MEDC Naikkan Proyeksi Laba 2026 hingga 2028

Proyeksi laba bersih PT Medco Energi Internasional Tbk (MEDC) untuk 2026 hingga 2028 meningkat setelah BRI Danareksa Sekuritas merevisi estimasinya. Dilansir dari Investasi, revisi didorong kontribusi AMMN, asumsi harga minyak lebih tinggi, dan kenaikan produksi.

BRI Danareksa Sekuritas menaikkan proyeksi laba bersih MEDC masing-masing 27%, 51%, dan 62% untuk 2026, 2027, dan 2028. Laba bersih diperkirakan mencapai US$ 492 juta, US$ 634 juta, dan US$ 672 juta.

Analis BRI Danareksa Sekuritas Andhika Audrey menyebut kontribusi PT Amman Mineral Internasional Tbk (AMMN) menjadi salah satu pendorong utama. Estimasi kontribusinya naik menjadi US$ 273 juta pada 2026, US$ 400 juta pada 2027, dan US$ 470 juta pada 2028.

Kenaikan tersebut sejalan dengan peningkatan produksi tembaga dan emas AMMN serta normalisasi operasi setelah smelter beroperasi. MEDC memiliki sekitar 20,9% kepemilikan di AMMN.

BRI Danareksa juga menaikkan asumsi harga minyak menjadi US$ 86, US$ 84, dan US$82 per barel untuk 2026-2028, dari US$ 80, US$ 76, dan US$ 75 per barel sebelumnya.

Andhika menyebut asumsi itu didasarkan pada prospek pasokan yang semakin ketat di tengah penurunan signifikan cadangan minyak strategis. Sementara itu, target produksi minyak dan gas MEDC 2026 tetap 165-170 mboepd.

Produksi semester I-2026 telah mencapai 170,1 mboepd. Namun, produksi paruh kedua tahun ini diperkirakan terdampak pemeliharaan fasilitas serta penurunan produksi secara alamiah.

Menurut riset BRI Danareksa Sekuritas yang dipublikasikan Rabu (7/10/2026), proyeksi produksi MEDC 2026-2028 dinaikkan menjadi 170, 178, dan 179 mboepd dari 168, 174, dan 177 mboepd sebelumnya.

"Berdasarkan panduan terbaru tersebut, kami menaikkan proyeksi produksi MEDC untuk 2026-2028 sebesar 0,8%-4,6%, menjadi 170, 178, dan 179 mboepd. Proyeksi sebelumnya adalah 168, 174, dan 177 mboepd," ujar Andhika Audrey, Analis BRI Danareksa Sekuritas.

Pertumbuhan produksi diperkirakan berlangsung bertahap. Proyek Sambar mulai berproduksi sebagian pada kuartal IV 2026, dengan volume sekitar 108 juta kaki kubik gas per hari pada 2027.

Rebonjaro ditargetkan mulai berproduksi pada kuartal I 2027. Sakakemang diharapkan menghasilkan gas pertama pada kuartal III 2027 sekitar 85 mmscfd, sementara capex migas 2026 dinaikkan menjadi US$ 450-US$475 juta.

Proyek Senoro Fase 2A menghasilkan sekitar 340 mmscfd dan diperkirakan stabil hingga 2031. Cendramas PSC di Malaysia juga resmi berlaku pada 23 September 2026, dengan MEDC bertindak sebagai operator.

Analis sekaligus Branch Manager Panin Sekuritas Pondok Indah Elandry Pratama menilai prospek jangka panjang MEDC masih positif. Pertumbuhan laba dapat ditopang peningkatan produksi migas proyek baru dan optimalisasi aset existing, termasuk Oman Block 60.

"Jadi kalau asumsi harga minyak tetap supportive dan produksi berhasil meningkat sesuai rencana, earnings MEDC masih punya ruang untuk tumbuh. Diversifikasi bisnis ke power dan mining juga membuat sumber pendapatan MEDC lebih beragam, sehingga tidak sepenuhnya bergantung pada harga minyak," ujar Elandry Pratama, Analis sekaligus Branch Manager Panin Sekuritas Pondok Indah.

Elandry menilai risiko MEDC berasal dari volatilitas harga minyak dan gas, fluktuasi komoditas, serta execution risk proyek baru. Investor juga perlu mencermati capex, leverage, dan perkembangan produksi AMMN serta operasional smelter.

Andhika mempertahankan rekomendasi buy MEDC dengan target harga berbasis metode Sum-of-the-Parts sebesar Rp 2.300 dari sebelumnya Rp 2.200 per saham. Target tersebut setara rasio harga terhadap laba 5,2 kali pada 2027.

Target tersebut didukung pengembangan lapangan Corridor dan Sakakemang pada 2027 serta peningkatan operasi smelter AMMN. MEDC juga memiliki peluang dari perpanjangan PSC Madura selama 20 tahun dan dua PSC baru, Nawasena serta Cendramas.

Risiko lain mencakup penurunan harga minyak, keterlambatan proyek AMMN, serta lambatnya proses perpanjangan PSC untuk blok Lematang, Sampang dan Block B.

Elandry menilai MEDC lebih sesuai untuk horizon menengah hingga panjang dibandingkan trading jangka pendek. Sentimen sektor energi dapat berubah mengikuti pergerakan harga minyak, sehingga risk appetite dan capital flow tetap perlu diperhatikan.

"Saya melihat MEDC sebagai saham yang menarik untuk buy secara bertahap dengan target harga sekitar Rp 2.000–Rp 2.100," ujar Elandry Pratama, Analis sekaligus Branch Manager Panin Sekuritas Pondok Indah.

Menurut Elandry, area harga sekarang masih reasonable untuk akumulasi bertahap dengan memperhatikan harga minyak, kinerja AMMN, dan produksi migas MEDC. Konsensus analis berada di kisaran Rp 2.109, dengan rentang target sekitar Rp 1.610–Rp 2.701.