BEI Perluas HSC dan Tekan Saham Berkapitalisasi Besar

Bursa Efek Indonesia memperluas daftar saham dengan konsentrasi kepemilikan tinggi atau high shareholding concentration pada 13 Oktober 2026, mencakup 19 saham dengan kapitalisasi pasar di atas Rp5 triliun setelah perubahan metodologi peninjauan HSC.

Dilansir dari Investasi, BEI menggunakan price impact ratio untuk memperluas cakupan HSC yang sebelumnya berlaku bagi saham dengan market cap di atas Rp10 triliun. Perubahan ini membuat pasar mencermati potensi dampaknya terhadap perdagangan saham terkait.

BEI mengumumkan 19 saham yang masuk daftar HSC, yakni TBIG, MTEL, ADES, SSMS, PSAB, CITA, DMND, TMAS, CLAY, MAYA, DUTI, EPMT, INPP, BALI, SHIP, BBMD, SAME, BMAS dan SMMT.

Pada saat yang sama, BEI melaporkan dua saham keluar dari kategori IHSG, yaitu PT MD Entertainment Tbk (FILM) dan PT NexAI Digital Infrastruktur Tbk (MGLV).

Head of Investment Specialist Maybank Sekuritas Indonesia Fath Aliansyah Budiman menilai penggunaan price impact untuk saham dengan market cap di atas Rp5 triliun dapat berdampak dalam jangka menengah dan panjang.

"Secara jangka pendek pasti akan ada tekanan jual dari investor meskipun ini sifatnya sementara," ujar Fath Aliansyah Budiman, Head of Investment Specialist Maybank Sekuritas Indonesia.

Fath menyampaikan tekanan tersebut bersifat sementara setelah perluasan metodologi HSC diterapkan. Pasar kemudian menghitung saham yang berpotensi terdampak karena kebijakan pengelola indeks global terhadap status HSC.

Head of Research Kiwoom Sekuritas Liza Camelia Suryanata menyebut perubahan cakupan HSC menjadi salah satu pemicu tekanan di pasar saham. IHSG pada perdagangan 13 Oktober 2026 ditutup melemah 0,17% ke level 5.925,98.

"Lalu sebagian pengelola dana besar atau fund manager memilih mengurangi posisi lebih awal daripada menunggu investor atau pelaku pasar lain keluar dari pintu yang sama," ujar Liza Camelia Suryanata, Head of Research Kiwoom Sekuritas.

Liza menjelaskan dua saham dalam daftar HSC yang memiliki keterkaitan dengan indeks global adalah MTEL dan TBIG. MTEL masuk MSCI Global Small Cap Index dan FTSE Equity Global Index, sedangkan TBIG masuk FTSE Indonesia Index.

"Masuknya saham ke daftar HSC sekarang punya konsekuensi indeks yang nyata sehingga risiko bagi MTEL atau TBIG perlu diperhatikan serius," ujar Liza Camelia Suryanata, Head of Research Kiwoom Sekuritas.

Menurut Liza, potensi penjualan bergantung pada status saham dalam indeks terkait, bobot saham, serta jadwal implementasi MSCI. Pada penutupan 13 Oktober 2026, TBIG turun 0,37% menjadi Rp1.360 per saham dan MTEL turun 0,87% menjadi Rp456.

Pengamat Pasar Modal dari Universitas Indonesia Budi Frensidy menilai pelepasan saham oleh penyedia indeks global pada review berikutnya dapat memicu tekanan harga menjelang rebalancing. Ia membandingkan kondisi tersebut dengan DSSA dan BREN yang dikeluarkan MSCI pada April 2026.

"Dalam jangka pendek ini tentu menambah outflow secara marginal, terutama jika semakin banyak saham besar terkena HSC. Namun dampak sistemiknya tergantung bobot saham tersebut dalam indeks," ujar Budi Frensidy, Pengamat Pasar Modal dari Universitas Indonesia.

Budi menyebut publikasi HSC dalam jangka panjang dapat berkaitan dengan peningkatan transparansi pasar. Ia juga mencatat dampak terhadap harga saham akan bergantung pada bobot saham dalam indeks yang terdampak.