Emiten Tambang Dorong Eksplorasi untuk Jaga Produksi 2027

Kemampuan emiten tambang dan minyak dan gas bumi menjaga pertumbuhan produksi hingga 2027 bergantung pada keberhasilan eksplorasi menemukan cadangan baru yang layak dikembangkan secara komersial, dilansir dari Investasi.

Investor perlu memperhatikan efektivitas belanja eksplorasi dan prospek produksi setiap perusahaan. Pengeluaran besar untuk eksplorasi tidak otomatis menjamin peningkatan nilai investasi tanpa hasil pengembangan yang jelas.

Equity Analyst PT Indo Premier Sekuritas Brigita Kinari menyebut belanja eksplorasi dapat menekan arus kas dalam jangka pendek. Namun, investasi tersebut berpotensi memperpanjang umur tambang dan menambah cadangan ekonomis.

Menurut Brigita, jumlah dana eksplorasi bukan satu-satunya ukuran yang perlu dicermati. Investor juga perlu melihat kemampuan perusahaan mengubah hasil eksplorasi menjadi cadangan yang dapat menghasilkan nilai ekonomi.

"Dampaknya terhadap laba bergantung pada keberhasilan eksplorasi, biaya pengembangan, dan waktu hingga cadangan baru dapat dikomersialkan," kata Brigita kepada Kontan, Rabu (14/10/2026).

Sejumlah perusahaan telah mengalokasikan dana eksplorasi sepanjang 2026. PT Archi Indonesia Tbk (ARCI) menghabiskan US$ 8,5 juta untuk kegiatan eksplorasi Januari hingga September 2026.

PT Golden Energy Mines Tbk (GEMS) mencatat biaya eksplorasi sebesar Rp 6,51 miliar, sedangkan PT Indika Energy Tbk (INDY) membukukan biaya eksplorasi sebesar Rp 15,57 miliar.

Di sektor migas, PT Energi Mega Persada Tbk (ENRG) mengalokasikan sekitar Rp 38,56 miliar untuk pengeboran sumur pengembangan dan eksplorasi. PT Merdeka Gold Resources Tbk (EMAS) mengeluarkan biaya eksplorasi Rp 34,9 miliar pada kuartal III-2026.

PT Indo Tambangraya Megah Tbk (ITMG) juga mencatat biaya eksplorasi sebesar Rp 7,86 miliar. Sementara itu, PT Bumi Resources Minerals Tbk (BRMS) melakukan kegiatan eksplorasi melalui sejumlah anak usahanya.

Prospek produksi dan risiko pengembangan

Brigita menilai BRMS dan EMAS menarik diperhatikan karena memiliki potensi pertumbuhan produksi emas. Sementara itu, ENRG memiliki katalis dari pengembangan aset migas.

Manfaat ekonomi dari eksplorasi tetap dipengaruhi oleh realisasi produksi, biaya operasional, serta tingkat keekonomian cadangan yang ditemukan oleh perusahaan.

"Keberhasilan mengonversi eksplorasi menjadi laba tetap ditentukan oleh realisasi produksi, biaya operasional, dan keekonomian cadangan, bukan besarnya anggaran eksplorasi," ujarnya.

Prospek eksplorasi emiten tambang dan migas hingga 2027 masih terbuka. Namun, investor diperkirakan semakin selektif terhadap perusahaan yang mampu mengubah potensi sumber daya menjadi produksi komersial.

Risiko yang perlu diperhatikan mencakup keterlambatan perizinan, hasil eksplorasi yang tidak sesuai harapan, kenaikan biaya pengembangan, serta kebutuhan pendanaan tambahan.

Kegiatan eksplorasi tembaga PT Darma Henwa Tbk (DEWA) di proyek Upper Tengkereng masih tertunda akibat kendala perizinan. Potensi sumber daya dinilai belum menciptakan nilai ekonomi sebelum ada kepastian pengembangan.

Di sektor migas, produksi minyak Indonesia pada 2027 diproyeksikan mencapai 602.000 hingga 615.000 barel per hari. Namun, capaian setiap emiten tetap bergantung pada perkembangan aset masing-masing.

Perusahaan dengan kepastian perizinan, jadwal produksi terukur, dan pendanaan memadai dinilai memiliki posisi lebih baik dalam merealisasikan manfaat eksplorasi.

Peluang saham BRMS ARCI dan EMAS

Analis sekaligus Branch Manager Panin Sekuritas Pondok Indah Elandry Pratama menilai belanja eksplorasi dapat mendukung produksi dan laba jangka panjang apabila investasi serta arus kas dikelola secara efektif.

Menurut Elandry, BRMS, ARCI, dan EMAS menarik dicermati dari sektor emas karena memiliki pendorong pertumbuhan yang berbeda.

BRMS memiliki peluang dari peningkatan kapasitas pengolahan dan pengembangan tambang bawah tanah. ARCI mengandalkan optimalisasi produksi serta keberlanjutan cadangan, sedangkan EMAS memiliki prospek dari pengembangan Tambang Emas Pani.

"Belanja eksplorasi berdampak pada kebutuhan pendanaan dalam jangka pendek, tetapi berpotensi memperpanjang umur tambang, meningkatkan cadangan, dan menopang produksi serta laba dalam jangka panjang," kata Elandry kepada Kontan.

Elandry memperkirakan kegiatan eksplorasi masih berlanjut hingga 2027 dengan pemilihan proyek yang lebih selektif. Harga komoditas dan kemampuan pendanaan perusahaan akan memengaruhi keputusan pengembangan aset.

Untuk DEWA, perkembangan perizinan dan kelanjutan pengeboran di proyek Upper Tengkereng menjadi faktor yang perlu dicermati sebelum proyek tersebut diperhitungkan sebagai katalis pertumbuhan.

Elandry menyarankan investor mempertimbangkan valuasi, kebutuhan belanja modal, serta kemampuan menghasilkan arus kas saat menilai saham emiten tambang.

Brigita menetapkan target harga saham EMAS sebesar Rp 11.000 per saham untuk strategi investasi. Target tersebut perlu dikaitkan dengan perkembangan proyek Pani dan realisasi peningkatan produksi.

Elandry belum menetapkan target harga terbaru untuk BRMS, ARCI, maupun EMAS. Penilaian harga wajar menurut dia perlu mempertimbangkan harga pasar terkini, proyeksi laba, dan valuasi masing-masing emiten.