Yield SUN Bergerak Variatif Usai BI Putuskan Suku Bunga

Pasar obligasi Indonesia mencatat pergerakan imbal hasil yang tidak seragam setelah keputusan suku bunga Bank Indonesia (BI). Berdasarkan laporan Investasi, tekanan dari pelemahan rupiah dan gejolak pasar global turut memengaruhi perdagangan Surat Utang Negara (SUN).

Di tengah kondisi tersebut, yield SUN tenor 5 tahun meningkat 3,9 basis poin (bps) menjadi 7,22%. Sebaliknya, imbal hasil obligasi tenor 10 tahun turun ke 7,19% berkat pembelian selektif investor ketika yield global melemah.

Perubahan sentimen investor internasional dipicu kekhawatiran terhadap nilai investasi kecerdasan buatan (AI) dan pergerakan harga minyak. Kondisi ini mendorong pelaku pasar mengalihkan perhatian ke aset yang dianggap lebih aman.

Indeks Nasdaq merosot 2,60%, menjadi penurunan terdalam sejak awal Juni, sedangkan S&P 500 terkoreksi 1,21%. Pada saat yang sama, harga minyak mencapai tingkat tertinggi dalam lima bulan, menambah tekanan terhadap inflasi global.

Perkembangan tersebut diikuti penurunan yield US Treasury atau T-notes sebesar 12 hingga 17 basis poin di berbagai tenor. Imbal hasil surat utang AS tenor 2 tahun turun menjadi 4,65%, sementara tenor 10 tahun berada di 4,96%.

Penurunan yield obligasi AS itu berlangsung meskipun klaim pengangguran awal di Amerika Serikat berkurang menjadi 194.000. Angka tersebut menunjukkan bahwa kondisi pasar tenaga kerja AS masih relatif tangguh.

Tren penurunan imbal hasil juga terlihat di pasar surat utang negara lain. German Bund tenor 10 tahun turun menjadi 3,34%, sedangkan UK Gilt dengan tenor yang sama melemah ke 5,33%.

Yield SUN bergerak berbeda antar-tenor

Di dalam negeri, respons pasar terhadap keputusan suku bunga BI bervariasi dengan perubahan imbal hasil berkisar 1 hingga 5 bps di sepanjang kurva. Penyesuaian harga obligasi mendorong yield acuan tenor 5 tahun naik, tetapi instrumen jangka panjang memperoleh dukungan dari aksi beli investor.

Kondisi tersebut memperlihatkan perbedaan arah pergerakan antara obligasi berjangka menengah dan panjang. Yield tenor 5 tahun mencapai 7,22% setelah meningkat 3,9 bps, sedangkan yield tenor 10 tahun turun menjadi 7,19%.

Rupiah masih menghadapi tekanan

Pelemahan mata uang domestik menjadi faktor lain yang membayangi pasar keuangan Indonesia. Nilai tukar USD/IDR meningkat 0,25% hingga mencapai Rp 18.050, meskipun dolar AS secara umum sedang melemah.

Tekanan terhadap rupiah berkaitan dengan aksi jual investor asing yang masih berlangsung. Arus penjualan tersebut membebani sentimen di pasar valuta asing domestik ketika investor menghadapi ketidakpastian global.

Economist & Fixed Income Analyst MNC Sekuritas Ridwan Adi Gunawan memperkirakan yield obligasi pemerintah Indonesia tenor 10 tahun masih berpotensi bergerak dalam rentang tertentu berdasarkan perkembangan pasar internasional dan domestik.

"Mengingat perkembangan pasar global dan domestik baru-baru ini, kami memperkirakan imbal hasil Indo-GB tenor 10 tahun akan diperdagangkan di kisaran 7,30%-7,40% untuk hari ini," kata Ridwan dalam risetnya, Jumat (23/10/2026).

Transaksi obligasi domestik dan seri yang menarik

Aktivitas perdagangan obligasi berdasarkan nilai transaksi terpantau relatif sepi. Meski demikian, beberapa seri tetap mencatat nilai perdagangan yang menonjol di pasar domestik.

PBS040 membukukan nilai transaksi sebesar Rp 1,93 triliun, disusul FR0092 senilai Rp 1,72 triliun dan FR0110 sebesar Rp 1,55 triliun. Ketiga seri tersebut menjadi instrumen dengan nilai transaksi tertinggi dalam perdagangan yang dilaporkan.

Jika dilihat dari frekuensi perdagangan, PBS030, FR0111, PBS003, FR0102, dan FR0108 termasuk seri yang paling aktif diperdagangkan oleh investor. Daftar ini menunjukkan instrumen yang paling sering berpindah tangan selama aktivitas pasar berlangsung.

Untuk perdagangan, seri Indo-GB yang dinilai menarik oleh Ridwan meliputi PBS030, FR0101, FR0096, FR0108, dan FR0111. Pemilihan tersebut disampaikan dalam konteks kondisi pasar obligasi domestik dan perkembangan sentimen global yang memengaruhi imbal hasil surat utang.