Rupiah Tertekan Risiko Global dan Arus Keluar Modal Asing

Nilai tukar rupiah menghadapi tekanan dari penguatan dolar AS, tingginya imbal hasil obligasi pemerintah Amerika Serikat, dan arus keluar modal asing menjelang keputusan Federal Open Market Committee (FOMC) pada 28 Oktober 2026. Ekonom Universitas Andalas, Syafruddin Karimi, menilai kombinasi faktor global dan domestik tersebut membebani mata uang Indonesia, dilansir dari Investasi.

Tekanan eksternal terlihat dari imbal hasil obligasi pemerintah AS atau US Treasury tenor 10 tahun yang berada di sekitar 5%. Tingkat imbal hasil tersebut membuat aset berbasis dolar AS tetap menarik bagi investor, menurut penjelasan Syafruddin kepada Kontan pada Selasa, 27 Oktober 2026.

Syafruddin menilai pelemahan rupiah juga berkaitan dengan meningkatnya persepsi risiko investasi di Indonesia. Ia mengaitkan kondisi domestik dengan arus keluar dana asing setelah MSCI mengeluarkan peringatan terkait status pasar Indonesia.

“Pelemahan hari ini lebih tepat dibaca sebagai kombinasi imbal hasil global yang tinggi dan premi risiko kredibilitas Indonesia,” ujar Syafruddin Karimi, ekonom Universitas Andalas.

Penjualan aset oleh investor asing meningkatkan permintaan dolar AS sehingga menambah tekanan terhadap rupiah. Kondisi tersebut menunjukkan bahwa pergerakan mata uang tidak hanya dipengaruhi penguatan dolar AS, tetapi juga penilaian investor terhadap risiko investasi di dalam negeri.

Bank Indonesia mempertahankan suku bunga acuan atau BI-Rate pada level 5,75%. Bank sentral juga melakukan intervensi di pasar spot serta menggunakan instrumen domestic non-deliverable forward (DNDF) dan non-deliverable forward (NDF) untuk meredam volatilitas nilai tukar.

Syafruddin menilai efektivitas intervensi tersebut bergantung pada perkembangan premi risiko domestik. Selama risiko investasi Indonesia masih tinggi, upaya stabilisasi belum tentu mampu membalikkan arah tekanan terhadap rupiah.

“Langkah intervensi BI dapat meredam volatilitas rupiah, tetapi belum tentu membalikkan tekanan selama premi risiko Indonesia masih tinggi,” jelas Syafruddin Karimi.

Faktor lain yang menjadi perhatian adalah harga minyak mentah Brent yang bertahan di atas US$ 110 per barel. Menurut paparan Syafruddin, harga energi yang tinggi meningkatkan kebutuhan devisa untuk impor minyak sekaligus menambah risiko inflasi impor dan tekanan terhadap neraca eksternal Indonesia.

Untuk perdagangan Rabu, 28 Oktober 2026, Syafruddin memperkirakan rupiah bergerak pada rentang Rp 18.100 hingga Rp 18.220 per dolar AS. Ia menempatkan titik keseimbangan nilai tukar pada kisaran Rp 18.150 hingga Rp 18.180 per dolar AS.

Rupiah berpotensi melemah hingga menguji Rp 18.220–Rp 18.250 per dolar AS apabila Federal Reserve memberikan sinyal kebijakan yang lebih ketat, imbal hasil US Treasury meningkat, atau aksi jual investor asing berlanjut, menurut perkiraan Syafruddin.

Sebaliknya, rupiah berpeluang menguat menuju Rp 18.080–Rp 18.100 per dolar AS jika dolar AS melemah, imbal hasil obligasi pemerintah AS turun, harga minyak terkoreksi, dan tekanan jual investor asing mereda.