Kinerja SIDO Melemah dan Analis Sarankan Investor Berhati Hati

Penurunan pendapatan dan laba bersih PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk (SIDO) hingga kuartal III-2026 membuat prospek pemulihan perusahaan masih menghadapi sejumlah tantangan. Dikutip dari Investasi, pelemahan daya beli masyarakat, penyesuaian stok distributor, serta kenaikan biaya menjadi faktor penting yang perlu diperhatikan investor. Dalam sembilan bulan pertama 2026, pendapatan SIDO mencapai Rp 2,5 triliun, turun 8,42% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya.

Laba bersih perusahaan juga melemah menjadi Rp 619,1 miliar, atau berkurang 24,37% secara tahunan. Penurunan laba yang lebih besar daripada kontraksi pendapatan memperlihatkan adanya tekanan terhadap profitabilitas. Kondisi ini membuat kemampuan perusahaan mengendalikan pengeluaran dan mempertahankan margin keuntungan menjadi perhatian dalam menilai prospek bisnis berikutnya.

Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas, Nafan Aji Gusta, menilai pelemahan kinerja SIDO berkaitan dengan perubahan tingkat persediaan distributor dan kondisi permintaan konsumen. Efektivitas pemasaran serta kelancaran penyaluran produk juga memengaruhi pencapaian penjualan.

Di sisi biaya, pergerakan harga bahan baku dan beban operasional berpotensi menekan keuntungan. Perubahan bauran produk turut menjadi perhatian karena dapat memengaruhi margin yang diperoleh perusahaan. Nafan memperkirakan tantangan bisnis masih akan terasa hingga akhir 2026. Kendati demikian, peluang perbaikan terbuka apabila persediaan distributor semakin normal dan penjualan mulai menunjukkan pemulihan.

Manajemen memperkirakan pendapatan SIDO sepanjang 2026 berpotensi turun sekitar 10% dibandingkan tahun sebelumnya. Perkiraan tersebut menunjukkan bahwa pemulihan penjualan masih menjadi pekerjaan penting bagi perusahaan dalam menghadapi sisa tahun berjalan.

Strategi Pemulihan Penjualan dan Laba

Menurut Nafan, perusahaan perlu meningkatkan ketepatan pengelolaan persediaan agar ketersediaan barang sesuai dengan kebutuhan pasar. Optimalisasi distribusi juga diperlukan untuk menghindari penumpukan stok maupun kekurangan produk di tingkat penjualan. Dalam pernyataannya kepada Kontan pada 27/10/2026, Nafan menekankan pentingnya inovasi produk, penguatan pasar ekspor, dan efisiensi operasional sebagai bagian dari upaya memperbaiki kinerja. “Untuk memperbaiki kinerja, SIDO perlu memprioritaskan pemulihan penjualan melalui optimalisasi distribusi dan pengelolaan persediaan yang lebih akurat agar tidak terjadi penumpukan stok maupun kekurangan produk di pasar.

Perusahaan juga perlu memperkuat inovasi produk, khususnya pada segmen herbal, suplemen kesehatan, makanan dan minuman, serta produk yang relevan dengan kebutuhan konsumen muda. Ekspansi pasar ekspor perlu dioptimalkan untuk memperluas sumber pertumbuhan pendapatan dan mengurangi ketergantungan terhadap pasar domestik,” ujar Nafan kepada Kontan (27/10/2026).

Selain mendorong penjualan, perusahaan perlu memperhatikan pengendalian biaya produksi dan pemasaran. Digitalisasi rantai pasok serta peningkatan produktivitas operasional dinilai dapat membantu menjaga margin laba dan menopang pertumbuhan jangka panjang.

Sejumlah faktor berpotensi mendukung perbaikan bisnis, termasuk normalisasi persediaan distributor, kekuatan merek seperti Tolak Angin, pengembangan produk baru, dan perluasan ekspor. Namun, kontribusi setiap faktor tersebut masih perlu terlihat dalam hasil keuangan perusahaan.

Prospek Saham SIDO pada 2027

Equity Research Analyst Phintraco Sekuritas, Alrich Paskalis Tambolang, menjelaskan bahwa penyesuaian persediaan distributor yang berlangsung pada semester I-2026 turut menekan penjualan produk herbal dan suplemen. Proses tersebut disebut telah berakhir pada Mei 2026, sehingga penjualan diharapkan berangsur membaik pada semester II-2026.

Menurut Alrich, pemulihan pada 2027 akan dipengaruhi oleh permintaan produk herbal, kelancaran distribusi, serta peningkatan kontribusi segmen makanan dan minuman maupun pasar ekspor. Meski demikian, perkembangan tersebut perlu dikonfirmasi melalui pertumbuhan penjualan dan peningkatan margin dalam laporan keuangan mendatang. Alrich juga menyoroti perlunya penguatan pemasaran, pengembangan produk, pengelolaan bauran produk dengan margin lebih baik, serta pengendalian biaya produksi dan distribusi. Merek yang telah dikenal dan jaringan penyaluran yang luas dapat mendukung upaya pemulihan, tetapi tekanan daya beli dan persaingan tetap menjadi risiko.

“Dari sisi strategi, SIDO perlu menjaga efektivitas distribusi, memperkuat pemasaran dan inovasi produk, mengoptimalkan bauran produk yang memiliki margin lebih baik, serta mengendalikan biaya produksi dan distribusi. Merek yang kuat dan jaringan distribusi yang luas menjadi modal untuk mendukung pemulihan, tetapi perusahaan tetap menghadapi risiko pelemahan daya beli, persaingan, serta kenaikan biaya bahan baku dan kemasan,” ujar Alrich kepada Kontan, Selasa (27/10/2026). Perbaikan pendapatan, margin laba, dan arus kas operasional menjadi indikator yang dapat diperhatikan investor untuk menilai perkembangan pemulihan perusahaan. Sebaliknya, kenaikan biaya bahan baku dan distribusi, persaingan industri, serta lambatnya pemulihan penjualan dapat menghambat peningkatan profitabilitas.

Pertimbangan Investor terhadap Saham SIDO

Nafan menyebut arah pergerakan saham SIDO selanjutnya akan dipengaruhi oleh kemampuan perusahaan memulihkan kinerja, valuasi saham, prospek dividen, dan kondisi pasar saham secara keseluruhan. Pertumbuhan laba per saham serta perkembangan margin keuntungan juga menjadi pertimbangan dalam mengambil keputusan investasi.

Dengan masih adanya tekanan terhadap kinerja keuangan, Nafan menyarankan investor mengambil sikap menunggu dan mengamati perkembangan saham SIDO. Alrich menyampaikan rekomendasi serupa dengan mempertimbangkan kondisi pasar saham yang masih bergejolak.

Karena itu, prospek SIDO pada 2027 masih bergantung pada realisasi pemulihan permintaan, efektivitas distribusi, pengendalian biaya, dan kemampuan perusahaan meningkatkan penjualan. Perkembangan laporan keuangan berikutnya akan menjadi salah satu acuan untuk menilai apakah perbaikan bisnis dapat diikuti oleh peningkatan keuntungan.