AMMN Tingkatkan Produksi dan Proyeksikan Laba US$ 967 Juta

Kinerja operasional dan keuangan PT Amman Mineral Internasional Tbk (AMMN) menunjukkan perkembangan positif sepanjang 2026. Hingga kuartal III-2026, perusahaan mencatat laba bersih US$ 880 juta, berbalik dari kerugian US$ 175 juta pada periode yang sama tahun sebelumnya. Informasi ini dilansir dari Investasi.

Perbaikan tersebut didukung peningkatan penjualan bersih yang mencapai US$ 3,24 miliar. Nilai ini tumbuh 494% secara tahunan atau YoY dibandingkan periode sebelumnya.

Kontribusi penjualan berasal dari tiga kelompok produk utama, yakni katoda tembaga sebesar US$ 1,38 miliar, emas murni US$ 772 juta, serta konsentrat senilai US$ 1,08 miliar.

Produksi tembaga dan emas menopang kinerja AMMN

Penguatan volume produksi menjadi salah satu faktor penting bagi prospek perusahaan. Pada 2026, AMMN menargetkan produksi katoda tembaga sebesar 130.000 ton serta emas murni sebanyak 350 ribu ons.

Analis UBS Sekuritas Indonesia, Igor Putra, melihat adanya perbaikan aktivitas operasional setelah produksi mengalami peningkatan pada September 2026. Berdasarkan catatannya, hingga 28 September, produksi katoda tembaga mencapai 15.000 ton tembaga.

Dengan demikian, akumulasi produksi tembaga sepanjang tahun berjalan telah mencapai 102.000 ton. Pencapaian tersebut memberikan peluang bagi perusahaan untuk memenuhi bahkan melampaui sasaran produksi tahunan.

Igor menyampaikan bahwa realisasi produksi yang sudah tercapai memberikan indikasi positif terhadap target perusahaan.

"Angka tersebut mengindikasikan bahwa target produksi 2026 sebesar 130.000 ton tembaga berpotensi terlampaui," ujar Igor.

Selain katoda tembaga, peningkatan volume produksi pada semester II-2026 diperkirakan turut memberikan dampak terhadap produk sampingan. Beberapa komoditas yang berpotensi mengalami peningkatan produksi meliputi asam sulfat, emas hasil pemurnian, dan perak hasil pemurnian.

Produksi asam sulfat juga memperlihatkan perkembangan yang cukup besar. Igor mencatat realisasi sejak awal kuartal hingga saat ini mencapai 213.000 ton.

Jumlah tersebut lebih tinggi dibandingkan produksi sebesar 103.000 ton pada kuartal II-2026 dan 86.000 ton pada kuartal I-2026. Peningkatan ini menjadi salah satu faktor pendukung aktivitas operasional AMMN.

Di sisi lain, produksi konsentrat di tambang Grasberg menunjukkan pemulihan dengan pola berbentuk V. Seluruh konsentrat yang dihasilkan dikirim menuju fasilitas peleburan di dalam negeri.

Kebijakan bea keluar ekspor emas Indonesia juga memengaruhi pola penyerapan hasil produksi. Ketentuan tersebut mendorong peningkatan perjanjian penyerapan pasokan bersama pemurni emas lokal sehingga ketersediaan emas hasil pemurnian di pasar domestik bertambah.

Proyeksi pendapatan dan laba AMMN pada 2026

Prospek keuangan AMMN diperkirakan tetap menunjukkan pertumbuhan sepanjang 2026. Tim Riset Phintraco Sekuritas memperkirakan pendapatan perusahaan dapat mencapai US$ 4,195 miliar.

Proyeksi tersebut mencerminkan kenaikan 127,17% YoY dibandingkan pendapatan yang dibukukan sepanjang 2025 sebesar US$ 1,847 miliar.

Sejalan dengan pertumbuhan pendapatan, laba bersih AMMN diperkirakan mencapai US$ 967 juta pada 2026. Nilai tersebut meningkat sekitar 274,81% YoY dibandingkan laba bersih 2025 sebesar US$ 258 juta.

Meskipun prospek keuangan menunjukkan perkembangan positif, Phintraco Sekuritas mengingatkan adanya sejumlah risiko yang perlu diperhatikan investor. Faktor pertama adalah perubahan harga komoditas yang dapat memengaruhi kinerja perusahaan.

Risiko berikutnya berkaitan dengan konsentrasi aktivitas produksi pada tambang Batu Hijau. Selain itu, ketidakpastian regulasi pemerintah juga menjadi faktor yang dapat memengaruhi prospek bisnis AMMN.

Proyek Elang menjadi sumber pertumbuhan jangka panjang

Selain mengoptimalkan tambang Batu Hijau, AMMN menyiapkan proyek Elang sebagai salah satu penopang keberlanjutan kegiatan pertambangan. Proyek tersebut diproyeksikan mengambil peran penting ketika operasional Batu Hijau memasuki tahap akhir.

Senior Investment Analyst Mirae Asset Sekuritas, Nafan Aji Gusta, menilai proyek Elang memiliki posisi strategis dalam menjaga kesinambungan usaha perusahaan untuk jangka panjang.

"Dalam jangka panjang, proyek Elang menjadi sangat strategis karena berpotensi menjadi sumber pertumbuhan baru sekaligus menjaga kesinambungan bisnis AMMN setelah operasional Batu Hijau memasuki fase akhir," ujar Nafan kepada Kontan, Senin (2/11/2026).

Pengembangan proyek tersebut juga berpotensi memperoleh dukungan dari infrastruktur pengolahan dan pemurnian yang telah dimiliki perusahaan. Keberadaan fasilitas tersebut menjadi salah satu aspek pendukung dalam pengembangan kegiatan produksi berikutnya.

Namun, kontribusi Elang terhadap pendapatan belum diperkirakan terasa dalam waktu dekat. Produksi bijih pertama dari proyek tersebut ditargetkan baru dimulai pada 2031-2032.

Karena itu, perhatian investor yang memasuki 2027 diperkirakan tidak hanya tertuju pada pertumbuhan produksi, tetapi juga kemampuan perusahaan mempertahankan pencapaian operasional.

Nafan menyoroti tiga aspek penting, yaitu konsistensi realisasi target produksi, pengendalian biaya operasional, serta kemampuan menjaga tingkat produksi di tengah penurunan kualitas bijih dan semakin terbatasnya umur tambang Batu Hijau.

Rekomendasi saham AMMN dari sejumlah analis

Prospek produksi, kinerja keuangan, dan pengembangan proyek jangka panjang turut menjadi pertimbangan dalam penilaian saham AMMN oleh sejumlah analis sekuritas.

Nafan Aji Gusta memberikan rekomendasi accumulation buy dengan target harga Rp 6.425 per saham. Rekomendasi tersebut mencerminkan pandangannya terhadap potensi perkembangan kinerja perusahaan.

Sementara itu, Igor Putra dari UBS Sekuritas Indonesia memberikan rekomendasi buy untuk saham AMMN dengan sasaran harga Rp 6.900 per saham.

Analis CGS International Sekuritas, Joanne Ong, juga memberikan rekomendasi add. Target harga yang ditetapkannya untuk saham AMMN mencapai Rp 7.000 per saham.

Perbedaan target harga dari ketiga analis tersebut menunjukkan adanya penilaian masing-masing terhadap prospek perusahaan. Perkembangan produksi, kemampuan mengelola biaya, kondisi tambang Batu Hijau, serta realisasi proyek Elang tetap menjadi aspek penting dalam memantau kinerja AMMN.