Pasar Obligasi Indonesia Bertahan dan Yield SBN 10 Tahun Stabil

Stabilitas pasar obligasi pemerintah Indonesia menjadi perhatian investor setelah Bank Indonesia (BI) mempertahankan suku bunga acuan di level 5,75%. Dilansir dari Investasi, imbal hasil Surat Berharga Negara (SBN) tenor 10 tahun diperkirakan bergerak pada rentang 7,30%-7,45% dalam perdagangan Kamis (22/10/2026). Pemulihan instrumen obligasi pemerintah Indonesia atau Indo-GB terlihat pada sesi kedua perdagangan setelah tekanan jual muncul menjelang pengumuman kebijakan suku bunga.

Pergerakan tersebut menunjukkan bahwa pasar domestik masih mampu bertahan menghadapi tekanan awal. Keputusan BI pada 21 Oktober untuk mempertahankan BI Rate sebesar 5,75% menjadi salah satu faktor yang memengaruhi pergerakan pasar. Suku bunga tersebut tidak berubah selama empat pertemuan berturut-turut.

Selain mempertahankan suku bunga acuan, BI menaikkan suku bunga Deposit Facility sebesar 25 basis poin menjadi 5,00%. Kebijakan ini ditempuh untuk mendukung stabilitas nilai tukar rupiah.

Setelah sempat mengalami tekanan, imbal hasil Indo-GB pada sebagian besar tenor turun sekitar 1 hingga 5 basis poin (bps) pada sesi kedua perdagangan. Perubahan tersebut mencerminkan pemulihan harga obligasi setelah pelaku pasar merespons keputusan bank sentral. Pergerakan imbal hasil pada obligasi acuan juga menunjukkan perubahan yang relatif kecil. Yield SBN tenor 5 tahun tercatat sebesar 7,19%, turun 0,24 bps, sedangkan tenor 10 tahun berada di level 7,41%, turun 0,14 bps.

Minat investor terlihat lebih terkonsentrasi pada obligasi dengan tenor 1 hingga 4 tahun. Sementara itu, tekanan kenaikan imbal hasil pada kelompok tenor menengah hingga panjang masih terbatas.

Tekanan pasar global menjadi perhatian investor

Berbeda dengan kondisi domestik, pasar obligasi pemerintah Amerika Serikat menghadapi tekanan jual ringan. Yield US Treasury tenor 10 tahun meningkat 1,0 bps menjadi 5,15% seiring kenaikan ekspektasi inflasi dan berkurangnya minat terhadap aset yang dianggap aman. Perkembangan ekonomi di negara lain turut menjadi bagian dari dinamika pasar global.

Inggris mencatat inflasi tahunan sebesar 3,5% pada September 2026, sedangkan Jepang mengalami pelebaran defisit neraca perdagangan menjadi JPY 536,6 miliar. Defisit perdagangan Jepang tersebut berlangsung selama lima bulan berturut-turut. Kondisi di sejumlah negara ini menjadi latar perkembangan global yang turut diperhatikan investor obligasi.

Menanggapi situasi pasar tersebut, Economist & Fixed Income Analyst MNC Sekuritas Ridwan Adi Gunawan menyampaikan proyeksi pergerakan imbal hasil obligasi pemerintah Indonesia.

"Mengingat perkembangan terkini di pasar global dan domestik, kami memperkirakan imbal hasil Indo-GB tenor 10 tahun akan diperdagangkan di kisaran 7,30%-7,45% untuk hari ini," kata Ridwan dalam risetnya, Kamis (22/10/2026).

Seri obligasi yang menjadi perhatian investor

Dalam perdagangan Kamis (22/10/2026), sejumlah seri obligasi pemerintah dinilai menarik untuk dicermati, yakni FR0059, FR064, PBS030, FR0087, dan FR0068. Seri-seri tersebut memiliki daya tarik dari sisi likuiditas.

Aktivitas transaksi sebelumnya menunjukkan bahwa PBS030 menjadi seri dengan nilai transaksi terbesar di antara tiga seri yang disebutkan berdasarkan turnover. Nilai transaksi PBS030 mencapai Rp 4,77 triliun, disusul FR0104 sebesar Rp 1,84 triliun dan FR0110 sebesar Rp 1,42 triliun. Data turnover tersebut memperlihatkan besarnya nilai perpindahan transaksi pada ketiga seri obligasi itu. Namun, ukuran berdasarkan nilai transaksi berbeda dari frekuensi perdagangan yang mencerminkan seberapa sering suatu seri dipindahtangankan.

Berdasarkan frekuensi transaksi, PBS030, FR0111, dan FR0102 tercatat sebagai seri yang paling aktif diperdagangkan oleh pelaku pasar. Data tersebut melengkapi gambaran aktivitas perdagangan SBN di tengah stabilnya pergerakan imbal hasil obligasi pemerintah Indonesia.