PermataBank Proyeksikan Defisit Transaksi Berjalan 2,49 Persen

Ketidakseimbangan perdagangan eksternal Indonesia diperkirakan meningkat pada 2026 seiring kuatnya pertumbuhan impor dan tantangan ekspor akibat perlambatan ekonomi global serta ketegangan geopolitik. PermataBank memproyeksikan defisit transaksi berjalan mencapai 2,49% dari produk domestik bruto (PDB), meningkat dibandingkan realisasi 2025 sebesar 0,09%, dilansir dari Nasional. Head of Macroeconomic and Financial Market Research PermataBank Faisal Rachman memperkirakan pelebaran defisit tersebut berlanjut hingga tahun berikutnya.

Menurut proyeksinya, defisit transaksi berjalan Indonesia akan tetap berada di level 2,49% dari PDB pada 2027. "Secara keseluruhan, kami memperkirakan defisit transaksi berjalan (CAD) akan melebar menjadi 2,49% dari PDB pada 2026, dari 0,09% pada 2025," tulis Faisal kepada Kontan.co.id, Jumat (30/10/2026).

Faisal menilai ketidakpastian global berpotensi berlangsung setidaknya hingga semester I-2027. Tekanan terhadap neraca eksternal juga mulai terlihat melalui proyeksi penyempitan surplus perdagangan Indonesia sampai akhir 2026.

Pertumbuhan impor diperkirakan mendapat dorongan dari kebijakan pemerintah yang berorientasi pada pertumbuhan ekonomi serta kenaikan harga minyak global. Kondisi tersebut berpotensi meningkatkan nilai impor minyak dan gas Indonesia. Sementara itu, ekspor menghadapi tekanan dari perlambatan ekonomi dunia, fragmentasi perdagangan, dan ketegangan geopolitik. Meski demikian, harga komoditas yang relatif kuat, khususnya batubara, masih berpotensi menopang kinerja ekspor nasional.

Permintaan dari mitra dagang utama, termasuk China, India, dan Jepang, juga diperkirakan memberikan dukungan. Namun, perlambatan permintaan global, terutama dari China, dapat membatasi pertumbuhan ekspor Indonesia. Ketegangan geopolitik turut membawa risiko terhadap jalur perdagangan internasional. Gangguan tersebut berpotensi meningkatkan ongkos pengiriman dan asuransi sekaligus memperpanjang waktu pengiriman barang.

Pelebaran defisit transaksi berjalan juga berpotensi menambah tekanan terhadap rupiah. Risiko tersebut diperkuat ketidakpastian geopolitik, sikap hawkish bank sentral Amerika Serikat atau Federal Reserve, serta kemungkinan perubahan klasifikasi Indonesia oleh Morgan Stanley Capital International (MSCI). Faisal memperkirakan tekanan eksternal tersebut dapat berlangsung hingga semester I-2027.

Situasi itu berpotensi meningkatkan sentimen penghindaran risiko dan mendorong arus keluar modal dari Indonesia. Selain itu, kombinasi pelebaran defisit transaksi berjalan dan kemungkinan perubahan arus investasi portofolio menjadi arus keluar bersih dalam neraca pembayaran atau balance of Payments (BoP) dapat memberikan tekanan signifikan terhadap cadangan devisa Indonesia.

Ketidakseimbangan eksternal dan risiko arus modal tersebut juga meningkatkan kemungkinan Bank Indonesia (BI) mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama. Pengetatan moneter yang lebih agresif dinilai berpotensi diperlukan apabila ketidakpastian eksternal maupun domestik semakin memburuk.

Dalam skenario dasar, PermataBank memperkirakan BI akan menaikkan kembali suku bunga acuan sebesar 25 basis poin menjadi 6% sebelum akhir 2026. Suku bunga tersebut diproyeksikan bertahan sepanjang 2027. Apabila ketidakpastian eksternal dan domestik meningkat signifikan, Faisal melihat peluang kenaikan suku bunga tambahan setidaknya 50 basis poin pada 2027. Kebijakan tersebut dinilai diperlukan untuk menjaga stabilitas rupiah, mengendalikan inflasi impor, dan mempertahankan stabilitas makroekonomi.