Penjualan SBR015 Tenor Dua Tahun Ungguli Tenor Empat Tahun

Minat investor terhadap Savings Bond Ritel (SBR) seri SBR015 lebih besar pada tenor dua tahun dibandingkan tenor empat tahun menjelang penutupan penawaran pada 22 Oktober 2026. Dilansir dari Investasi, data transaksi mitra distribusi Bareksa menunjukkan penyerapan tenor dua tahun mencapai 74,71%, sedangkan tenor empat tahun baru 29,43% per 18 Oktober 2026 pukul 16.00 WIB.

Berdasarkan data Bareksa per 15 Oktober 2026, pemerintah menetapkan kuota nasional sebesar Rp 12 triliun untuk tenor dua tahun dan Rp 8 triliun untuk tenor empat tahun. Masa penawaran SBR015 dijadwalkan berakhir pada 22 Oktober 2026 pukul 10.00 WIB.

Kepala Ekonom Bank Permata Josua Pardede menilai tekanan di pasar saham dapat mendorong investor beralih ke instrumen yang lebih stabil. Namun, keputusan investasi juga dipengaruhi oleh jangka waktu penempatan dana dan fleksibilitas pencairan.

Josua memperkirakan selisih penyerapan kedua tenor dapat bertambah jika ketidakpastian pasar berlanjut dan investor menghindari penempatan dana dalam jangka panjang.

"Perbedaan persentase penyerapan juga berpotensi semakin melebar apabila ketidakpastian pasar berlanjut dan investor semakin menghindari penguncian dana jangka panjang," ujar Josua Pardede, Kepala Ekonom Bank Permata.

Perbedaan kupon yang relatif tipis juga menjadi pertimbangan bagi investor. SBR015 menawarkan kupon minimal 6,75% per tahun untuk tenor dua tahun dan 6,85% per tahun untuk tenor empat tahun, dengan pembayaran kupon setiap bulan.

Menurut Josua, selisih kupon sebesar 0,10 poin persentase per tahun belum tentu cukup menarik investor untuk memilih instrumen dengan jangka waktu lebih panjang.

Selain kondisi pasar saham, perkembangan inflasi Amerika Serikat turut memengaruhi pertimbangan investasi. Josua menyoroti kenaikan indeks harga produsen atau producer price index (PPI) AS pada September 2026 sebesar 1,3% secara bulanan dan 6,3% secara tahunan, melampaui perkiraan pasar.

Kenaikan tersebut memperkuat kekhawatiran bahwa inflasi AS masih tinggi dan bank sentral Amerika Serikat, The Federal Reserve, berpotensi mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama. Perkembangan suku bunga juga relevan bagi pemegang SBR015 karena kuponnya dapat menyesuaikan dengan suku bunga acuan Bank Indonesia, dengan tetap mengikuti batas minimal yang ditetapkan.

Josua menjelaskan bahwa perubahan suku bunga acuan dapat memengaruhi kupon SBR015 pada periode penyesuaian berikutnya.

"Jika tekanan nilai tukar dan inflasi mendorong Bank Indonesia mempertahankan atau menaikkan suku bunga, kupon SBR015 berpeluang meningkat pada periode penyesuaian berikutnya, sementara jika suku bunga turun, investor tetap memperoleh kupon minimal yang telah ditetapkan," tutur Josua Pardede, Kepala Ekonom Bank Permata.

Meski peluang penjualan masih terbuka hingga masa penawaran berakhir, penyerapan kuota penuh belum dapat dipastikan. SBR015 tidak dapat diperdagangkan di pasar sekunder, sedangkan pencairan sebelum jatuh tempo hanya tersedia sesuai ketentuan yang berlaku.