ISAT Proyeksikan Laba Bersih Tembus Rp 6,0 Triliun pada 2026

Prospek keuangan PT Indosat Tbk (ISAT) pada 2026 diperkirakan menguat berkat peningkatan pendapatan layanan data dan pengendalian biaya operasional. Dilansir dari Investasi, strategi tersebut berpotensi mendorong laba bersih perusahaan mencapai Rp 6,0 triliun sekaligus memperbesar margin keuntungan.

Proyeksi itu mencerminkan kemampuan perusahaan mempertahankan profitabilitas di tengah perluasan jaringan. Pertumbuhan bisnis utama menjadi penopang penting untuk menjaga kinerja keuangan, sementara pengelolaan beban operasional diharapkan mampu meningkatkan efisiensi.

Indikator laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) diperkirakan mencapai Rp 28,1 triliun pada 2026. Nilai tersebut mencerminkan pertumbuhan sebesar 5,6% dibandingkan periode sebelumnya.

Pertumbuhan EBITDA itu diproyeksikan melampaui kenaikan pendapatan konsolidasi. Pendapatan perusahaan diperkirakan meningkat 4,9% secara tahunan menjadi Rp 59,3 triliun, sehingga selisih antara pertumbuhan pendapatan dan biaya berpotensi mendukung peningkatan profitabilitas.

Perbedaan laju pertumbuhan tersebut menjadi salah satu faktor penting dalam proyeksi keuangan ISAT. Apabila pengendalian beban berjalan sesuai perkiraan, perusahaan berpeluang memperoleh keuntungan yang lebih besar dari setiap pendapatan yang dibukukan.

Layanan data menjadi penggerak pertumbuhan

Segmen data diperkirakan tetap menjadi kontributor utama bagi perkembangan bisnis ISAT. Pendapatan dari layanan ini ditargetkan tumbuh 7,6% secara tahunan hingga mencapai Rp 46,7 triliun pada 2026.

Steven menjelaskan bahwa peningkatan tersebut berkaitan dengan kemampuan perusahaan menciptakan nilai ekonomi dari layanan data. Dalam riset tertanggal (22/10/2026), ia menyampaikan:

"Hal ini menunjukkan bahwa ISAT menghasilkan lebih banyak nilai dari layanan datanya tanpa bergantung pada penggunaan yang lebih tinggi," kata Steven.

Kualitas pendapatan juga ditopang oleh proyeksi peningkatan pendapatan rata-rata per pengguna (ARPU) menjadi Rp 44.900. Sementara itu, imbal hasil data (data yield) diperkirakan tetap terjaga pada kisaran Rp 2,4 per megabyte (MB).

Kombinasi pertumbuhan pendapatan data, peningkatan ARPU, dan stabilitas data yield menjadi bagian penting dari prospek bisnis perusahaan. Faktor-faktor tersebut diperkirakan mendukung kemampuan ISAT meningkatkan pendapatan tanpa harus mengandalkan kenaikan penggunaan layanan semata.

Ekspansi infrastruktur AI dan pusat data

Di luar bisnis telekomunikasi seluler, ISAT mulai mengembangkan peluang pertumbuhan melalui infrastruktur kecerdasan buatan (AI) dan pusat data. Kedua bidang tersebut dipandang sebagai jalur ekspansi tambahan di samping bisnis utama perusahaan.

Dalam pengembangan ekosistem tersebut, ISAT tercatat mempunyai 25% saham di BDx Indonesia. Perusahaan juga memiliki 37% kepemilikan di Zankore, entitas bisnis AI NeoCloud yang berafiliasi kuat dengan Ooredoo Group, NVIDIA, dan Nokia.

Ekspansi ini berpotensi memberikan nilai tambah dalam jangka panjang. Namun, kontribusi keuangan dari bisnis AI dan besarnya kebutuhan pendanaan eksternal untuk menjalankan inisiatif tersebut belum diperhitungkan dalam estimasi valuasi dasar ISAT.

Steven menilai keberhasilan ekspansi AI perlu diukur berdasarkan kemampuan menghasilkan imbal hasil yang menarik tanpa membebani kondisi keuangan perusahaan. Ia menyatakan:

"Pada akhirnya, ISAT harus menunjukkan kemampuannya dalam menghasilkan imbal hasil AI yang menarik tanpa menekan neracanya sebelum inisiatif-inisiatif ini dapat menjadi pendorong nyata bagi valuasinya," ujar Steven.

Laba bersih dan margin diperkirakan meningkat

Selain pertumbuhan pendapatan, pengendalian biaya diperkirakan menjadi penentu peningkatan laba bersih ISAT. Berdasarkan proyeksi keuangan, keuntungan bersih perusahaan berpotensi melampaui Rp 6,0 triliun pada 2026.

Margin laba bersih juga diperkirakan meningkat menjadi 10,2%, dibandingkan dengan estimasi 9,7% pada 2025. Kenaikan ini menunjukkan adanya peluang perbaikan profitabilitas seiring dengan peningkatan pendapatan dan pengelolaan operasional yang lebih efisien.

Perkiraan tersebut bertumpu pada semakin matangnya monetisasi layanan data serta kemampuan perusahaan mengendalikan biaya ketika memperluas jaringan. Kedua faktor itu menjadi dasar penilaian terhadap potensi peningkatan keuntungan ISAT.

Rekomendasi saham ISAT dan target harga

Dengan mempertimbangkan prospek pertumbuhan laba, peningkatan margin, dan perkembangan monetisasi data, Steven mempertahankan rekomendasi beli untuk saham ISAT. Target harga yang ditetapkan berada pada level Rp 2.500 per saham.

Meski demikian, pengembangan bisnis AI dan pusat data masih memerlukan pembuktian dari sisi imbal hasil serta kebutuhan pendanaan. Kemampuan perusahaan mengembangkan segmen baru tanpa menekan neraca menjadi salah satu faktor yang perlu diperhatikan dalam menilai prospek valuasi ISAT ke depan.