AMMN Siapkan Buyback Rp 1 Triliun dengan Dampak Terbatas

Rencana pembelian kembali saham PT Amman Mineral Internasional Tbk (AMMN) senilai maksimal Rp 1 triliun diperkirakan dapat membantu menopang kepercayaan investor, tetapi belum cukup kuat untuk mengubah tren harga saham. Dilansir dari Investasi, dua analis sekuritas menilai dampaknya terbatas karena jumlah saham yang dibeli relatif kecil dibandingkan total saham perusahaan.

AMMN menjadwalkan buyback pada 22 Oktober 2026 hingga 22 Januari 2027, dengan jumlah maksimal setara 0,37% dari modal ditempatkan dan disetor. Menurut rencana perusahaan, pendanaan aksi korporasi tersebut berasal dari kas internal.

Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas, Nafan Aji Gusta, menilai buyback menunjukkan komitmen manajemen untuk menjaga kepercayaan pasar di tengah volatilitas saham. Namun, ia memperkirakan aksi tersebut hanya memberikan dukungan terbatas terhadap harga.

“Dampaknya terhadap harga saham kemungkinan lebih bersifat menopang secara terbatas, bukan menjadi katalis pembalikan tren secara otomatis,” ujar Nafan Aji Gusta, Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas.

Menurut Nafan, penggunaan kas internal menghindarkan perusahaan dari kebutuhan menambah utang atau menanggung beban bunga untuk membiayai buyback. Meski demikian, AMMN tetap perlu menyeimbangkan pengembalian modal kepada pemegang saham dengan kebutuhan belanja modal, pengembangan tambang, dan operasional.

Simulasi proforma perusahaan menunjukkan laba per saham atau earnings per share (EPS) hanya naik dari US$ 0,003436 menjadi US$ 0,003441 apabila laba tetap. Nafan menilai peningkatan nilai bagi pemegang saham juga bergantung pada pertumbuhan laba, kesehatan arus kas, dan efisiensi operasional.

“Penciptaan nilai bagi pemegang saham tidak cukup hanya mengandalkan buyback, tetapi juga harus ditopang pertumbuhan laba, arus kas yang sehat, serta peningkatan efisiensi operasional,” ujar Nafan Aji Gusta, Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas.

Ia juga menyoroti pergerakan harga tembaga dan emas, realisasi produksi dan penjualan, serta kelancaran operasional dan pengembangan tambang sebagai faktor yang memengaruhi prospek AMMN. Risiko lain mencakup koreksi harga komoditas, kenaikan biaya operasional, kebutuhan belanja modal, dan volatilitas arus dana asing.

Nafan merekomendasikan akumulasi pembelian saham AMMN dengan target harga Rp 6.425 per saham.

Secara terpisah, Analis Kiwoom Sekuritas Indonesia, Kevin Yudha Pratama, menilai buyback berpotensi menambah permintaan saham di pasar dan meredakan tekanan jual. Namun, besarnya pengaruh terhadap harga diperkirakan tetap terbatas karena porsi saham yang dibeli kembali relatif kecil.

“Pembelian saham oleh perusahaan dapat menambah permintaan di pasar dan sedikit mengurangi tekanan jual. Meski begitu, jumlah saham yang akan dibeli kembali relatif kecil dibandingkan seluruh saham AMMN, sehingga pengaruhnya terhadap harga kemungkinan terbatas,” ujar Kevin Yudha Pratama, Analis Kiwoom Sekuritas Indonesia.

Kevin menilai rencana tersebut masih sejalan dengan perbaikan kondisi keuangan AMMN. Perusahaan disebut kembali mencatat laba, menghasilkan kas dari kegiatan usaha, dan mulai mengurangi utang, meskipun alokasi kas untuk buyback perlu diperhitungkan bersama kebutuhan pembayaran utang serta pengembangan tambang dan smelter.

Menurut Kevin, pemulihan produksi tembaga dan emas serta perkembangan pengolahan hasil tambang dapat mendukung kinerja perusahaan. Pengolahan bijih berkadar logam lebih tinggi dan peningkatan produksi smelter juga menjadi faktor yang perlu dicermati bersama kelancaran produksi, biaya pengembangan tambang, dan harga komoditas dunia.

“Kami masih melihat peluang bagi saham AMMN untuk melanjutkan penguatannya, dengan target harga jangka pendek di kisaran Rp 4.280-Rp 4.500,” ujar Kevin Yudha Pratama, Analis Kiwoom Sekuritas Indonesia.