Andalan Artha Primanusa Tawarkan Saham IPO Rp 158 hingga Rp 189

Rencana penawaran umum perdana saham PT Andalan Artha Primanusa Tbk menjadi perhatian investor karena perusahaan menargetkan penghimpunan dana hingga Rp 316,76 miliar. Dilansir dari Investasi, calon emiten berkode ANDA tersebut menetapkan kisaran harga penawaran awal Rp 158 hingga Rp 189 per saham.

Perusahaan yang menjalankan usaha jasa penunjang pertambangan dan penggalian lainnya ini berencana menerbitkan maksimal 1,67 miliar saham baru. Jumlah tersebut mewakili 25,10% dari keseluruhan modal ditempatkan dan disetor penuh setelah IPO.

Rincian penawaran saham dan waran ANDA

Selain saham baru, perusahaan juga menyiapkan penerbitan maksimal 239,42 juta Waran Seri I. Setiap pemegang tujuh saham baru akan memperoleh hak atas satu waran untuk membeli satu saham tambahan perusahaan.

Harga pelaksanaan Waran Seri I ditetapkan sebesar Rp 695 per saham. Pemegang waran dapat menggunakan hak tersebut mulai 1 Juni 2027 hingga 1 Desember 2028.

Apabila seluruh waran digunakan, perusahaan berpotensi mendapatkan tambahan dana maksimal Rp 166,40 miliar. Dengan demikian, penerbitan waran menjadi salah satu komponen tambahan dalam rencana penghimpunan modal ANDA.

Prospek bisnis dan kinerja keuangan perusahaan

Analis Panin Sekuritas, Elandry Pratama, menilai kegiatan usaha ANDA memiliki peluang pertumbuhan karena berkaitan dengan layanan kontraktor dan pendukung operasional pertambangan batu bara serta nikel. Kebutuhan jasa pertambangan dan aktivitas produksi kedua komoditas tersebut menjadi faktor pendukung bisnis perusahaan. Dari catatan keuangan, laba bersih ANDA pada semester I-2026 tercatat Rp11,77 miliar.

Angka tersebut meningkat 261% YoY, meskipun pendapatan perusahaan mengalami penurunan 8,7%. Perbedaan arah pergerakan laba dan pendapatan tersebut menjadi salah satu hal yang perlu diperhatikan calon investor. Konsentrasi pelanggan dan kemampuan mempertahankan pertumbuhan keuntungan juga menjadi aspek penting dalam menilai kualitas kinerja perusahaan.

Elandry menyarankan agar investor tidak hanya menjadikan kenaikan laba sebagai dasar keputusan pembelian. Pada rentang penawaran Rp158–189 per saham, penilaian juga perlu mencakup valuasi, prospek usaha, arus kas, serta kualitas kontrak perusahaan.

"Penggunaan dana IPO yang sebagian besar untuk modal kerja dan pembayaran utang juga perlu dicermati. Saya menyarankan investor tidak terlalu agresif sebelum harga final dan valuasinya lebih jelas," kata Elandry kepada Kontan, Jumat (6/11/2026). Menurut Elandry, situasi pasar modal masih menghadapi tekanan dari pergerakan IHSG yang fluktuatif, ketidakpastian global, dan perubahan arus modal. Kendati demikian, perusahaan yang mempunyai fundamental kuat, harga penawaran bersaing, serta arah bisnis jelas masih berpeluang menarik minat investor.

Secara khusus, keberlanjutan peningkatan laba ANDA dinilai perlu dibuktikan melalui pengembangan kegiatan operasional yang sehat. Pertumbuhan keuntungan perlu didukung kemampuan perusahaan memperluas aktivitas bisnisnya.

Ekspansi nikel dan tantangan struktur keuangan

Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas, Nafan Aji Gusta, juga melihat peluang usaha ANDA dari meningkatnya kebutuhan layanan pendukung industri pertambangan Indonesia, terutama pada sektor batu bara dan nikel. Pengembangan industri hilirisasi nikel membuka kebutuhan terhadap kontraktor pertambangan, penyewaan alat berat, serta berbagai layanan operasional. Aktivitas produksi dan ekspansi perusahaan pertambangan menjadi peluang pasar bagi penyedia jasa seperti ANDA.

Perluasan kegiatan usaha dari batu bara menuju nikel menjadi salah satu daya tarik perusahaan. ANDA telah mempunyai tujuh lokasi operasional pertambangan yang tersebar di empat provinsi sebagai basis untuk mendukung pengembangan kegiatan usahanya.

"Ekspansi ke sektor nikel juga berpotensi menjadi katalis pertumbuhan jangka menengah hingga panjang, seiring dengan pengembangan ekosistem baterai kendaraan listrik dan industri hilirisasi mineral di Indonesia," tambah Nafan.

Meski memiliki peluang ekspansi, investor tetap perlu memperhitungkan kondisi keuangan perusahaan. Per Juni 2026, liabilitas ANDA mencapai Rp620,42 miliar, sementara ekuitas tercatat Rp236,28 miliar. Komposisi tersebut menunjukkan tingkat leverage perusahaan masih relatif tinggi. Karena itu, kemampuan mengelola kewajiban pembayaran utang dan menjaga arus kas dari kegiatan operasional menjadi pertimbangan penting sebelum mengambil keputusan investasi.

Alokasi dana IPO dan pertimbangan investor

Rencana penggunaan dana hasil penawaran umum juga menjadi bagian penting dalam analisis IPO ANDA. Perusahaan mengalokasikan sekitar 35% dana untuk membayar utang, sedangkan 65% lainnya ditujukan bagi kebutuhan modal kerja operasional.

Porsi pembayaran utang berpotensi membantu memperbaiki struktur permodalan. Sementara itu, penggunaan dana untuk operasional perlu memberikan dukungan terhadap produktivitas agar perusahaan mampu menjaga pertumbuhan keuntungan. Nafan menyarankan pendekatan pembelian secara selektif dengan memperhatikan harga penawaran, kemampuan keuangan, serta prospek perkembangan bisnis. Investor juga perlu memeriksa keberlanjutan kontrak pertambangan, penyebaran basis pelanggan, dan kemampuan mempertahankan pendapatan.

"Investor sebaiknya tidak hanya berorientasi pada potensi kenaikan harga saham setelah pencatatan, tetapi juga memperhitungkan valuasi dan risiko bisnis perusahaan," tambah Nafan.

Tantangan pasar modal memengaruhi minat terhadap IPO

Minat investor terhadap saham perdana juga dipengaruhi kondisi pasar modal secara keseluruhan. Nafan menyebut volatilitas IHSG, ketidakpastian global, pergerakan arus modal asing, serta pemulihan kepercayaan terhadap transparansi dan tata kelola pasar modal Indonesia sebagai sejumlah tantangan. Situasi tersebut berpotensi membuat investor lebih berhati-hati dalam memilih saham perusahaan yang baru melantai di bursa.

Emiten yang belum mempunyai rekam jejak panjang di pasar sekunder dapat menghadapi tantangan tersendiri dalam menarik minat pembeli. Walaupun demikian, peluang penghimpunan modal melalui IPO tetap terbuka bagi perusahaan dengan kondisi fundamental memadai dan prospek usaha yang terukur. Penetapan harga penawaran yang kompetitif juga menjadi salah satu faktor penentu daya tarik saham perdana.

Bagi ANDA, peluang dari industri jasa penunjang pertambangan perlu diimbangi dengan kemampuan mempertahankan profitabilitas dan memperoleh kontrak baru. Perusahaan juga harus mengelola risiko perubahan harga komoditas yang dapat memengaruhi kegiatan produksi para pemilik tambang.

"Investor sebaiknya tetap mengedepankan prinsip kehati-hatian, melakukan analisis terhadap prospektus, serta mempertimbangkan valuasi secara objektif sebelum berpartisipasi dalam penawaran umum perdana," tutup Nafan.