Rupiah Tertekan hingga Rp18.140 per Dolar AS pada 27 Oktober

Nilai tukar rupiah kembali melemah pada Selasa, 27 Oktober 2026, ketika ketidakpastian geopolitik Timur Tengah dan arus keluar modal asing membebani pasar keuangan Indonesia. Data perdagangan menunjukkan rupiah sempat berada di kisaran Rp18.130 hingga Rp18.140 per dolar AS, sementara sejumlah mata uang Asia justru menguat.

Menurut data yang dikutip CNBC Indonesia dari Refinitiv, rupiah terkoreksi 0,10 persen ke Rp18.130 per dolar AS pada pukul 09.19 WIB. Pada pembukaan perdagangan, data ANTARA mencatat pelemahan 5 poin atau 0,03 persen ke Rp18.140 per dolar AS dibandingkan penutupan sebelumnya sebesar Rp18.135.

Sehari sebelumnya, Senin, 26 Oktober, rupiah ditutup pada Rp18.135 per dolar AS, melemah 55 poin atau 0,30 persen dari Rp18.080. Perbedaan angka pada perdagangan Selasa mencerminkan pergerakan nilai tukar yang berubah sepanjang sesi.

Pengamat ekonomi Center of Reform on Economics Indonesia, Yusuf Rendy Manilet, mengidentifikasi tiga sumber tekanan utama, yaitu kenaikan harga minyak dunia, kekhawatiran terhadap kondisi fiskal pemerintah, dan ketidakpastian pasar modal domestik.

Harga minyak Brent sempat mencapai US$116 per barel dan berada di sekitar US$115. Sementara itu, Indonesian Crude Price pada akhir September tercatat US$91,9 per barel, melampaui asumsi APBN sebesar US$70 per barel. Kenaikan harga minyak menambah kebutuhan dolar untuk impor energi sekaligus meningkatkan risiko pembengkakan subsidi.

Belanja subsidi dan kompensasi energi hingga 30 September mencapai Rp376,8 triliun, meningkat 54,1 persen secara tahunan. Yusuf menilai selisih harga minyak dengan asumsi anggaran dapat mempersempit ruang fiskal pemerintah.

"Selisih yang cukup lebar ini meningkatkan risiko pelebaran defisit dan mempersempit ruang fiskal pemerintah," ujar Yusuf kepada CNNIndonesia.com.

Tekanan lain berasal dari ketidakpastian terkait rencana MSCI mengenai transparansi kepemilikan saham dan struktur perdagangan. Yusuf juga menyoroti arus keluar dana asing dari pasar obligasi sebesar US$203 juta pada 21 Oktober serta penurunan Indeks Harga Saham Gabungan sekitar 1 persen pada Senin.

Menurut Yusuf, tekanan terhadap rupiah tidak semata-mata disebabkan oleh penguatan dolar AS. Pergerakan rupiah yang tetap melemah ketika indeks dolar mengalami penurunan menunjukkan adanya faktor domestik yang turut memengaruhi penilaian investor.

"Jika penyebabnya semata-mata faktor global, rupiah seharusnya ikut mendapat ruang untuk menguat ketika dolar melemah," ujar Yusuf.

Ia menilai kekhawatiran terhadap kondisi fiskal, arah kebijakan ekonomi, dan tata kelola pasar modal berpotensi meningkatkan premi risiko Indonesia. Sepanjang 2026, rupiah telah terdepresiasi sekitar 7,52 persen, lebih dalam dibandingkan baht Thailand yang melemah 6,37 persen dan rupee India yang turun 4,86 persen.

Peso Filipina juga melemah sekitar 7,12 persen, sedangkan won Korea Selatan dan yuan China menguat dalam periode yang sama. Yusuf menilai perbedaan kinerja tersebut memperlihatkan bahwa tekanan global bukan satu-satunya faktor penentu kekuatan mata uang regional.

"Jadi, Indonesia tidak menghadapi tekanan ini sendirian, tetapi rupiah memang termasuk mata uang dengan kinerja terlemah di kawasan," ujar Yusuf.

Yusuf memperingatkan bahwa pelemahan rupiah dapat meningkatkan harga barang yang bergantung pada bahan baku impor, termasuk pangan, obat-obatan, gandum untuk produk roti dan mi, serta sebagian bahan pakan ayam. Dampaknya terhadap harga konsumen diperkirakan berlangsung bertahap, bergantung pada persediaan, kontrak impor, subsidi, dan keputusan perusahaan.

Inflasi tahunan September meningkat dari 3,19 persen menjadi 3,28 persen, sementara inflasi pangan bergejolak mencapai 5,03 persen dan inflasi inti berada di 2,84 persen. Kenaikan biaya kebutuhan pokok berpotensi lebih membebani rumah tangga berpendapatan rendah.

"Bagi kelompok menengah bawah yang porsi belanja pangannya besar, kenaikan harga langsung mengurangi daya beli," ujar Yusuf.

Ia juga memperingatkan bahwa biaya produksi yang meningkat dapat mendorong perusahaan menunda ekspansi, membatasi perekrutan, atau melakukan efisiensi tenaga kerja. Tekanan nilai tukar turut membatasi ruang penurunan suku bunga, sehingga biaya pembiayaan bagi rumah tangga dan pelaku usaha berpotensi bertahan tinggi.

Pengamat ekonomi Universitas Andalas, Syafruddin Karimi, menjelaskan bahwa perubahan nilai tukar tidak langsung diteruskan ke seluruh harga barang. Besarnya dampak bergantung pada biaya impor, persediaan, subsidi, dan kebijakan harga perusahaan.

"Ketika produsen meneruskan kenaikan biaya ke harga jual, keluarga berpendapatan rendah harus mengalokasikan bagian lebih besar dari penghasilannya untuk kebutuhan pokok," ujar Syafruddin.

Syafruddin menilai pemerintah perlu menjaga distribusi pangan dan energi serta memastikan bantuan sosial menjangkau rumah tangga rentan. Bank Indonesia juga perlu mempertahankan stabilitas pasar valuta asing melalui intervensi terukur, instrumen lindung nilai, kecukupan likuiditas valas, dan komunikasi kebijakan yang konsisten.

Ia mengingatkan bahwa intervensi moneter perlu disertai pembenahan fundamental ekonomi. Kebijakan yang terlalu ketat berisiko menekan kredit, investasi, dan kesempatan kerja, sedangkan intervensi tanpa reformasi belum tentu mengatasi sumber tekanan.

"Intervensi besar tanpa reformasi berisiko hanya membeli waktu; pengetatan moneter berlebihan juga dapat menahan kredit, investasi, dan pekerjaan," ujar Syafruddin.

Menurut Syafruddin, evaluasi stabilisasi rupiah perlu mencakup volatilitas nilai tukar, arus modal, imbal hasil surat berharga negara, inflasi impor, dan kondisi pembiayaan, bukan hanya perubahan kurs harian.

Sementara itu, analis Doo Financial, Lukman Leong, memperkirakan rupiah bergerak fluktuatif karena perkembangan geopolitik Timur Tengah menghadirkan risiko yang saling bertentangan, mulai dari potensi konflik hingga upaya diplomatik.

"Rupiah diperkirakan bergerak fluktuatif di tengah laporan beragam dari Timteng, mulai dari potensi serangan AS terhadap Iran dalam beberapa hari ke depan hingga upaya diplomatik untuk mencapai perdamaian di kawasan," ujar Lukman kepada ANTARA di Jakarta.

Pada Senin, 26 Oktober, delegasi Turkiye, Arab Saudi, Pakistan, dan Iran memulai pertemuan di Teheran untuk membahas keamanan regional, aktivitas Israel, serta perkembangan di Palestina dan Lebanon. Presiden Iran Pezeshkian dan Menteri Luar Negeri Iran Abbas Araghchi turut hadir.

Di sisi lain, laporan Xinhua menyebut Pentagon mempersiapkan kemungkinan operasi militer baru terhadap Iran. Operasi tersebut disebut berpotensi dimulai "dalam waktu 96 jam setelah menerima" perintah Presiden AS Donald Trump, dengan pasukan yang dinilai "memadai" telah ditempatkan di Timur Tengah.

Laporan tersebut menyebut cakupan operasi berpotensi melampaui serangan terbatas untuk "membersihkan area" atau "memotong rumput", yakni tindakan militer terhadap radar, peluncur, dan aset Iran lainnya. Perkembangan tersebut menambah ketidakpastian yang dipantau pelaku pasar.

Lukman juga menilai arus keluar dana asing dari pasar saham Indonesia masih membebani rupiah. Berdasarkan faktor-faktor tersebut, ia memperkirakan mata uang Indonesia bergerak dalam rentang Rp18.100 hingga Rp18.200 per dolar AS.

Di pasar Asia pada Selasa pagi, enam dari sepuluh mata uang yang dipantau CNBC Indonesia menguat terhadap dolar AS. Dolar Taiwan mencatat kenaikan terbesar sebesar 0,25 persen ke TWD32,495 per dolar AS, diikuti won Korea Selatan yang menguat 0,18 persen dan baht Thailand sebesar 0,15 persen.

Yuan China dan ringgit Malaysia masing-masing naik 0,02 persen, sedangkan dong Vietnam menguat 0,01 persen. Sebaliknya, peso Filipina melemah 0,09 persen, yen Jepang turun 0,08 persen, dan dolar Singapura terkoreksi 0,02 persen.

Indeks dolar AS menguat 0,06 persen ke 102,018, didukung meningkatnya minat investor terhadap aset berisiko setelah saham teknologi Wall Street menguat. Pelemahan euro akibat kekhawatiran fiskal Prancis turut menopang dolar AS.

Pasar juga menantikan keputusan sejumlah bank sentral utama. Federal Reserve dijadwalkan menyelesaikan rapat kebijakan pada Rabu waktu AS atau Kamis waktu Indonesia, sementara Bank Sentral Eropa diperkirakan mempertahankan suku bunga di 2,5 persen pada Kamis.

Bank of Japan akan mengumumkan keputusan pada Jumat. Bank sentral Jepang diperkirakan mempertahankan suku bunga di 1,25 persen, tetapi investor mencari petunjuk mengenai kemungkinan kenaikan berikutnya. Inflasi sektor jasa Jepang tercatat 3,7 persen secara tahunan pada September.

Analis MUFG memperkirakan Bank of Japan menilai inflasi konsumen yang mendasari telah mendekati sasaran stabilitas harga. Namun, pencapaian target sekali belum cukup untuk memastikan arah kebijakan selanjutnya.

"Kami memperkirakan BOJ akan menyimpulkan bahwa tingkat inflasi konsumen yang mendasari sudah berada pada level yang secara umum sesuai dengan target stabilitas harga 2%," tulis analis MUFG, dikutip Reuters.

Pasar memperkirakan peluang kenaikan suku bunga Bank of Japan pada Desember sedikit lebih besar dari 50 persen, sementara perkembangan kebijakan bank sentral utama tetap menjadi perhatian pelaku pasar valuta asing.