Moody's Naikkan Peringkat Adira ke A3 dengan Prospek Negatif

Moody's Ratings menaikkan peringkat kredit PT Adira Dinamika Multi Finance Tbk (ADMF) dari Baa1 menjadi A3 pada Jumat (9/10/2026), dengan mempertimbangkan dukungan kuat dari induk usahanya, PT Bank Danamon Indonesia Tbk (BDMN). Namun, lembaga pemeringkat tersebut mengubah prospek Adira dari stabil menjadi negatif, mengikuti perubahan prospek Bank Danamon dan meningkatnya risiko terkait peringkat utang pemerintah Indonesia, dilansir dari Keuangan. Dalam pengumumannya, Moody's menaikkan peringkat penerbit jangka panjang Adira dalam mata uang asing dan lokal menjadi A3.

Penyesuaian ini mengikuti kenaikan penilaian kredit dasar yang disesuaikan atau Adjusted Baseline Credit Assessment (BCA) Bank Danamon menjadi a3, serta peringkat simpanan jangka panjang bank tersebut menjadi A3. Menurut penilaian Moody's, peringkat Adira mencerminkan ekspektasi dukungan yang sangat tinggi dari Bank Danamon, anak usaha MUFG Bank Ltd. Dukungan tersebut membuat peringkat Adira berada empat tingkat di atas penilaian kredit mandirinya, yaitu ba1.

Prospek negatif berkaitan dengan prospek peringkat utang pemerintah Indonesia yang berada pada level Baa2. Berdasarkan metodologi Moody's, peringkat kredit Adira dibatasi maksimal dua tingkat di atas peringkat pemerintah Indonesia.

Moody's juga menilai permodalan yang solid dan profitabilitas kuat sebagai penopang utama Adira. Kedua faktor itu membantu perusahaan menghadapi kualitas aset yang masih lemah meskipun membaik, volatilitas laba, serta risiko likuiditas. Setelah merger dengan PT Mandala Multifinance Tbk pada 1 Oktober 2025, total aset Adira meningkat 18% hingga akhir 2025. Penggabungan tersebut turut memperkuat permodalan dan profitabilitas perusahaan.

Moody's memperkirakan rasio modal inti berwujud terhadap total aset kelolaan atau TCE/TMA tetap berada di kisaran 35%–40% selama 12–18 bulan mendatang. Rasio tersebut diproyeksikan terjaga meskipun perusahaan membagikan dividen tunai dalam jumlah besar, dengan asumsi pertumbuhan pembiayaan berlangsung moderat. Dari sisi kualitas aset, rasio gabungan kredit bermasalah tahap 3 dan penghapusbukuan bersih atau net charge-off turun menjadi 6,3% pada Juni 2026, dibandingkan 8,3% pada periode yang sama tahun sebelumnya. Angka tersebut juga lebih rendah daripada rata-rata 8% selama lima tahun sebelum pandemi.

Biaya kredit bersih Adira ikut menurun menjadi 5,5% pada Juni 2026 dari 6% setahun sebelumnya. Moody's memperkirakan perbaikan kualitas aset akan berlangsung lebih lambat karena ekspansi pembiayaan nonotomotif yang memiliki risiko lebih tinggi daripada pembiayaan kendaraan. Profitabilitas perusahaan, yang diukur berdasarkan laba bersih terhadap rata-rata aset kelolaan, meningkat menjadi 6,1% pada semester I-2026 dari 3,6% pada periode yang sama tahun sebelumnya.

Moody's mengaitkan peningkatan tersebut terutama dengan penurunan biaya kredit. Untuk 12–18 bulan mendatang, Moody's memproyeksikan indikator profitabilitas itu berada pada kisaran 5,5%–6%. Perkiraan tersebut mempertimbangkan potensi penyempitan margin bunga bersih secara moderat, biaya kredit yang relatif stabil, serta pertumbuhan pembiayaan setahun penuh yang lebih lambat.

Risiko pendanaan masih menjadi perhatian karena Adira bergantung pada pendanaan grosir yang sensitif terhadap kepercayaan pasar. Namun, Moody's menilai risiko pembiayaan kembali dapat diredam melalui pengelolaan jatuh tempo aset dan liabilitas yang relatif seimbang, akses pendanaan domestik, serta dukungan dari Bank Danamon dan MUFG Bank.

Ruang kenaikan peringkat Adira dalam waktu dekat dinilai terbatas karena prospeknya negatif dan peringkatnya sudah berada dua tingkat di atas peringkat pemerintah Indonesia. Moody's menyebut kenaikan masih memungkinkan jika kondisi industri pembiayaan kendaraan membaik dan profil kredit perusahaan semakin kuat. Salah satu indikator yang dapat mendukung kenaikan peringkat adalah penurunan berkelanjutan rasio gabungan kredit bermasalah dan penghapusbukuan bersih menjadi 4%.

Adira juga perlu mempertahankan likuiditas neraca yang secara struktural lebih tinggi agar dapat menutup lebih dari 50% utang yang jatuh tempo dalam satu tahun berikutnya. Sebaliknya, penilaian kredit mandiri Adira dapat diturunkan apabila kualitas aset memburuk secara material tanpa perbaikan berarti. Risiko penurunan juga meningkat jika rasio laba bersih terhadap rata-rata aset kelolaan jatuh di bawah 1%, rasio TCE/TMA turun di bawah 21%, atau akses pendanaan dan likuiditas melemah.

Moody's turut menyoroti potensi penurunan peringkat Adira apabila Adjusted BCA Bank Danamon turun dari a3 atau peringkat utang pemerintah Indonesia diturunkan dari Baa2 menjadi Baa3. Per 30 Juni 2026, Adira memiliki total aset konsolidasi sebesar Rp 38,6 triliun.