Investor Ajukan Rp 28,56 Triliun dalam Lelang Sukuk Negara

Minat investor terhadap Surat Berharga Syariah Negara (SBSN) atau sukuk pemerintah menunjukkan peningkatan dalam lelang di Jakarta pada Selasa (3/11/2026). Total penawaran mencapai Rp 28,56 triliun, meningkat 25,5% dibandingkan lelang sebelumnya, meskipun permintaan masih terkonsentrasi pada instrumen berjangka pendek, dilansir dari Investasi.

Economist & Fixed Income Analyst MNC Sekuritas Ridwan Adi Gunawan mencatat, penawaran yang masuk meningkat dari Rp 22,76 triliun pada lelang sebelumnya menjadi Rp 28,56 triliun. Pemerintah kemudian menyerap dana sebesar Rp 16,65 triliun.

Nilai penyerapan tersebut melampaui target indikatif pemerintah sebesar Rp 10 triliun. Sementara itu, rasio penawaran terhadap jumlah yang dimenangkan atau bid-to-cover ratio mencapai 1,71 kali.

Ridwan menjelaskan bahwa peningkatan permintaan belum diikuti pemerataan minat pada seluruh tenor sukuk. Investor masih lebih banyak mengincar instrumen jangka pendek dibandingkan surat berharga dengan jangka waktu lebih panjang.

"Permintaan secara keseluruhan menunjukkan perbaikan, tetapi minat investor masih terkonsentrasi pada tenor pendek, sementara sukuk bertenor panjang tetap mendapatkan minat yang lebih selektif," tulis Ridwan dalam risetnya, Rabu (4/11/2026).

Seri SPNS menjadi instrumen dengan penawaran terbesar, yakni Rp 21,04 triliun. Pemerintah memenangkan Rp 12 triliun dari seri tersebut dengan imbal hasil rata-rata tertimbang berkisar 6,30% hingga 6,70%.

Di kelompok seri PBS, penawaran tertinggi berasal dari PBS040 sebesar Rp 2,47 triliun. Pemerintah menyerap Rp 1,95 triliun dengan imbal hasil rata-rata tertimbang sebesar 7,55%, meningkat 39 basis poin dibandingkan lelang sebelumnya.

Di pasar sekunder, pergerakan imbal hasil Surat Utang Negara (SUN) berlangsung bervariasi. Sebagian besar tenor mengalami penurunan imbal hasil sekitar 2 hingga 4 basis poin.

Imbal hasil SUN tenor 5 tahun turun 2,7 basis poin menjadi 7,56%. Sebaliknya, tenor 10 tahun mengalami kenaikan tipis 1 basis poin menjadi 7,72%.

Ridwan mencatat bahwa perubahan tersebut mencerminkan penurunan imbal hasil pada sebagian besar instrumen obligasi pemerintah, meskipun surat utang bertenor 10 tahun bergerak berlawanan.

"Imbal hasil dalam perdagangan langsung sebagian besar turun sekitar 2 hingga 4 basis poin di berbagai tenor. Imbal hasil tenor 5 tahun turun 2,7 basis poin menjadi 7,56%, sementara tenor 10 tahun naik 1 basis poin menjadi 7,72%," ujar Ridwan.

Dari sisi aktivitas perdagangan, seri FR0110 mencatatkan nilai transaksi terbesar sebesar Rp 1,57 triliun. Berikutnya, PBS003 mencatat Rp 1,42 triliun dan FR0109 sebesar Rp 1,39 triliun.

Berdasarkan frekuensi transaksi, seri PBS030, FR0111, FR0102, FR0110, dan PBS003 menjadi instrumen yang paling aktif diperdagangkan di pasar sekunder.

Tekanan dari pasar global juga terlihat pada pergerakan obligasi pemerintah Amerika Serikat atau US Treasury (UST). Imbal hasil tenor 10 tahun meningkat 4 basis poin menjadi 4,95%, sedangkan tenor 2 tahun naik 2 basis poin menjadi 4,61%.

Kenaikan imbal hasil UST tersebut terjadi setelah data lowongan pekerjaan Amerika Serikat pada September 2026 tercatat lebih tinggi dibandingkan perkiraan pasar.

Mempertimbangkan perkembangan pasar domestik dan global, Ridwan memperkirakan imbal hasil obligasi pemerintah Indonesia tenor 10 tahun bergerak dalam kisaran 7,60% hingga 7,75% pada perdagangan Rabu (4/11/2026).

Adapun seri obligasi pemerintah yang dinilai menarik untuk diperdagangkan meliputi PBS003, FR0064, FR0104, FR0087, dan FR0096.