AllianzGI Nilai Obligasi Indonesia Menarik Jelang Akhir 2026

Pasar obligasi Indonesia menawarkan peluang investasi yang semakin menarik menjelang akhir 2026, meskipun tekanan eksternal dan kebutuhan pembiayaan pemerintah masih berpotensi memicu volatilitas. Allianz Global Investors (AllianzGI) Indonesia menilai penyesuaian harga telah meningkatkan daya tarik instrumen pendapatan tetap, dilansir dari Investasi pada Rabu (28/10/2026).

Head of Fixed Income AllianzGI Indonesia Fitri Lindawati menyebut ketahanan pasar domestik ditopang sejumlah indikator ekonomi. Data yang disampaikan perusahaan menunjukkan inflasi tahunan September 2026 mencapai 3,28%, inflasi inti sebesar 2,84%, serta cadangan devisa Indonesia sebesar US$ 146,5 miliar pada akhir Agustus 2026.

Fitri juga menyoroti fokus Bank Indonesia dalam menjaga stabilitas rupiah sebagai faktor pendukung di tengah tekanan pasar internasional.

“Kondisi tersebut menjadi faktor penyeimbang terhadap tekanan eksternal, terutama dari tingginya imbal hasil obligasi global dan dinamika harga energi,” ujar Fitri Lindawati, Head of Fixed Income AllianzGI Indonesia.

Menurut proyeksi AllianzGI Indonesia, pergerakan obligasi domestik pada kuartal IV-2026 akan dipengaruhi oleh tingginya imbal hasil obligasi pemerintah Amerika Serikat dan kebutuhan pembiayaan pemerintah melalui penerbitan Surat Berharga Negara (SBN).

Data per Oktober 2026 menunjukkan imbal hasil obligasi pemerintah Indonesia bertenor 10 tahun berada di kisaran 7,60%, sedangkan imbal hasil US Treasury bertenor 10 tahun mendekati 5%. Pada saat yang sama, sekitar Rp 302 triliun dari target penerbitan SBN tahun anggaran 2026 masih harus dipenuhi selama kuartal IV-2026.

Kombinasi faktor tersebut dapat memengaruhi tingkat imbal hasil dan volatilitas pasar. AllianzGI Indonesia karena itu mempertahankan pandangan positif secara hati-hati tanpa mengambil posisi berdurasi panjang secara agresif.

Fitri menilai penyesuaian harga yang telah terjadi membuat instrumen pendapatan tetap Indonesia lebih menarik dari sisi potensi pendapatan dan valuasi. Namun, perusahaan menekankan pentingnya selektivitas dalam menentukan investasi.

“Penyesuaian imbal hasil obligasi yang terjadi sebelumnya telah meningkatkan daya tarik instrumen pendapatan tetap Indonesia, baik dari sisi potensi pendapatan maupun valuasi. Meski demikian, peluang investasi tetap perlu dipertimbangkan secara selektif,” lanjut Fitri Lindawati.

Dalam menyusun portofolio, AllianzGI Indonesia menyoroti strategi carry-first, yaitu pendekatan yang mengutamakan pendapatan dari kupon obligasi. Pengelolaan durasi secara selektif dan diversifikasi juga menjadi bagian dari strategi yang dinilai relevan untuk menghadapi perubahan kondisi pasar.

Perusahaan turut menekankan pentingnya likuiditas agar investor memiliki fleksibilitas ketika kondisi pasar berubah. Alokasi investasi juga perlu disesuaikan dengan tujuan keuangan dan profil risiko masing-masing investor.

Fitri menyampaikan bahwa fleksibilitas pengelolaan portofolio menjadi pertimbangan penting di tengah ketidakpastian pasar global. Pendekatan tersebut sejalan dengan pandangan AllianzGI mengenai peluang pendapatan tetap bagi investor jangka panjang.

Dalam outlook global bertajuk Fixed Income Forward: October 2026, AllianzGI menilai tingkat imbal hasil obligasi saat ini semakin menarik bagi investor jangka panjang. Imbal hasil awal yang lebih tinggi berpotensi memberikan pendapatan lebih besar sekaligus bantalan terhadap risiko kerugian akibat perubahan harga pasar.

Tim CIO AllianzGI juga mengidentifikasi sejumlah faktor global yang perlu diperhatikan, termasuk konflik di Timur Tengah yang berpotensi memperpanjang volatilitas harga minyak dan meningkatkan risiko stagflasi. Perkembangan pasar obligasi pemerintah negara-negara zona euro serta musim laporan keuangan perusahaan turut masuk dalam daftar perhatian perusahaan.

“Investor juga perlu menjaga likuiditas agar memiliki fleksibilitas dalam menghadapi perubahan kondisi pasar, serta menyesuaikan alokasi investasi dengan tujuan keuangan dan profil risiko masing-masing,” imbuh Fitri Lindawati.

Tim CIO AllianzGI menambahkan bahwa dinamika geopolitik dan perkembangan pasar keuangan internasional masih menjadi faktor penting dalam menentukan arah pasar pendapatan tetap ke depan.

“Ke depan, investor perlu mencermati sejumlah perkembangan global, mulai dari konflik di Timur Tengah yang berpotensi memperpanjang volatilitas harga minyak dan meningkatkan risiko stagflasi, hingga dinamika pasar obligasi pemerintah negara-negara zona euro, dan musim laporan keuangan perusahaan,” tulis Tim CIO AllianzGI.