Rupiah Melemah ke Rp 18.022 di Tengah Risiko Arus Modal Keluar

Tekanan global dan kekhawatiran terhadap potensi arus keluar modal asing membayangi pergerakan rupiah menjelang perdagangan Kamis (22/10/2026). Dilansir dari Investasi, berdasarkan data Bloomberg, rupiah ditutup melemah 0,17% atau 30 poin ke Rp 18.022 per dolar AS pada Rabu (21/10/2026), di tengah perhatian investor terhadap kredibilitas kebijakan Bank Indonesia (BI) dan isu reklasifikasi MSCI.

Pergerakan tersebut berlawanan dengan data Jakarta Interbank Spot Dollar Rate (JISDOR) Bank Indonesia. Kurs JISDOR justru menguat 0,11% menjadi Rp 17.986 per dolar AS, dibandingkan posisi sebelumnya sebesar Rp 18.006 per dolar AS.

Ekonom Universitas Andalas Syafruddin Karimi menilai pelemahan rupiah mencerminkan kerentanan sentimen pasar ketika ketidakpastian domestik bertemu dengan tekanan eksternal. Kekecewaan investor terhadap keputusan BI mempertahankan suku bunga acuan di level 5,75% dinilai belum teratasi oleh potensi tambahan likuiditas dari penurunan Giro Wajib Minimum (GWM).

Rencana pelonggaran GWM tersebut berpotensi membebaskan likuiditas perbankan sebesar Rp 190 triliun. Namun, menurut penilaian Syafruddin, langkah itu belum cukup meredakan kekhawatiran investor terkait risiko reklasifikasi MSCI.

Untuk perdagangan Kamis (22/10/2026), Syafruddin menyebut arah dolar AS, imbal hasil obligasi pemerintah Amerika Serikat atau Treasury, serta respons investor terhadap kebijakan moneter sebagai tiga faktor utama yang memengaruhi rupiah.

Ia menilai penguatan indeks dolar AS (DXY), kenaikan imbal hasil Treasury, dan tingginya harga minyak dapat menambah tekanan terhadap mata uang domestik. Kondisi tersebut berpotensi memicu arus modal keluar sekaligus meningkatkan kebutuhan devisa.

Syafruddin juga menyoroti kombinasi kebijakan BI yang menaikkan suku bunga fasilitas simpanan atau deposit facility menjadi 5% dan menurunkan GWM secara bertahap. Menurutnya, otoritas moneter menghadapi tantangan untuk mempertahankan daya tarik aset berdenominasi rupiah sambil menyediakan likuiditas bagi perbankan.

Meski demikian, ia melihat peluang penguatan rupiah apabila tekanan eksternal mereda dan investor kembali mempercayai kebijakan bank sentral.

"Jika tekanan global mereda dan investor menilai kebijakan BI kredibel, rupiah berpeluang memperoleh ruang penguatan," ujar Syafruddin Karimi kepada Kontan, Rabu (21/10/2026).

Risiko lainnya berasal dari ketidakpastian terkait MSCI dan kemungkinan penarikan dana asing dalam jumlah besar dari pasar saham serta obligasi domestik. Syafruddin menilai kenaikan imbal hasil obligasi AS yang disertai aksi jual aset Indonesia dapat mendorong dolar AS kembali menembus level Rp 18.000.

Menurut Syafruddin, pengurangan premi risiko menjadi salah satu hal penting untuk menjaga kepercayaan investor terhadap pasar keuangan Indonesia. Ia menekankan perlunya kepastian kebijakan, keterbukaan informasi, dan perbaikan tata kelola pasar modal.

"Prioritas pemerintah dan otoritas pasar adalah mengurangi premi risiko melalui kepastian kebijakan, transparansi, dan perbaikan tata kelola pasar modal," ujar Syafruddin Karimi.

Syafruddin memproyeksikan rupiah bergerak pada rentang Rp 17.950 hingga Rp 18.120 per dolar AS dalam perdagangan Kamis (22/10/2026). Ia memperkirakan mata uang domestik masih menghadapi kecenderungan pelemahan, dengan level Rp 18.000 menjadi batas psikologis penting bagi pelaku pasar.