ANTM Catat Pendapatan Rp 88,48 Triliun hingga September 2026

Pertumbuhan pendapatan PT Aneka Tambang Tbk (ANTM) sepanjang Januari-September 2026 mencapai 22,8% secara tahunan menjadi Rp 88,48 triliun. Namun, emiten pertambangan tersebut masih menghadapi tekanan dari penurunan penjualan emas, harga bijih nikel, serta peningkatan utang bank, dilansir dari Investasi.

Dalam riset yang diterbitkan Kamis (28/10/2026), Analis Samuel Sekuritas Indonesia Juan Harahap mencatat pendapatan ANTM mencapai Rp 88,48 triliun selama sembilan bulan pertama 2026. Pertumbuhan tersebut juga diikuti peningkatan sejumlah indikator profitabilitas perusahaan.

Laba bersih ANTM tercatat sebesar Rp 8,84 triliun atau meningkat 47,9% secara tahunan. Sementara itu, laba kotor naik 41,6% menjadi Rp 15,56 triliun dan EBITDA tumbuh 45,8% menjadi Rp 12,86 triliun.

Perbaikan profitabilitas turut meningkatkan margin laba kotor menjadi 17,6% dari sebelumnya 15,2%. Margin laba bersih juga mengalami kenaikan dari 8,3% menjadi 10% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya.

Meski demikian, kinerja pada kuartal III-2026 menunjukkan pelemahan dibandingkan kuartal sebelumnya. Pendapatan perusahaan turun 22,8% menjadi Rp 25,77 triliun, sedangkan laba bersih terkoreksi 17,9% menjadi Rp 2,45 triliun.

Juan Harahap menyoroti sejumlah risiko yang berpotensi memengaruhi kinerja ANTM pada kuartal IV-2026, terutama perkembangan harga komoditas, kondisi perusahaan asosiasi, serta peningkatan kewajiban perbankan.

“Pelemahan permintaan emas dan tambahan pasokan nikel setelah persetujuan RKAB dapat membebani harga pada kuartal IV-2026. Perusahaan asosiasi juga mencatatkan kerugian sebesar Rp 95 miliar pada kuartal III-2026, sementara utang bank meningkat menjadi Rp 6,30 triliun pada September 2026,” tulis Juan dalam risetnya.

Tekanan terhadap segmen emas terlihat dari penurunan volume penjualan sebesar 26% secara kuartalan menjadi 7,14 ton. Harga jual rata-rata emas ANTM juga turun 6% menjadi US$ 4.456 per ons troi.

Pada bisnis nikel, harga jual rata-rata bijih nikel mengalami koreksi 13% secara kuartalan menjadi US$ 69 per wet metric ton (wmt). Kendati demikian, peningkatan volume penjualan membantu menahan tekanan tersebut.

Volume penjualan bijih nikel meningkat 18% menjadi 3,96 juta wmt. Sementara itu, penjualan feronikel tumbuh 33% menjadi 6.367 ton dibandingkan kuartal sebelumnya.

Dari sisi keuangan, ANTM masih memiliki posisi likuiditas yang cukup kuat. Menurut Juan, perusahaan mempertahankan posisi kas bersih Rp 4,14 triliun hingga September 2026, dengan dukungan kas dan arus kas operasional.

“ANTM mempertahankan posisi kas bersih sebesar Rp 4,14 triliun per September 2026, didukung oleh kas sebesar Rp 10,54 triliun dan arus kas operasional Rp 5,06 triliun sepanjang sembilan bulan pertama 2026. Peningkatan volume penjualan bijih nikel juga membantu mengimbangi pelemahan harga bijih nikel,” ujar Juan.

Dengan mempertimbangkan perkembangan kinerja dan prospek komoditas, Juan mempertahankan rekomendasi beli untuk saham ANTM dengan target harga Rp 4.000 per saham. Target tersebut menggunakan metode discounted cash flow (DCF).

Pada saat riset diterbitkan, saham ANTM berada di level Rp 2.770. Target harga yang ditetapkan Juan tersebut mengindikasikan potensi kenaikan sebesar 44,4% dari posisi harga tersebut.