Demokrat Menang, Regulasi Pusat Data AS Terancam Diperketat

Perubahan peta politik Amerika Serikat (AS) setelah kemenangan besar Partai Demokrat dalam pemilihan sela meningkatkan ancaman pengetatan aturan pembangunan pusat data. Hasil pemilu di Texas, Georgia, dan Ohio memperkuat kelompok yang menolak ekspansi fasilitas pendukung industri kecerdasan buatan (AI) karena kebutuhan listrik dan air yang besar, dilansir dari Internasional.

Sejumlah kandidat Demokrat yang mengusung moratorium pembangunan pusat data berhasil memenangkan pemilihan gubernur. Kemenangan tersebut meningkatkan kekhawatiran investor terhadap keberlanjutan proyek infrastruktur AI yang membutuhkan investasi modal besar.

Dampaknya langsung terlihat di pasar saham. Saham Core Scientific turun 11,6%, sedangkan Iren melemah 12,5%. Perusahaan infrastruktur AI lainnya, termasuk Applied Digital, Hut 8 Corp, dan Cipher Digital, juga mengalami tekanan.

Penurunan turut menjalar ke sektor energi. Saham GE Vernova, Constellation Energy, dan Vistra ikut melemah akibat kekhawatiran terhadap perubahan kebijakan pembangunan pusat data.

Aidan Yao, Senior Investment Strategist Amundi Investment Institute, menilai hasil pemilu tersebut mencerminkan meningkatnya penolakan terhadap perkembangan industri AI, bukan semata-mata evaluasi terhadap Presiden AS Donald Trump.

"Pemilu sela ini lebih menyerupai referendum terhadap AI daripada referendum terhadap Trump," ujar Yao.

Menurut Yao, pembatasan terhadap industri AI berpotensi meningkatkan ketidakpastian ekonomi AS dan inflasi, sekaligus memengaruhi arah kebijakan moneter negara tersebut.

Texas menjadi wilayah yang mendapat perhatian besar karena memiliki sekitar 25% kapasitas pusat data AS yang diperkirakan beroperasi hingga 2030. Angka tersebut berdasarkan estimasi GLJ Research.

Di negara bagian itu, kandidat Demokrat Gina Hinojosa berhasil mengalahkan Greg Abbott dalam pemilihan gubernur. Kemenangan tersebut mengakhiri dominasi Partai Republik selama tiga dekade. Kandidat Demokrat James Talarico juga berhasil terpilih sebagai senator.

Perubahan politik serupa terjadi di Georgia setelah Keisha Lance Bottoms memenangkan pemilihan gubernur. Hasil tersebut mengakhiri dominasi Partai Republik selama lebih dari dua dekade. Atlanta sendiri merupakan pasar konstruksi pusat data paling aktif di AS menurut CBRE.

Goldman Sachs memperkirakan kemenangan Demokrat di tingkat negara bagian dan daerah berpotensi memicu penghentian sementara proyek yang mencakup sekitar 45% rencana penambahan kapasitas pusat data AS. Namun, lembaga tersebut memperkirakan dampaknya hanya bersifat sementara.

Analis HSBC Max Kettner dan Duncan Toms memperkirakan pengetatan kebijakan lebih mungkin berbentuk peningkatan pengawasan dan regulasi dibandingkan pemberlakuan moratorium secara luas. Perusahaan pengembang juga memiliki kemungkinan memindahkan proyek dari Texas ke negara bagian lain.

Ohio turut menghadapi risiko penundaan pembangunan setelah kandidat Demokrat Amy Acton terpilih sebagai gubernur. Morgan Stanley memperkirakan hasil tersebut meningkatkan risiko tertundanya proyek pusat data berkapasitas 10 gigawatt yang melibatkan Nvidia.

Ohio sebelumnya telah memberlakukan moratorium terhadap pengajuan baru pembebasan pajak untuk pembangunan pusat data. Kebijakan tersebut menambah ketidakpastian bagi perusahaan yang merencanakan investasi infrastruktur AI di negara bagian itu.

Tekanan politik terhadap pembangunan pusat data juga memengaruhi pasar teknologi global. Infrastruktur tersebut selama ini menjadi salah satu pendorong permintaan cip, investasi, dan pertumbuhan ekonomi AS.

Pada perdagangan Rabu (4/11), saham produsen cip Asia seperti TSMC, Samsung Electronics, SK Hynix, dan Kioxia ikut melemah. Imbal hasil obligasi juga mengalami penurunan.

Meski demikian, perlambatan pembangunan pusat data tidak serta-merta menunjukkan penurunan permintaan terhadap teknologi AI dan kapasitas komputasi. Sebagian analis justru memandang koreksi sekitar 8% pada indeks Nasdaq selama sebulan terakhir sebagai peluang untuk membeli saham teknologi.

Tommaso Leodari, Chief Investment Officer hedge fund Index & Cie, menilai pembatasan pembangunan pusat data secara luas masih sulit diwujudkan. Menurut dia, infrastruktur AI memiliki peran strategis dalam persaingan Amerika Serikat dengan China.

Leodari memperkirakan penolakan politik lebih mungkin diarahkan kepada Trump dan pemerintahannya dibandingkan industri AI. Sektor tersebut masih dipandang penting untuk mempertahankan daya saing AS dalam persaingan teknologi global.