Danantara Siapkan Rp 18 Triliun untuk Saham di Tengah Koreksi IHSG

Rencana penambahan investasi Danantara hingga Rp 18 triliun berpotensi memperkuat likuiditas pasar saham Indonesia, tetapi belum tentu mampu memulihkan tekanan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Dilansir dari Investasi, rencana tersebut muncul ketika pasar menghadapi arus keluar dana asing dan ketidakpastian perubahan klasifikasi pasar Indonesia oleh MSCI.

Pada Jumat (23/10/2026), IHSG ditutup menguat 0,95% ke level 5.439,25. Meski demikian, indeks tersebut telah terkoreksi 37,10% sejak awal tahun, sementara investor asing mencatat penjualan bersih Rp 1,62 triliun di pasar reguler pada hari yang sama.

Data pasar menunjukkan akumulasi penjualan bersih asing di pasar reguler mencapai Rp 120,57 triliun sejak awal tahun. Di tengah tekanan tersebut, Chief Investment Officer (CIO) Danantara, Pandu Sjahrir, mengungkapkan bahwa lembaganya mulai membeli saham secara bertahap setelah koreksi pasar menyusul pengumuman konsultasi perubahan klasifikasi Indonesia oleh MSCI.

Menurut riset BRI Danareksa Sekuritas tertanggal 22 Oktober 2026, Danantara menyiapkan potensi tambahan dana US$ 1 miliar atau sekitar Rp 18 triliun untuk investasi pasar modal hingga akhir 2026. Sebelumnya, lembaga tersebut telah mengalokasikan sekitar US$ 3 miliar untuk investasi saham dan obligasi di dalam maupun luar negeri.

Riset BRI Danareksa Sekuritas membandingkan rencana tambahan investasi itu dengan aktivitas perdagangan di Bursa Efek Indonesia (BEI).

"Dengan rata-rata nilai transaksi harian BEI sebesar Rp 16,23 triliun pada 12-16 Oktober 2026, tambahan dana Rp 18 triliun setara sekitar 1,1 kali nilai transaksi harian, sehingga belum tentu cukup menopang IHSG secara berkelanjutan," tulis riset BRI Danareksa Sekuritas.

Co-Founder Alphagate Capital dan mantan Chief Indonesia Strategist of J.P. Morgan, Henry Wibowo, menilai rencana investasi tersebut dapat menjadi katalis positif. Dampaknya terhadap pasar, menurut Henry, tetap bergantung pada pemilihan aset, valuasi, dan kekuatan fundamental perusahaan.

Henry memperkirakan perusahaan milik negara berpotensi menjadi sasaran awal investasi, meskipun emiten swasta juga dapat dipertimbangkan.

"BUMN kemungkinan menjadi prioritas awal, tetapi emiten swasta dengan fundamental, tata kelola, dan prospek pertumbuhan yang baik juga berpeluang dipertimbangkan," ujar Henry Wibowo.

Ia juga menilai peningkatan investasi institusi domestik lainnya dapat membantu memperkuat basis investor dalam negeri dan mengurangi ketergantungan terhadap aliran modal asing.

"Jika dilakukan secara prudent, hal ini dapat memperkuat basis investor domestik dan mengurangi ketergantungan pasar terhadap dana asing," kata Henry Wibowo.

Henry mengingatkan bahwa keberlanjutan kenaikan harga saham tetap ditentukan oleh kinerja perusahaan dan kondisi ekonomi. Risiko yang perlu diperhatikan mencakup perlambatan ekonomi, tekanan rupiah, perubahan suku bunga, serta volatilitas pasar global.

"Risikonya antara lain perlambatan ekonomi, tekanan rupiah, perubahan suku bunga, volatilitas pasar global, serta keputusan investasi yang tidak sepenuhnya berbasis komersial," ungkap Henry Wibowo.

Pengamat Pasar Modal dari Universitas Indonesia, Budi Frensidy, menilai investasi Danantara dapat meredam tekanan jual dan meningkatkan kepercayaan investor. Namun, ia mengingatkan bahwa tambahan dana tersebut belum menjamin pemulihan indeks apabila penjualan saham oleh investor asing berlanjut.

"Namun, dana Rp 18 triliun belum cukup untuk menopang IHSG secara berkelanjutan jika aksi jual asing terus berlangsung," ujar Budi Frensidy.

Budi memperkirakan saham BUMN dengan fundamental kuat, terutama dari sektor perbankan, telekomunikasi, energi, dan infrastruktur, berpotensi mendapat perhatian. Emiten swasta dengan valuasi menarik dan prospek pertumbuhan juga masih berpeluang masuk pertimbangan.

"Namun, saham swasta yang memiliki prospek pertumbuhan dan valuasi menarik juga berpotensi dipertimbangkan," ungkap Budi Frensidy.

Menurut Budi, keberlanjutan penguatan saham akan bergantung pada pertumbuhan laba, valuasi, dividen, dan prospek bisnis. Tekanan jual asing, ketidakpastian MSCI, pelemahan rupiah, serta kenaikan harga yang terlalu cepat akibat spekulasi menjadi risiko yang perlu diperhitungkan.

"Risiko utamanya adalah tekanan jual asing, ketidakpastian MSCI, pelemahan rupiah, serta kemungkinan harga saham naik terlalu cepat akibat spekulasi," tutur Budi Frensidy.

Analis sekaligus Branch Manager Panin Sekuritas Pondok Indah, Elandry Pratama, menilai rencana investasi Danantara berpotensi memperbaiki sentimen pasar. Namun, realisasi pembelian diperkirakan berlangsung bertahap, sementara prospek saham tetap bergantung pada fundamental dan perkembangan bisnis masing-masing emiten.

Elandry menyoroti sektor perbankan, energi, telekomunikasi, dan infrastruktur sebagai bidang yang berpotensi diperhatikan, baik pada perusahaan BUMN maupun swasta.

"Sektor yang berpotensi dicermati antara lain perbankan, energi, telekomunikasi, dan infrastruktur, baik perusahaan BUMN maupun swasta," ujar Elandry Pratama.

Bagi investor ritel, Elandry menekankan pentingnya mempertimbangkan valuasi, kualitas laba, arus kas, dan likuiditas saham, bukan sekadar mengikuti dugaan pembelian oleh Danantara.

"Valuasi wajar, kualitas laba, arus kas, dan likuiditas saham tetap menjadi pertimbangan utama," ungkap Elandry Pratama.

Untuk jangka investasi 6-12 bulan, Elandry menyebut PT Bank Mandiri Tbk (BMRI), PT Telkom Indonesia Tbk (TLKM), dan PT Aneka Tambang Tbk (ANTM) sebagai saham yang dapat dicermati. BMRI memiliki katalis pertumbuhan kredit, profitabilitas, dan potensi dividen, dengan target harga indikatif Rp 5.100 per saham.

TLKM berpotensi ditopang pertumbuhan bisnis data dan efisiensi operasional, dengan target harga indikatif Rp 3.300–Rp 3.400 per saham. Sementara itu, ANTM menawarkan eksposur terhadap emas, nikel, dan hilirisasi, dengan target harga indikatif Rp 4.000 per saham, tetapi memiliki risiko volatilitas lebih tinggi karena sensitif terhadap harga komoditas.

Elandry menegaskan bahwa angka tersebut masih memerlukan pemeriksaan terhadap kondisi pasar dan valuasi terkini sebelum digunakan sebagai acuan resmi.

"Target harga tersebut perlu divalidasi terhadap harga pasar dan valuasi terkini sebelum dijadikan rekomendasi resmi," kata Elandry Pratama.