Analis Prediksi Rupiah Bertahan di Atas Rp 18.000 hingga Akhir 2026

Nilai tukar rupiah diperkirakan masih berada dalam tekanan hingga penghujung 2026. Sejumlah ekonom menilai mata uang Indonesia sulit kembali ke kisaran Rp 17.000 per dolar Amerika Serikat (AS) akibat ketidakpastian pasar modal, arus keluar modal asing, tingginya harga minyak, serta kebijakan suku bunga AS.

Pengamat mata uang Lukman Leong memperkirakan tekanan tersebut dapat membawa rupiah menuju Rp 18.350 per dolar AS pada akhir tahun apabila kondisi eksternal dan domestik tidak membaik.

Lukman menjelaskan bahwa ketidakpastian terkait MSCI, keluarnya investasi asing, imbal hasil obligasi AS, dan kenaikan harga minyak menjadi sejumlah faktor yang membebani mata uang Garuda.

"Tekanan terhadap rupiah masih berpotensi bertahan hingga akhir tahun, terutama karena ketidakpastian terkait MSCI, arus keluar modal asing, serta tingginya imbal hasil obligasi AS dan harga minyak," ujar Lukman.

Menurut Lukman, peluang penguatan rupiah masih terbatas selama berbagai tekanan tersebut belum mereda. Kondisi ini bahkan berpotensi berlanjut sampai awal 2027.

"Akan terus tertekan hingga awal 2027, kecuali ada perubahan besar secara fundamental internal maupun eksternal, seperti pengukuhan status pasar oleh MSCI, berakhirnya perang di Timur Tengah, harga minyak menurun," jelas Lukman.

Dalam skenario terburuk, pelemahan rupiah diperkirakan berlanjut apabila arus modal asing terus keluar dan dolar AS semakin menguat.

"Untuk akhir tahun diperkirakan berkisar 18.350," tegas Lukman.

Ekonom Senior INDEF Tauhid Ahmad memiliki proyeksi yang lebih moderat. Ia memperkirakan rupiah bergerak dalam rentang Rp 18.000 hingga Rp 18.100 sampai akhir kuartal IV 2026.

"Posisinya masih antara 18.000 sampai 18.100 sampai kuartal keempat akhir tahun," ujar Tauhid.

Menurut Tauhid, harga minyak mentah dunia dan potensi penurunan klasifikasi pasar modal Indonesia oleh MSCI dapat memengaruhi pergerakan investasi asing. Meski demikian, Bank Indonesia (BI) diperkirakan akan mengoptimalkan intervensi untuk menjaga stabilitas nilai tukar.

Salah satu langkah yang sedang didorong BI adalah pemberian insentif lindung nilai melalui instrumen swap dan Domestic Non-Deliverable Forward (DNDF).

"BI akan berupaya maksimal untuk tidak membiarkan rupiah terlalu terpuruk. Namun, untuk kembali ke bawah Rp 18.000 per dolar AS rasanya sulit," terang Tauhid.

Dari sisi perdagangan, data Bloomberg yang dikutip pada 3 November menunjukkan dolar AS bergerak ke Rp 18.160 pada pukul 09.10 WIB. Sebelumnya, mata uang tersebut dibuka dengan pelemahan 0,06 persen ke Rp 18.145.

ANTARA mencatat rupiah pada penutupan perdagangan 3 November melemah 4 poin atau 0,02 persen menjadi Rp 18.160 per dolar AS dibandingkan posisi sebelumnya Rp 18.156. Sementara itu, kurs Jakarta Interbank Spot Dollar Rate (JISDOR) BI justru menguat ke Rp 18.148 dari Rp 18.161.

Direktur PT Traze Andalan Futures Ibrahim Assuabi menilai perhatian investor terhadap pemilihan umum paruh waktu AS turut memengaruhi pergerakan mata uang. Pemungutan suara pada 3 November tersebut menentukan 35 anggota Senat dan seluruh 435 anggota Dewan Perwakilan Rakyat AS.

"Saat ini perhatian pasar akan tertuju pada pemilihan umum paruh waktu AS pada tanggal 3 November," ujar Ibrahim.

Selain hasil pemilu, investor menunggu sejumlah indikator ekonomi AS untuk memperkirakan arah kebijakan suku bunga The Fed. Data yang menjadi perhatian meliputi JOLTS Job Openings pada 3 November, ADP Employment Change dan ISM Services PMI pada 4 November, serta Nonfarm Payrolls pada 6 November.

Ketegangan geopolitik di Timur Tengah juga menjadi perhatian pasar. Laporan Wall Street Journal menyebut AS menyerang Pulau Qeshm milik Iran dengan tujuan membatasi kemampuan Iran menyerang kapal komersial di Selat Hormuz.

Ibrahim turut menjelaskan perkembangan komunikasi diplomatik antara Washington dan Teheran yang masih berlangsung di tengah ketegangan tersebut.

"Pernyataan ini muncul setelah serangkaian pembicaraan antara Iran dan pihak penengah dari Qatar berakhir dengan usulan yang telah diubah, namun belum menghasilkan terobosan berarti. Presiden Iran, Masoud Pezeshkian, menyatakan bahwa Pemimpin Tertinggi Ayatollah Mojtaba Khamenei telah memberikan wewenang tertentu kepada pemerintah untuk melakukan pembicaraan damai," ungkap Ibrahim.

Di dalam negeri, tekanan terhadap rupiah turut memunculkan perkiraan bahwa BI akan memperketat kebijakan moneter. Tim Ekonom BCA menilai pelemahan mata uang, arus modal asing yang keluar, serta risiko inflasi impor dapat menjadi pertimbangan kenaikan suku bunga acuan.

"Oleh karena itu, kami mempertahankan pandangan bahwa Bank Indonesia mungkin akan menaikkan suku bunga acuan lagi untuk menjaga stabilitas eksternal dan menenangkan pasar domestik," menurut Tim Ekonom BCA.

Tim Ekonom Permata Bank juga memperkirakan BI menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada November 2026 sehingga BI-Rate mencapai 6,00 persen. Perkiraan tersebut mempertimbangkan kemungkinan kenaikan suku bunga The Fed pada Desember 2026.

Di tengah tekanan nilai tukar, kinerja manufaktur Indonesia masih menunjukkan ekspansi. Data S&P Global mencatat Purchasing Managers' Index (PMI) manufaktur Indonesia meningkat menjadi 54,0 pada Oktober 2026, dibandingkan 52,4 pada September 2026.