PART Perluas Bisnis dan Proyeksikan Laba Naik 80 Persen

Ekspansi ke sektor mesin pertanian dan pengolahan limbah organik membuka peluang pertumbuhan baru bagi PT Cipta Perdana Lancar Tbk (PART). Strategi diversifikasi tersebut diperkirakan meningkatkan laba bersih perusahaan hingga 80 persen pada 2027, menurut riset Semesta Indovest Sekuritas yang dilansir dari Investasi. Analis Semesta Indovest Sekuritas, Nicholas Dharmawan, memulai cakupan saham PART dengan rekomendasi beli dan target harga Rp 193 per saham.

Dalam perdagangan Jumat (6/11/2026) pukul 14.39 WIB, saham PART berada di level Rp 96 per saham atau menguat 4,4%. Menurut proyeksi Semesta Indovest, laba bersih PART meningkat dari Rp 30,2 miliar pada 2025 menjadi Rp 54,3 miliar pada 2027. Pertumbuhan tersebut setara sekitar 80% dalam dua tahun, dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) diperkirakan mencapai 28,9% hingga 2028.

Selama ini, komponen otomotif masih mendominasi pendapatan PART dengan kontribusi 80,2% pada 2025. Perusahaan mulai memperluas sumber pendapatannya melalui pengembangan produk mesin pertanian dan pengolahan limbah organik.

Produk yang dikembangkan mencakup Digester Somya, Homura Stove, Paddy Machine, Dolomit Sprayer, dan Otoclimber. Semesta Indovest memperkirakan kontribusi lini bisnis baru tersebut meningkat dari belum menghasilkan pendapatan pada 2025 menjadi 19,2% dari total pendapatan pada 2027. Prospek pendapatan produk baru juga didukung perkembangan pipeline kontrak dari sektor swasta dan pemerintah. Produk Digester diproyeksikan menghasilkan pendapatan Rp 52 miliar pada 2027, sedangkan Paddy Machine diperkirakan menyumbang Rp 31 miliar pada tahun yang sama.

Dari sisi profitabilitas, margin laba kotor PART diproyeksikan meningkat dari 19,2% pada 2025 menjadi 23,8% pada 2027. Perbaikan tersebut didukung berakhirnya biaya eksplorasi produk, peningkatan kontribusi produk baru, serta efisiensi produksi setelah perusahaan menyelesaikan belanja modal mesin sekitar Rp 70 miliar pada 2025. Dalam perhitungannya, Semesta Indovest turut memperhitungkan pendapatan tidak berulang sebesar Rp 62 miliar dari program produksi wadah makanan untuk program Makan Bergizi Gratis (MBG) pada 2025. Pendapatan tersebut tidak dimasukkan dalam proyeksi 2026 dan tahun-tahun berikutnya.

Untuk menjaga keberlanjutan ekspansi, PART diperkirakan menghadapi peningkatan utang berbunga hingga Rp 145 miliar pada 2026. Namun, seiring pertumbuhan arus kas operasional, jumlah tersebut diproyeksikan turun menjadi Rp 125 miliar pada 2028. Penurunan utang tersebut diperkirakan memperbaiki struktur permodalan perusahaan.

Rasio utang terhadap ekuitas (DER) diproyeksikan menyusut dari 0,67 kali pada 2025 menjadi 0,39 kali pada 2028, sementara rasio pembagian dividen diperkirakan tetap sebesar 20%. Untuk menentukan target harga, Nicholas menggunakan metode discounted cash flow (DCF) dengan periode proyeksi 2027–2031. Perhitungan tersebut menggunakan asumsi biaya modal rata-rata tertimbang (WACC) 10,5% dan pertumbuhan terminal 2,5%, sehingga menghasilkan target harga Rp 193 per saham.

Meski demikian, riset Semesta Indovest mencatat sejumlah risiko terhadap prospek PART. Risiko tersebut mencakup perlambatan ekonomi domestik yang dapat menekan permintaan komponen otomotif, tantangan pengembangan produk baru, serta ketergantungan terhadap kontrak pemerintah.

Selain itu, rencana penerbitan saham baru melalui rights issue berpotensi menyebabkan dilusi kepemilikan pemegang saham. Tekanan margin juga dapat terjadi ketika aset dalam pembangunan mulai beroperasi dan menimbulkan beban depresiasi. Dalam penilaian valuasi, saham PART diperdagangkan pada rasio harga terhadap laba (PER) 8,4 kali berdasarkan laba 2025 dan rasio harga terhadap nilai buku (PBV) 1,37 kali. Berdasarkan proyeksi laba 2027, PER perusahaan diperkirakan turun menjadi 4,6 kali.