BI Pertimbangkan Tahan Suku Bunga di Tengah Tekanan Rupiah

Ketidakpastian pasar keuangan Indonesia membuat keputusan suku bunga acuan Bank Indonesia (BI) menjadi sorotan. Berdasarkan laporan Reuters yang dikutip dari Nasional, mayoritas tipis analis memperkirakan BI mempertahankan BI Rate di level 5,75% di tengah tekanan terhadap rupiah dan gejolak pasar saham. Survei terhadap 29 analis yang berlangsung pada 13–19 Oktober memperlihatkan perbedaan pandangan mengenai arah kebijakan moneter.

Sebanyak 15 analis memperkirakan suku bunga tidak berubah, sementara 13 analis memprediksi kenaikan 25 basis poin (bps) dan satu analis memperkirakan kenaikan 50 bps. Perbedaan proyeksi tersebut mencerminkan sulitnya menentukan langkah moneter berikutnya. BI perlu menjaga stabilitas nilai tukar sekaligus mempertimbangkan dampak perubahan suku bunga terhadap kegiatan ekonomi domestik.

Gejolak di pasar modal meningkat setelah MSCI memperingatkan kemungkinan penurunan status pasar saham Indonesia menjadi standalone market. Peringatan itu diikuti aksi jual besar-besaran di bursa domestik.

Reuters melaporkan bahwa penurunan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) selama dua sesi perdagangan berturut-turut bahkan lebih tajam dibandingkan koreksi pada periode krisis keuangan Asia 1998. Sementara itu, rupiah bergerak relatif stagnan pada awal perdagangan Rabu. Meski pergerakannya terbatas pada sesi tersebut, mata uang Indonesia masih mencatat kinerja terburuk di antara mata uang negara berkembang Asia sepanjang tahun ini, setelah melemah lebih dari 7% terhadap dolar Amerika Serikat (AS).

Tekanan terhadap rupiah bukan persoalan baru bagi bank sentral. Pada Mei hingga Juni 2026, BI telah menaikkan suku bunga acuan sebanyak tiga kali dengan akumulasi kenaikan 100 bps untuk menopang nilai tukar. Serangkaian kenaikan tersebut dilakukan setelah rupiah menyentuh level terendah sepanjang sejarah pada Juni lalu. Kondisi itu terjadi ketika kepercayaan investor terhadap perekonomian terbesar di Asia Tenggara tersebut mengalami tekanan.

Setelah menaikkan suku bunga pada periode tersebut, BI mempertahankan tingkat acuannya hingga menjelang keputusan berikutnya. Situasi pasar yang bergejolak kini kembali menempatkan bank sentral dalam posisi sulit.

BI harus menyeimbangkan stabilitas dan pertumbuhan ekonomi

Selain pergerakan rupiah, BI perlu memperhitungkan pengaruh kebijakan suku bunga terhadap permintaan domestik dan pertumbuhan ekonomi. Pertimbangan tersebut menjadi semakin penting ketika tekanan eksternal dan risiko fiskal dalam negeri meningkat.

Sejumlah ekonom dan investor menaruh perhatian pada keberlanjutan fiskal Indonesia. Kekhawatiran mereka berkaitan dengan rencana belanja pemerintah Presiden Prabowo Subianto, besarnya beban subsidi bahan bakar minyak (BBM), serta persoalan independensi bank sentral. Ekonom dari Lembaga Penyelidikan Ekonomi dan Masyarakat Universitas Indonesia (LPEM UI) memperkirakan BI akan mempertahankan suku bunga acuannya.

Namun, mereka menilai bank sentral tetap harus menyiapkan langkah antisipatif jika tekanan terhadap rupiah semakin kuat. Pengetatan kebijakan moneter Amerika Serikat dan peningkatan inflasi turut memperberat pertimbangan BI. Bank sentral harus memperhitungkan berbagai tekanan tersebut tanpa mengabaikan kebutuhan menjaga aktivitas ekonomi di dalam negeri.

Kenaikan suku bunga dapat membantu menahan pelemahan nilai tukar sekaligus mempertahankan kepercayaan investor. Sebaliknya, biaya pinjaman yang semakin tinggi berisiko mengurangi permintaan domestik sehingga ruang gerak kebijakan menjadi terbatas.

Citi Research memperkirakan kenaikan suku bunga 50 bps

Di tengah kecenderungan mayoritas analis yang memperkirakan suku bunga tetap, Citi Research mengubah proyeksi sebelumnya. Lembaga tersebut kini memperkirakan BI akan menaikkan suku bunga sebesar 50 bps, bukan mempertahankannya.

Perubahan pandangan itu didasarkan pada potensi langkah antisipatif BI untuk membatasi risiko keluarnya modal asing. Citi menilai bank sentral dapat berupaya mencegah arus keluar dana dari pasar saham meluas ke pasar surat utang atau obligasi.

Perbedaan proyeksi antara analis menunjukkan bahwa keputusan BI tidak hanya berkaitan dengan tingkat suku bunga, tetapi juga dengan upaya mempertahankan kepercayaan investor terhadap pasar keuangan Indonesia. Tekanan nilai tukar, pergerakan saham, dan kondisi fiskal menjadi sejumlah pertimbangan penting dalam menentukan kebijakan selanjutnya.

BI mengubah jadwal konferensi pers keputusan suku bunga

Bank Indonesia menjadwalkan konferensi pers mengenai keputusan suku bunga pada pukul 13.30 WIB. Waktu tersebut lebih awal 30 menit dibandingkan jadwal yang biasanya digunakan.

Bank sentral menyampaikan bahwa penyesuaian jadwal dilakukan untuk menyesuaikan agenda Gubernur BI Destry Damayanti. Namun, BI tidak memberikan keterangan lebih lanjut mengenai perubahan waktu tersebut.

Keputusan suku bunga akan menjadi perhatian pelaku pasar karena berpotensi memengaruhi pergerakan rupiah, pasar obligasi, dan saham. Kebijakan yang diumumkan juga akan memperlihatkan prioritas BI dalam menjaga stabilitas keuangan di tengah kebutuhan mempertahankan pertumbuhan ekonomi.