Aktivitas Pabrik China Turun Akibat Lemahnya Permintaan Domestik

Perlambatan permintaan dalam negeri dan melemahnya pesanan ekspor mendorong aktivitas manufaktur China kembali mengalami kontraksi pada Oktober. Survei pemerintah yang dirilis Sabtu (31/10) mencatat penurunan aktivitas pabrik untuk ketiga kalinya dalam empat bulan terakhir, sebagaimana dilansir dari Internasional. Data Biro Statistik Nasional China menunjukkan indeks manajer pembelian (PMI) manufaktur turun menjadi 49,3 pada Oktober, dibandingkan 50,1 pada September.

Hasil tersebut juga lebih rendah daripada perkiraan 50,0 dalam survei Reuters. Angka PMI di bawah 50 menunjukkan kontraksi, sedangkan angka di atas 50 menandakan ekspansi. Penurunan ini memperlihatkan bahwa kekuatan ekspor mulai kesulitan mengimbangi lemahnya konsumsi rumah tangga yang telah berlangsung cukup lama.

Zhang Liqun, analis China Federation of Logistics & Purchasing, menilai kekurangan permintaan menjadi tekanan utama bagi perekonomian China.

"Permintaan yang tidak memadai meningkatkan tekanan penurunan terhadap perekonomian," ujar Zhang Liqun. Surplus perdagangan China dengan dunia diperkirakan melampaui US$1,2 triliun yang tercatat tahun lalu. Namun, pesanan luar negeri untuk kebutuhan Natal sebagian besar telah dilakukan pada September sehingga aktivitas ekspor tidak memberikan dorongan yang sama pada Oktober.

Konsumsi domestik juga kehilangan momentum setelah peningkatan belanja selama libur panjang Hari Nasional China pada minggu pertama Oktober berakhir. Kondisi tersebut turut menekan aktivitas produksi dan pengadaan barang. Sub-indeks pesanan baru secara keseluruhan dan pesanan ekspor baru masih berada di zona kontraksi. Sementara itu, indikator produksi dan pengadaan barang beralih dari ekspansi menjadi kontraksi.

Zhang Zhiwei, kepala ekonom Pinpoint Asset Management, menyoroti kebutuhan dukungan kebijakan apabila permintaan eksternal semakin melemah pada 2027. Menurutnya, pemerintah perlu memperkuat kebijakan untuk menopang konsumsi domestik. Di sisi lain, Lu Zhe, kepala ekonom Soochow Securities, mengusulkan perluasan subsidi pembayaran bunga hipotek.

Langkah tersebut dinilai dapat memperkuat kepercayaan rumah tangga sekaligus menjaga sentimen pasar. Lu juga menyarankan subsidi bunga pinjaman untuk proyek investasi guna membantu mengatasi kekurangan investasi aset tetap yang layak.

Tekanan ekonomi turut terlihat pada sektor jasa dan konstruksi. PMI non-manufaktur turun menjadi 49,7 pada Oktober dari 50,2 pada September, menurut data Biro Statistik Nasional China.

Meski demikian, sejumlah industri manufaktur masih mencatat pertumbuhan. Sektor perkeretaapian, pembuatan kapal, peralatan kedirgantaraan, komputer, peralatan komunikasi, dan elektronik memiliki indeks produksi serta pesanan baru minimal 53,0. Industri kecerdasan buatan (AI) juga menunjukkan kinerja positif.

Zhongji Innolight, produsen modul optik berkecepatan tinggi untuk menghubungkan server dan switch di pusat data AI, mencatat laba bersih kuartal ketiga hampir tiga kali lipat. Sebaliknya, perusahaan manufaktur konvensional dan bisnis terkait properti menghadapi tekanan akibat lemahnya pasar domestik serta kenaikan biaya. Oppein Home, produsen furnitur kustom, membukukan penurunan laba bersih sebesar 80% pada kuartal tersebut.

Di tengah pelemahan aktivitas industri, pertumbuhan ekonomi China pada kuartal ketiga tercatat 4,5%, meningkat dari 4,3% pada periode April–Juni. Perekonomian negara tersebut diperkirakan masih dapat memenuhi target pertumbuhan tahunan sebesar 4,5–5,0% tanpa tambahan stimulus.