan tersebut, David memperkirakan CDS Indonesia untuk tenor lima tahun masih berpotensi berada dalam rentang 100–120 bps sampai penghujung 2026.

Proyeksi tersebut muncul ketika premi risiko masih menghadapi pengaruh dari kondisi fiskal, perkembangan pasar global, serta kebijakan ekonomi yang menjadi perhatian investor.

Meski mengalami peningkatan secara tahunan, pergerakan CDS Indonesia mulai memperlihatkan perbaikan terbatas pada awal November 2026.

CDS Indonesia mengalami penurunan pada awal November

Berdasarkan data per 3 November 2026, CDS tenor lima tahun tercatat sebesar 103,79 bps. Angka tersebut lebih rendah 1,28 bps atau 1,22% dibandingkan posisi 30 Oktober 2026.

Perbaikan juga terlihat pada instrumen berjangka lebih panjang. CDS tenor 10 tahun berada di level 153,90 bps, mengalami penurunan 1,53 bps atau 0,98% dibandingkan posisi pada 30 Oktober 2026.

Dengan demikian, kedua tenor mencatat koreksi premi risiko pada awal November. Namun, secara year-to-date, kenaikan CDS masih menunjukkan bahwa persepsi risiko investasi Indonesia lebih tinggi dibandingkan posisi awal 2026.