Inflasi Zona Euro Tembus 4 Persen, ECB Berpeluang Naikkan Bunga

Kenaikan harga energi dan pangan mendorong inflasi di 21 negara pengguna mata uang euro mencapai 4 persen secara tahunan pada Oktober 2026. Kondisi ini memperbesar peluang Bank Sentral Eropa atau European Central Bank (ECB) menaikkan suku bunga pada Desember 2026 untuk mengendalikan tekanan harga, dilansir dari Internasional. Data Eurostat yang dirilis Rabu (4/11/2026) menunjukkan inflasi tersebut meningkat dibandingkan 3,8 persen pada September 2026.

Angka ini juga sesuai dengan perkiraan ekonom dalam jajak pendapat Reuters. Kenaikan paling besar berasal dari sektor energi yang mencatat inflasi 20 persen. Sementara itu, inflasi inti yang tidak memasukkan komponen pangan dan energi bertahan pada level 2,5 persen, menurut data Eurostat.

Nicola Nobile dari Oxford Economics menilai durasi kenaikan harga energi menjadi faktor penting yang menentukan seberapa luas tekanan inflasi akan menyebar ke perekonomian.

"Meski belum ada tanda-tanda dampak lanjutan, data inflasi hari ini semakin memperkuat alasan ECB untuk menaikkan suku bunga pada Desember," ujar Nicola Nobile. Tekanan harga energi tahun ini berkaitan dengan perang Amerika Serikat (AS) dengan Iran. Sebagai kawasan yang mengimpor sebagian besar kebutuhan energinya, zona euro menghadapi peningkatan biaya yang berpotensi diteruskan kepada konsumen melalui harga barang dan jasa.

ECB sebelumnya mempertahankan suku bunga dalam pertemuan pekan lalu. Namun, sejumlah pejabat bank sentral, termasuk pimpinan bank sentral Jerman dan Italia, telah mengisyaratkan kemungkinan pengetatan kebijakan moneter pada Desember. Pasar keuangan memperhitungkan kemungkinan dua hingga tiga kali kenaikan suku bunga ECB dalam satu tahun mendatang dari tingkat suku bunga deposito sebesar 2,5 persen. Ekspektasi tersebut masih dipengaruhi perkembangan harga minyak.

Selain energi, perkembangan harga pangan juga menjadi perhatian. Menurut Eurostat, inflasi pangan yang belum diproses meningkat 4,6 persen secara tahunan pada Oktober 2026. Komponen pangan tersebut memiliki porsi relatif kecil dalam indeks harga konsumen.

Namun, karena mencakup kebutuhan yang sering dibeli rumah tangga, perubahan harganya berpotensi memengaruhi ekspektasi inflasi masyarakat. Tekanan harga juga terlihat pada sektor lainnya. Inflasi jasa meningkat menjadi 3,3 persen dari 3,2 persen pada September, sedangkan harga barang industri naik 1,2 persen dibandingkan 1,1 persen pada bulan sebelumnya.

Harga diesel dan gas alam yang tinggi berisiko meningkatkan ongkos produksi serta distribusi barang dan jasa. Persediaan gas alam yang rendah di Eropa juga menambah risiko kenaikan biaya pemanas rumah tangga menjelang musim dingin.

Para ekonom memperkirakan dampak kenaikan biaya tersebut akan semakin terlihat dalam beberapa bulan mendatang. Penyesuaian harga oleh sejumlah perusahaan pada Januari 2027 diperkirakan menjadi salah satu periode ketika tekanan tersebut mulai tercermin lebih jelas. ECB memperkirakan inflasi akan bertahan di atas 4 persen selama sebagian besar semester I-2027. Setelah itu, inflasi diproyeksikan turun dengan cepat mendekati target 2 persen seiring keluarnya angka inflasi tinggi dari periode pembanding tahun sebelumnya.