Rupiah Tertekan Arus Modal Keluar dan Suku Bunga Global

Tekanan pasar keuangan global membuat rupiah menghadapi risiko pelemahan akibat potensi keluarnya modal asing dan ekspektasi suku bunga tinggi di Amerika Serikat. Pada Rabu (21/10/2026), pergerakan mata uang Indonesia menunjukkan hasil berbeda antara pasar spot dan kurs referensi Bank Indonesia, sebagaimana dilansir dari Investasi.

Data Bloomberg yang dikutip sumber mencatat rupiah spot ditutup melemah 0,17% atau 30 poin ke Rp 18.022 per dolar AS. Sebaliknya, Jakarta Interbank Spot Dollar Rate (JISDOR) Bank Indonesia menguat 0,11% menjadi Rp 17.986 per dolar AS, dibandingkan posisi sebelumnya Rp 18.006.

Ekonom Universitas Airlangga Rahma Gafmi menilai pergerakan rupiah dipengaruhi indikator ekonomi Amerika Serikat yang memperkuat perkiraan bahwa bank sentral AS, Federal Reserve atau The Fed, akan mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama.

"Ekspektasi ini menjaga imbal hasil US Treasury tetap menarik, sehingga memicu arus modal keluar dari pasar keuangan negara berkembang, termasuk Indonesia," ujar Rahma Gafmi, ekonom Universitas Airlangga.

Daya tarik imbal hasil surat utang pemerintah AS berpotensi mendorong investor mengalihkan dana dari pasar negara berkembang. Pada saat bersamaan, ketidakpastian geopolitik di Timur Tengah mempertahankan harga energi dunia pada tingkat relatif tinggi.

Kondisi tersebut memicu sikap menghindari risiko di kalangan investor dan meningkatkan tekanan jual asing di pasar saham serta instrumen portofolio domestik. Harga energi yang tinggi juga menambah risiko terhadap defisit neraca perdagangan minyak dan gas.

Di dalam negeri, perhatian pelaku pasar tertuju pada langkah Bank Indonesia setelah bank sentral memutuskan mempertahankan BI-Rate. Pasar mencermati kemungkinan intervensi lanjutan untuk menjaga stabilitas nilai tukar dan mempertahankan daya tarik aset berdenominasi rupiah.

Rahma menjelaskan bahwa sejumlah instrumen stabilisasi akan menjadi perhatian pasar untuk menilai kemampuan bank sentral meredam tekanan terhadap rupiah.

"Langkah stabilisasi nilai tukar melalui instrumen DNDF (Domestic Non-Deliverable Forward), intervensi langsung di pasar valuta asing, serta optimalisasi instrumen moneter yang berorientasi pasar oleh Bank Indonesia akan terus dicermati untuk melihat seberapa kuat rupiah bertahan di sekitar level psikologis Rp 18.000 per dolar AS," ungkap Rahma Gafmi.

Menurut proyeksi Rahma, pergerakan rupiah pada perdagangan Kamis (22/10/2026) diperkirakan berlangsung fluktuatif dalam rentang terbatas. Ia memperkirakan nilai tukar berada pada kisaran Rp 17.950 hingga Rp 18.000 per dolar AS.