KEJU Tingkatkan Peluang Perbaikan Skor ESG Lewat Ekspansi

PT Mulia Boga Raya Tbk (KEJU) memiliki peluang memperkuat kinerja lingkungan, sosial, dan tata kelola atau environmental, social, and governance ESG melalui ekspansi bisnis serta pengembangan produk, dilansir dari Investasi.

Meski memiliki peluang peningkatan, sejumlah aspek ESG KEJU masih dapat dikembangkan. Area yang menjadi perhatian mencakup pengungkapan data emisi, rencana netral karbon, dan keterlibatan perempuan dalam jajaran manajemen.

Analis Maybank Sekuritas Indonesia Willy Goutama dalam riset 7 Oktober 2026 menyebut skor ESG KEJU masih berada di bawah rata-rata perusahaan sejenis. Namun, peningkatan nilai tersebut dinilai terbuka melalui perbaikan transparansi dan praktik keberlanjutan.

Maybank Sekuritas mencatat skor ESG kuantitatif KEJU mencapai 19 berdasarkan 17 parameter yang dapat diukur. Sementara skor ESG kualitatif perusahaan berada di level 50, sehingga skor ESG keseluruhan tercatat sebesar 23.

Sebagai pembanding, rata-rata skor ESG perusahaan dalam tolok ukur Maybank Indonesia Group MIBG mencapai 50. Menurut Willy, angka kuantitatif tersebut tidak otomatis menggambarkan lemahnya praktik ESG perusahaan.

Penilaian tersebut juga mencerminkan fase ekspansi bisnis KEJU yang membutuhkan peningkatan kapasitas produksi. Maybank Sekuritas memperkirakan laba per saham atau earnings per share EPS KEJU tumbuh dengan CAGR 20% pada periode 2025–2028.

Pertumbuhan tersebut didukung oleh ekspansi pabrik dan pengembangan produk. Namun, peningkatan kegiatan produksi berpotensi mendorong kenaikan emisi gas rumah kaca atau greenhouse gas GHG.

Di sisi lain, Maybank Sekuritas melihat perkembangan positif pada upaya KEJU dalam menekan rasio emisi terhadap penjualan serta penggunaan air. Pemanfaatan energi terbarukan juga dinilai dapat mendukung peningkatan kinerja keberlanjutan.

Dalam risetnya, Willy menyampaikan, "Kami memperkirakan penggunaan energi terbarukan KEJU akan meningkat secara organik seiring beroperasinya pabrik baru di Sumedang yang menggunakan tenaga surya sejak Juli 2026".

Maybank Sekuritas mengidentifikasi beberapa langkah yang dapat meningkatkan skor ESG kuantitatif KEJU. Upaya tersebut meliputi pengungkapan data limbah, peningkatan keterwakilan perempuan atau anggota independen dalam dewan komisaris dan direksi, serta partisipasi dalam program pelatihan.

Pada aspek ESG kualitatif, KEJU memperoleh skor 50 yang mencerminkan adanya unsur ESG dalam struktur perusahaan, formulasi produk, dan rencana mitigasi risiko keberlanjutan.

Namun, perusahaan masih memiliki ruang penguatan melalui penjelasan rencana pencapaian emisi nol bersih atau net zero emissions. Maybank Sekuritas juga menyarankan pengungkapan emisi Cakupan 3 atau Scope 3 emissions.

Emisi Cakupan 3 merupakan emisi tidak langsung yang berasal dari sepanjang rantai nilai perusahaan. Pengungkapan ini mencakup aktivitas pemasok maupun penggunaan produk sehingga memberikan gambaran lebih lengkap mengenai jejak karbon.

Keterbukaan mengenai rencana netral karbon dan emisi perusahaan dinilai dapat membantu memperbaiki skor ESG kuantitatif sekaligus kualitatif KEJU. Kemitraan baru dengan perusahaan asal Prancis, Bel S.A., juga menjadi peluang peningkatan praktik keberlanjutan.

Bel S.A. dinilai memiliki rekam jejak bisnis dan ESG yang kuat secara global. Kerja sama tersebut berpotensi mendukung pengembangan praktik ESG KEJU di tengah ekspansi usaha.

Maybank Sekuritas mempertahankan rekomendasi buy untuk saham KEJU dengan target harga Rp 850 per saham. Target tersebut didasarkan pada valuasi price to earnings ratio PER sebesar 17,5 kali proyeksi laba tahun buku 2027.

Rekomendasi tersebut didukung prospek pertumbuhan EPS yang tinggi dan imbal hasil dividen yang dinilai menarik. Investor tetap perlu memperhatikan risiko margin laba operasional EBIT yang lebih rendah, pelemahan rupiah, serta likuiditas dan free float yang rendah.

Perkembangan ESG KEJU ke depan akan berkaitan dengan transparansi emisi, penguatan tata kelola, pemanfaatan energi terbarukan, serta realisasi ekspansi bisnis. Harga saham KEJU naik 0,87% di level Rp 580 per saham pada Jumat (9/10/2026).