Bank Mandiri Terima Gadai Saham JARR dan PGUN sebagai Jaminan Kredit

PT Bank Mandiri Persero Tbk menerima gadai 100% saham milik pemegang saham pengendali PT Jhonlin Agro Raya Tbk dan PT Pradiksi Gunatama Tbk sebagai jaminan fasilitas kredit bagi perusahaan terafiliasi kedua emiten, dilansir dari Keuangan.

Berdasarkan keterbukaan informasi pada 7 Oktober 2026, PT Eshan Agro Sentosa menggadaikan 7,99 miliar saham JARR, sedangkan PT Araya Agro Lestari menggadaikan 2,20 miliar saham PGUN kepada Bank Mandiri.

Kedua transaksi tersebut dilakukan pada 30 September 2026 untuk menjamin fasilitas kredit bagi perusahaan terafiliasi masing-masing emiten. JARR dan PGUN menyatakan gadai saham itu tidak mengubah pengendalian maupun jumlah modal ditempatkan dan disetor.

Eshan Agro Sentosa tetap menjadi pengendali JARR, sementara Araya Agro Lestari tetap mengendalikan PGUN. Perhatian investor tertuju pada risiko kredit Bank Mandiri dan kemungkinan perubahan kepemilikan jika terjadi gagal bayar.

Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas Nafan Aji Gusta menjelaskan risiko utama transaksi berada pada kemampuan debitur memenuhi kewajiban serta kecukupan nilai agunan di tengah volatilitas harga saham.

"Bank perlu memastikan kecukupan nilai agunan terhadap eksposur kredit," ujar Nafan Aji Gusta, Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas.

Nafan menilai gagal bayar dapat membuat Bank Mandiri berpotensi mengeksekusi jaminan. Namun, penerimaan gadai saham tidak otomatis menjadikan bank sebagai pemilik atau pengendali kedua emiten.

Penjualan saham kepada pihak ketiga dapat menjadi opsi pemulihan kredit. Investor BMRI perlu mencermati kualitas kredit debitur, kecukupan agunan, dan kemampuan bank memulihkan dana.

Potensi eksekusi agunan juga berkaitan dengan ketentuan penyertaan modal bank. POJK Nomor 22 Tahun 2022 tentang Kegiatan Penyertaan Modal oleh Bank Umum telah diubah melalui POJK Nomor 26 Tahun 2024 tentang Perluasan Kegiatan Usaha Perbankan.

Menurut ketentuan tersebut, penyertaan modal bank umum konvensional dibatasi pada lembaga jasa keuangan dan perusahaan lain yang mendukung industri perbankan. Jika eksekusi membuat Bank Mandiri memiliki saham JARR atau PGUN, dasar hukum dan konsekuensinya perlu dievaluasi.

Transaksi gadai saham ini berbeda dengan repurchase agreement atau repo. Gadai saham digunakan sebagai jaminan kredit dan tidak langsung memindahkan kepemilikan saham kepada bank.

Perkembangan pembayaran kredit, pergerakan harga saham, serta kemungkinan eksekusi agunan akan menentukan dampaknya terhadap risiko kredit BMRI dan struktur kepemilikan JARR serta PGUN.