Analis Menilai MEDC dan ENRG Menarik di Tengah Fluktuasi Minyak

Fluktuasi harga minyak dunia membuka peluang sekaligus risiko bagi saham sektor minyak dan gas bumi (migas), termasuk PT Medco Energi Internasional Tbk (MEDC) dan PT Energi Mega Persada Tbk (ENRG). Pada perdagangan Selasa (27/10/2026), harga minyak mentah Brent berada di kisaran US$ 115 per barel di tengah ketidakpastian geopolitik Timur Tengah dan risiko gangguan pasokan, dilansir dari Investasi.

Pergerakan harga minyak masih dipengaruhi perkembangan diplomasi di Timur Tengah, potensi normalisasi pasokan, serta keamanan jalur pelayaran di Selat Hormuz. Kondisi tersebut menjadi faktor penting bagi investor dalam menilai prospek saham perusahaan migas.

Senior Equity Research Kiwoom Sekuritas, Sukarno Alatas, memperkirakan harga minyak berpotensi terkoreksi hingga akhir 2026 apabila ketegangan geopolitik mereda dan pasokan kembali normal. Kebijakan OPEC+, gangguan distribusi, serta dinamika permintaan global juga akan memengaruhi arah harga komoditas tersebut.

"Kami melihat harga minyak dunia hingga akhir 2026 masih berpotensi bergerak volatil dengan kecenderungan terkoreksi apabila deeskalasi di Timur Tengah berlanjut dan pasokan kembali normal," ujar Sukarno Alatas, Senior Equity Research Kiwoom Sekuritas.

Harga minyak yang tinggi dapat mendukung pendapatan dan arus kas perusahaan migas yang menjalankan eksplorasi serta produksi. Namun, besarnya manfaat bergantung pada volume produksi, harga jual yang terealisasi, biaya operasional, dan struktur utang masing-masing perusahaan.

Senior Technical Analyst M. Nafan Aji Gusta menilai MEDC memiliki peluang memanfaatkan tingginya harga minyak melalui bisnis hulu migas. Pada semester I-2026, produksi perusahaan mencapai 170.000 barel setara minyak per hari dengan biaya produksi tunai sekitar US$ 8,4 per barel setara minyak.

Selain bisnis migas, MEDC memperoleh kontribusi dari segmen ketenagalistrikan dan investasi di PT Amman Mineral Internasional Tbk (AMMN). Meski demikian, beban utang dan kebutuhan belanja modal tetap perlu diperhatikan karena dapat memengaruhi kemampuan perusahaan mengoptimalkan arus kas saat harga minyak berubah.

Di sisi lain, ENRG membukukan pendapatan sekitar Rp 4,87 triliun pada semester I-2026, meningkat 25,5% secara tahunan. Pada periode yang sama, laba bersih perusahaan naik 34,1% menjadi sekitar Rp 777,8 miliar.

Pertumbuhan kinerja ENRG masih bergantung pada harga jual gas, peningkatan produksi, biaya operasional, dan kemampuan mempertahankan arus kas. Faktor-faktor tersebut menentukan keberlanjutan kinerja keuangan perusahaan di tengah perubahan harga energi.

Nafan mengingatkan bahwa kenaikan harga minyak tidak seharusnya menjadi satu-satunya dasar keputusan investasi. Kemampuan perusahaan mengubah keuntungan dari kenaikan harga komoditas menjadi laba dan arus kas yang berkelanjutan juga menjadi pertimbangan penting.

Risiko lain yang perlu dicermati mencakup normalisasi harga minyak, gangguan operasional, perubahan biaya produksi, serta fluktuasi nilai tukar. Faktor-faktor tersebut berpotensi memengaruhi kinerja keuangan emiten migas meskipun harga komoditas berada pada level tinggi.

Untuk strategi investasi jangka menengah, Sukarno memilih MEDC sebagai salah satu kandidat dengan rekomendasi beli dan target harga Rp 1.600. Sementara itu, ENRG dinilai menarik untuk strategi beli saat harga bergerak dengan seleksi yang ketat, dengan target harga Rp 1.030.

Untuk perdagangan jangka pendek, pergerakan saham ENRG masih perlu dipantau karena tren penurunannya menjadi salah satu risiko yang perlu diperhatikan investor.