TPIA Perluas Bisnis dan Jaga Profitabilitas hingga 2026

Strategi perluasan bisnis PT Chandra Asri Pacific Tbk (TPIA) berpotensi memperkuat pertumbuhan perusahaan hingga akhir 2026. Namun, sebagaimana dilansir dari Investasi, keberhasilan ekspansi tersebut tetap bergantung pada kemampuan perseroan menjaga profitabilitas, mengendalikan utang, dan mengoptimalkan aset baru.

Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas Nafan Aji Gusta menilai diversifikasi usaha serta ekspansi anorganik dapat menjadi penopang kinerja TPIA dalam jangka panjang. Meski demikian, ketidakpastian pasar dan risiko peningkatan beban keuangan masih menjadi faktor yang perlu diperhatikan investor.

Pengembangan usaha TPIA mencakup empat sektor utama, yakni petrokimia, energi, infrastruktur, dan mobilitas. Pembagian bisnis ini diarahkan untuk mengurangi ketergantungan perusahaan terhadap siklus industri petrokimia yang mengalami perubahan kondisi pasar.

Salah satu langkah yang ditempuh adalah akuisisi saham minoritas di Changi Airport Fuel Hydrant Installation Pte Ltd (CAFHI) melalui Aster Chemicals and Energy Pte Ltd. Investasi tersebut membuka peluang memperoleh pendapatan yang lebih stabil dari infrastruktur penyaluran bahan bakar penerbangan.

Di samping memperluas portofolio usaha, TPIA juga mengandalkan optimalisasi fasilitas pengolahan dan peningkatan efisiensi dari konsolidasi bisnis. Pengembangan jaringan SPBU Esso turut menjadi bagian dari upaya memperkuat arus kas dan EBITDA perusahaan.

Sinergi antaraset tersebut menjadi faktor penting dalam menentukan manfaat finansial dari ekspansi. Penambahan bisnis tidak hanya perlu memperbesar skala pendapatan, tetapi juga harus memberikan kontribusi yang efektif terhadap kinerja operasional.

Margin dan biaya pendanaan membayangi pertumbuhan

Peningkatan pendapatan belum tentu menghasilkan kenaikan laba bersih dengan besaran yang sebanding. Menurut Nafan, profitabilitas TPIA masih dipengaruhi oleh margin petrokimia, harga bahan baku, biaya operasional, serta pengeluaran untuk pendanaan.

Dalam keterangannya kepada Kontan pada Kamis (22/10/2026), Nafan mengingatkan investor agar tidak hanya menilai perkembangan perusahaan berdasarkan pertumbuhan pendapatan.

"Investor perlu mencermati bahwa kenaikan pendapatan tidak selalu diikuti peningkatan laba bersih dengan laju yang sama, karena profitabilitas tetap dipengaruhi oleh margin petrokimia, biaya bahan baku, beban operasional, dan biaya pendanaan," terang Nafan.

Selain faktor internal, prospek perusahaan juga menghadapi tekanan dari kondisi ekonomi global. Ketidakpastian permintaan internasional dan kelebihan kapasitas produksi petrokimia di Asia berpotensi menekan harga jual produk.

Perubahan harga minyak mentah turut menghadirkan risiko sekaligus peluang bagi TPIA. Kenaikan harga dapat mendukung pendapatan dari segmen energi, tetapi pada saat yang sama berpotensi meningkatkan biaya persediaan dan kebutuhan modal kerja.

Net gearing 51% menjadi perhatian investor

Di tengah agenda ekspansi, rasio utang bersih atau net gearing TPIA yang mencapai 51% menjadi salah satu indikator penting untuk dicermati. Pengelolaan struktur pendanaan diperlukan agar pertumbuhan usaha tidak mengurangi fleksibilitas keuangan perusahaan.

Nafan menilai peningkatan skala ekspansi harus tetap mempertimbangkan kemampuan perusahaan menanggung kewajiban keuangannya. Posisi kas yang kuat menjadi salah satu pertimbangan, tetapi tidak menghilangkan risiko apabila penambahan utang berlangsung terlalu agresif.

"Rasio net gearing sebesar 51% juga perlu diperhatikan karena ekspansi yang terlalu agresif berpotensi meningkatkan beban bunga dan risiko keuangan, meskipun perusahaan memiliki posisi kas yang kuat," ujar Nafan.

Karena itu, pengalokasian modal secara disiplin, pengendalian utang, dan efisiensi kegiatan operasional menjadi bagian penting dari strategi perusahaan. Ketiga aspek tersebut menentukan kemampuan aset baru menghasilkan arus kas serta memberikan nilai tambah bagi pemegang saham.

Rekomendasi saham TPIA dan target harga

Dengan mempertimbangkan prospek fundamental dan tantangan industri, Nafan merekomendasikan akumulasi beli untuk saham TPIA. Rekomendasi tersebut disertai target harga Rp 2.250 per saham.

Prospek pertumbuhan perusahaan hingga akhir 2026 tetap berkaitan dengan efektivitas diversifikasi, keberhasilan integrasi aset hasil ekspansi, serta kemampuan mempertahankan profitabilitas. Tekanan margin petrokimia dan pengelolaan rasio utang menjadi faktor yang perlu diperhitungkan dalam menilai realisasi kinerja ke depan.