Bank Sentral Malaysia Soroti Risiko Inflasi dan Pertumbuhan

Prospek ekonomi Malaysia hingga 2027 diperkirakan tetap positif, meskipun tekanan geopolitik, perubahan harga komoditas, dan potensi peningkatan inflasi masih menjadi tantangan. Bank Negara Malaysia (BNM) menilai fundamental ekonomi domestik cukup kuat untuk menopang pertumbuhan dalam beberapa tahun mendatang, seperti dilansir dari Internasional.

Dalam penilaiannya, bank sentral memperkirakan aktivitas ekonomi akan memperoleh dukungan dari sektor eksternal. Perkembangan teknologi global dan meningkatnya belanja wisatawan menjadi dua faktor yang diperkirakan berperan penting dalam mempertahankan momentum pertumbuhan Malaysia.

BNM juga menyampaikan keyakinannya terhadap ketahanan perekonomian nasional melalui pernyataan resmi mengenai prospek jangka menengah.

"Fundamental ekonomi yang kuat diperkirakan akan menjaga pertumbuhan tetap tangguh pada tahun 2027," ungkap bank sentral.

Salah satu sumber kekuatan ekonomi Malaysia berasal dari meningkatnya permintaan global terhadap produk teknologi. Lonjakan perkembangan kecerdasan buatan (artificial intelligence) telah mendorong kebutuhan terhadap perangkat teknologi dan semikonduktor yang diproduksi negara tersebut.

Momentum tersebut turut mendukung optimisme pemerintah Malaysia terhadap pencapaian ekonomi sepanjang 2026. Pada bulan sebelumnya, pemerintah kembali menaikkan proyeksi pertumbuhan nasional untuk kedua kalinya dalam tahun ini.

Dengan penyesuaian tersebut, pertumbuhan ekonomi Malaysia pada 2026 diperkirakan mendekati batas atas kisaran 4,8% hingga 5,3%. Sementara itu, proyeksi untuk 2027 berada pada rentang 4,2% hingga 5,2%.

Meski demikian, BNM mengingatkan bahwa pencapaian pertumbuhan tersebut masih menghadapi sejumlah ketidakpastian. Konflik berkepanjangan di Timur Tengah dan kemungkinan berkurangnya produksi komoditas menjadi faktor yang berpotensi menghambat perkembangan ekonomi.

Inflasi terkendali, tetapi tekanan harga masih membayangi

Dari sisi stabilitas harga, kondisi inflasi Malaysia sepanjang tahun berjalan masih relatif terkendali. BNM mencatat rata-rata inflasi umum sebesar 1,8%, sedangkan inflasi inti berada pada angka 1,9%.

Pengendalian inflasi tersebut turut terbantu oleh kebijakan subsidi pemerintah serta berbagai bentuk bantuan lainnya. Namun, kondisi ini belum sepenuhnya menghilangkan kemungkinan munculnya tekanan harga pada periode berikutnya.

Menurut BNM, perkembangan geopolitik internasional, peningkatan harga komoditas dunia, serta kondisi cuaca yang tidak menguntungkan dapat memicu kenaikan inflasi pada 2027.

Besarnya kebutuhan anggaran untuk menjaga keterjangkauan energi juga menjadi perhatian. Malaysia diperkirakan mengalokasikan sekitar 40 miliar ringgit atau US$ 9,89 miliar untuk subsidi bahan bakar tahun ini, menyusul meningkatnya biaya energi global.

Kebijakan suku bunga dan pergerakan ringgit

Dalam menentukan arah kebijakan moneter, BNM mempertimbangkan keseimbangan antara stabilitas harga dan kesinambungan pertumbuhan ekonomi. Bank sentral menyatakan bahwa kebijakan yang diterapkan saat ini telah disesuaikan dengan kedua sasaran tersebut.

BNM juga menegaskan akan terus mengevaluasi perkembangan ekonomi, baik dari dalam maupun luar negeri. Penilaian tersebut diperlukan untuk mengukur kemungkinan dampak perubahan kondisi terhadap inflasi dan aktivitas ekonomi domestik.

Sebagai catatan mengenai arah kebijakan sebelumnya, pemangkasan suku bunga terakhir oleh bank sentral Malaysia sebesar 25 basis poin berlangsung pada Juli 2025.

Setelah pengumuman keputusan suku bunga, nilai tukar ringgit terhadap dolar tercatat tidak mengalami perubahan. Mata uang Malaysia tersebut tetap mempertahankan penguatan sebesar 0,3%.

Ekonom memperkirakan peluang kenaikan suku bunga

Perkembangan pertumbuhan dan inflasi turut menjadi pertimbangan dalam membaca kemungkinan perubahan kebijakan moneter Malaysia. Ekonom senior OCBC, Lavanya Venkateswaran, menilai peluang normalisasi kebijakan masih terbuka.

Ia melihat kondisi ekonomi yang kuat bersamaan dengan kemungkinan peningkatan inflasi sebagai faktor yang dapat memengaruhi keputusan suku bunga pada periode mendatang.

"Prospek pertumbuhan tetap kuat, sementara inflasi diperkirakan akan meningkat hingga tahun 2027, meskipun dalam tingkat yang moderat. Dengan mempertimbangkan kondisi tersebut, kami tetap pada pandangan kami sebelumnya mengenai kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada Januari 2027," ujarnya melalui surel.

Pandangan tersebut menunjukkan bahwa perkembangan inflasi dan ketahanan pertumbuhan ekonomi akan menjadi pertimbangan penting dalam menentukan arah kebijakan moneter Malaysia menuju 2027.